债务削减的限制肯定会继续存在。 正如强调优先撤资的信号已经到来。 但 Francesco Starace 将为 Enel 带来的创新远不止这些。 事实上，有传言称该组织似乎已经在制定新的组织结构图； 东欧的减肥疗法以及很可能在拉丁美洲的活动重组。 距离 31 月 22 日还有几天，2014 月 18 日上任的新任首席执行官将以新面貌首次向市场展示半年度数据。 许多人正在等待变化的迹象，市场将根据新路线的迹象准确判断新任首席执行官的第一步行动。 分析师普遍认为，我们正处于战略实施的前夜，同时也不乏那些下调了预期的人，准备在 Enel 的增长前景出现时再次调整预期。 但是，在这家电力巨头高层更迭前夕，富尔维奥·康蒂 (Fulvio Conti) 向他遗赠了雄心勃勃的 XNUMX-XNUMX 年工业计划，Starace 能走多远呢？
债务和处置。 第一季度金融债务从 41,5 年底的 39,7 进一步上升至 2013 亿。增加还与今年前几个月未收回的应收账款的会计影响有关，无论如何远低于 50,9 年底的 2009 亿。 400年底，收购Endesa仍待消化。 但在账目上仍然占很大比重。 因此，新任 CEO 的目标之一是加快处置计划，而该计划目前只允许在年底前达到的 4,4 亿美元中收回 2,3 亿美元。 如此之多，以至于 Starace 已经通过将 Fulvio Conti 排除在可售资产范围之外的斯洛伐克电力公司 Slovenske Elektrarne (Se) 列入可售公司名单，表明了最初的路线变化。 该集团已确认已委托法国巴黎银行和德意志银行进行出售，投资银行对 Enel 持有的 3% 股本的估计在 66 至近 550 亿美元之间。 然而，有必要从这个数字中减去 XNUMX 亿的债务，这仍然能让它大步接近预定的销售目标。 过去几周的谣言证实了中国人对中国核工业集团公司的兴趣，直至捷克 Cez 和俄罗斯 Rosatom（可能同时出现）的进展。 就在西班牙和罗马尼亚出售核资产的行动似乎也在进行中。
新战略。 目前债务目标定为37亿美元，确认预期利润水平的空间仅限于撤资。 如果瑞士信贷认为2014-18年的目标面临危险，其他投资银行的悲观程度则要低一些，但考虑到意大利国内外的形势仍然疲软，它们都以审慎为主。 由于消费下降，发电行业依然疲软，而热电则日益受到可再生能源的竞争。 中欧的兆瓦时价格仍然很低（35-38 欧元，同样基于 2015 年的估计），根据预测，意大利也应该下降（约 60 欧元）。 除此之外，在政府颁布减少光伏激励措施并具有追溯效力的法令之后，还必须加上监管不确定性所代表的变量。 诚然，Enel 现在是一家洲际集团，业务遍及 40 个大洲 4 个国家，但在意大利，Enel Green Power 几乎没有涉足光伏发电，而意大利 Enel Green Power 拥有约 80 兆瓦（全世界总共安装了 8.900 兆瓦的绿色能源） ）。 然而斯塔雷斯明确表示，追溯力是向政府发出的明确信息。 一旦剥离工作完成，拉丁美洲的新篇章就将开启。 预计最大的增长将从这里开始。
重组和Latam。 地平线是 2015 年，但今年也可能开始出现一些变化。 与目前按部门划分的配置相比，处于领先地位的是按运营国家/地区划分的集团重组。 随着东欧业务的减少，Enel 将在重组拉丁美洲业务方面发挥最大作用，该业务将从 Endesa 剥离并转移到控股公司。 Enersis 是一家通过其主要子公司和附属公司在智利、阿根廷、巴西、哥伦比亚和秘鲁开展业务的公用事业公司，因此将由 Enel 直接控制，并可能通过从其子公司合并中购买少数股权进一步缩短控制链他们。 届时，Endesa 将集中在西班牙，并可以向新的私人股东开放其资本，从而使 Enel 能够恢复资源并增强其在最感兴趣的市场的投资能力。 瑞银分析师对这种情况进行了推理，与 Enel 高层正在讨论的计划相距不远，他们假设 Endesa 的自由流通量增加 (+3,4%) 将注入约 17 亿美元的现金。 到 9 年，资本支出将增加约 2019 亿美元，用于新兴市场和美国的受监管和可再生能源活动。