安德鲁·奥塞尔， 首席执行官 意大利联合信贷银行，正在计划对该档案采取战略行动 商业银行（Commerzbank）但柏林似乎不准备轻易让步。策略是什么？让银行董事会更德国化一点： 金融时报，Unicredit 会考虑保留 三分之一的理事会席位分配给德国成员，与德国在合并后预算中所占份额成正比。这个想法很简单：说服德国政府对潜在收购给予政治批准，但又不会让集团的重心过度转向柏林。
另请阅读 裕信银行-商业银行：Andrea Orcel 预计一年内回报率为 20%。
德国商业银行 (Commerz) 的 HVB 模式：UniCredit 在德国的收购
这并不是裕信银行第一次在德国面临类似的挑战。2005年， 收购HVB，德国首席执行官 Dieter Rampl 成为董事长，尽管这一经历充满动荡，最终导致当时的首席执行官被免职 亚历山德罗·普罗富莫 2010 年，兰普尔辞职。
在一次演讲中 路透社奥塞尔回忆道 困难 首次登陆德国时：“二十年前，当HVB和裕信银行的代表出现在媒体面前时[…]，不仅在德国，而且在整个欧洲，都引起了巨大的质疑。人们担心这家巴伐利亚机构正在失去其身份。媒体谈论着衰落，甚至屈服于外国控制。”
甚至“一种经济民族主义蔓延开来：德国实力较弱的银行被建议合并，以阻止外国投资者进入”。尽管最初存在担忧，但奥塞尔认为 手术很成功“通过此次收购，HVB 变得更加强大、更加稳定、更具影响力。”但正如一位知情人士所解释的那样，高层管理人员深谙国际治理的动态，并且知道“让步不能是单向的”：德国商业银行必须愿意进行谈判。
德国商业银行的最新技术
然而，问题在于柏林方面仍然谨慎。裕信银行于2024年9月开始收购这家德国巨头，已持有其26%的股份，并通过衍生品持有另外3%的股份，这些股份将于年底前转换，从而使裕信银行的持股比例达到 总体参与率为29% 距离法定门槛仅剩一个百分点 收购要约义务这一举措令德国政府感到意外，德国政府与该银行董事会一致表示反对“敌意”收购。德国总理 弗里德里希梅兹 以及财政部长 拉斯克林贝尔 他们已明确表示，德国商业银行必须保持独立。罗马方面也在密切关注，以防止该集团的欧洲业务重心过度转向德国。
的那一刻， 没有积极的谈判。 Piazza Gae Aulenti 银行首席执行官表示，他可以等到 2027 年再决定是否正式提出收购要约：一切从简，但一切都经过深思熟虑。除了治理之外，裕信银行还将评估其他承诺，以安抚柏林方面，例如维持 德国总部 结果组中， 避免分行关闭 e 确保信贷量 在预定的时间内。所有 假说，尚待证实。
Unicredit-Commerz，Orcel的B计划：波兰卡
如果柏林方面继续阻止对德国商业银行的收购，奥塞尔已经准备好了计划。 替代计划针对这家德国银行在波兰的业务，特别是 mBank近年来，裕信银行在分销和技术方面均实现了强劲增长。此次收购将使裕信银行加强其在中欧地区的业务，重返此前一直被忽视的市场。 出售 Pekao 银行后 在2016年至2019年之间。
8 月份，Orcel 宣布他的回归 预计第四季度收购本地数字银行服务提供商后 沃德诺 以及比利时数字银行 永恒之塔，该行也在波兰开展业务，从而巩固了该集团在波兰的业务。此外，据当地媒体报道，该行正在招聘当地投资银行家，其中包括前桑坦德银行团队成员。
正如奥塞尔本人在美国银行证券会议上所解释的那样，德国和波兰是并购“将给我们的股票状况带来重大改变……与我们的现状和盈利能力相比，这是一个显著的变化”的市场。然而，他强调， 波兰仍然是一个更为复杂的市场因为“由于没有存在和有机增长，与已经巩固的本地市场相比，协同效应是有限的”。
裕信银行着眼于东方，而意大利则注重有机增长
但奥塞尔的战略并不局限于德国和波兰。这家米兰银行在希腊也持有大量股份。 阿尔法银行 （26%，第四季度可能通过衍生品达到29,9%），该银行在罗马尼亚也有很强的影响力。在这方面，裕信银行 合并已完成 同 罗马尼亚阿尔法银行，整合了约300家分行和900台ATM，并保留了罗马尼亚银行剩余的9,9%的股份，从而加强了其在东欧的地位。
In 意大利然而，在与 Banco Bpm 的协议失败后，Unicredit 决定 暂停进一步的并购交易专注于有机增长，这部分业务约占总营业额的一半。这一点也得到了同一 奥塞尔在美国银行证券第 30 届年度金融 CEO 会议上发表讲话.
另请阅读 布鲁塞尔撤销了BPM-Unicredit银行的命令：黄金权力决定出炉
