Istat 确认今年第二季度意大利 GDP 显着增长，与 17,3 年相比增长 2020%。非常积极的趋势也预示着主要公共财政指标可能会改善，这些指标被近两年的大流行病“压垮” . 很快，在 24 月 1974 日，Prometeia 起草的年度预测报告将发布，该报告自 2.7 年以来包含对全球和意大利宏观经济背景的分析和预测。 Prometeia 协会秘书长兼帕多瓦大学政治经济学教授洛伦佐·福尔尼 (Lorenzo Forni) 曾在货币基金组织财政事务部任职，此前在意大利银行任职，我们期待对意大利账户状况的观察。 «第二季度的积极数据显而易见，GDP、消费和就业都在改善。 比上一季度增长 XNUMX%，令人惊讶。 我们将在接下来的几个月中评估第二季度的反弹实际将我们对下半年的支出和消费的预期提前了多少。 然而，公共财政的重要变量给出了信心的迹象：劳动力市场、消费、增值税收入»。
2021 年我们的公共财政也略好于预期？
«有理由认为预算中的 11.8% 的赤字可以得到改善。 今年前几个月的现金需求数据表明，它甚至可能低于 11%。 债务/GDP 比率为 159.8% 的 Def 估计值也可以提高»。
大流行严重影响了债务存量的增加。 多少百分比让我们在中期实现财务可持续性？
«实际上，没有预先设定的门槛，如果意大利经济机制保持偿还债务利息的能力，即使债务/ GDP 比率达到 160% 也是可持续的。 矛盾的是，今天我们支付的债务利息比几年前少了。 今年，我们分配给偿债的份额应该占 GDP 的 3.2%。 事实仍然是，必须谨慎处理像意大利这样的高债务存量»。
市场周期性地回归，将我们的主权债务置于他们的视线之内。 现在我们生活在一种蜜月中，但无法想象它会持续到永远。
«在 2020 年和 2021 年，欧洲央行实际上麻醉了这种情况。 通过大流行病紧急购买计划 (PEPP)，它购买了我们所有新发行的债券，170 年超过 2020 亿美元，与当年年底的数量几乎相当。 这两年，意大利财政部没有面对市场。 欧洲央行和欧元体系购买量的减少迟早会使 BTP 重返市场，但这种情况仍有待验证»。
不可否认，马里奥·德拉吉这个人物凭借其国际声望，为稳定意大利在全球市场的地位做出了贡献。 到什么时候我们才能利用这个职位年金？
«在我看来，意大利债务的主要风险与对公共财政基本面的评估无关。 我们的债务最近遇到的问题是由一些政治力量向市场和国际社会传达的非正统信息决定的。 在单一货币或对我们公共财政的可持续性至关重要的其他问题上采取的立场会对市场产生直接影响。 政治风险始终存在，等待我们的下一个任命已经不远，就是2023年的选举”。
其他警报以监控我们的公共财政？
«为了管理 Pnrr 的资金，意大利正在改变其行政机制和生产结构的重要部分。 该项目开局良好，但意大利不能在接下来的中间步骤中犯任何错误，从项目准备到资金支付步骤的控制。 如果市场看到意大利在正确使用资金方面不那么“承诺”（参与），可能会出现问题。 错过重新启动 Pnrr 的列车意味着经济将回到 2019 年之前的停滞状态，并进一步增加债务可持续性方面的负担。 更不用说与联盟其他成员断绝关系的政治风险»。
近几个月来，总理唤起了“好债”。 Pnrr 资金的使用对公共财政的影响能否在中期量化？
«影响难以评估，因为 Pnrr 加入了司法、公共行政和税收改革。 无论如何，到 2026 年底，意大利的 GDP 可能比基线高出约 3%。 平均年增长率可能约为每年+2%。 关于赤字和债务，尽管在投资应该使我们的经济更有生产力和活力的框架内，大约三分之二的 Pnrr 项目由更多的债务融资，但估计显示适度恶化。 这就是德拉吉总理所指的“好”债务的概念。
在欧洲和美国，通货膨胀正在卷土重来，这是货币当局议程上最关心的话题。 与不断增长的通胀趋势相关的复苏会带来什么？
«美国推出了比欧盟更强烈的财政和货币刺激措施。 尤其是在欧洲和意大利，在我看来，通胀上升的这个阶段是暂时的。 总的来说，这种上升趋势似乎更多地与材料市场上的一些“瓶颈”以及劳动力市场特定部分的供需不匹配有关。 如果这种随着时间的推移持续存在的趋势成为金融运营商和市场未来预期的一部分，就会出现问题。 我认为我们可以想象在不久的将来，2% 到 4% 的通货膨胀率不会对经济造成冲击和特别损害»。
这个领域的不利情况？
“目前它们似乎仅限于我。 央行行长们非常担心通货膨胀会失控并且有办法控制它。 这并不意味着我们可以想象他们不想或不能做的场景”。
