它又启动了。 意大利银行业和保险业风险。 年初几个月里还只是小小的火苗，未来几周内可能就会燃成熊熊烈火，再次重塑意大利金融格局。想想路易吉·洛瓦格里奥重返MPS-Mediobanca掌舵，以及他对Banco BPM的计划；德尔芬银行正在进行的重组；还有意大利联合信贷银行的种种举措——这家银行在试图扭转德国商业银行的局面的同时，也在意大利市场积极布局。所有这些行动，无论以何种方式，都产生了重大影响。 最低公分母：Generali这可能成为 这一新风险阶段的伟大主角的里雅斯特股票接近历史最高点，股价已超过每股 38 欧元（目前为 38,6 欧元），这并非巧合，市场开始为的里雅斯特可能传出的任何消息做好准备。
风险，第二部分：忠利保险与MPS-Mediobanca股份
Generali 是如何运作的 在意大利的战略格局中 其股东构成清晰地证明了这一点：MPS-Mediobanca 持股 13,2%，Delfin 持股 10%，Unicredit 持股超过 9%，Caltagirone 持股 6,26%，Benetton 持股 4,86%。除 Intesa 外（我们稍后再谈），所有主要的意大利公司都参与其中，此外还有一些大型国际基金。更何况，我们谈论的是一家保险巨头，预计到 2025 年利润将达到 4,7 亿欧元，该公司在其 2027 年商业计划中向股东承诺： 超过7亿张优惠券（+30%） 该公司将于明年5月派发2,5亿英镑的股息。
去年，当意大利联合信贷银行（Unicredit）试图收购Banco BPM，而MPS银行则对Mediobanca发起猛攻时，这家总部位于的里雅斯特的公司依然活跃在市场中，虽然从未成为主角，但始终保持着影响力，尽管它与法国外贸银行（Natixis）的交易最终失败。因为…… 这个国家很安全。背负着数十亿意大利公共债务的意大利，一直以来都对许多人充满诱惑，首先是因为…… 弗朗切斯科·加埃塔诺·卡尔塔吉罗内 该公司原本希望通过意大利医疗集团（Mediobanca）持有的莱昂公司（Leone）13,2%的股份，直接控制的里雅斯特。然而事与愿违。 Rocca Salimbeni 的最后一次集会， 这使得路易吉·洛瓦格里奥和PLT名单获得了多数席位，这无疑扼杀了他的保险业抱负。此外，如果有人愿意相信…… 金融时报, 关于Generali的股份，MPS的首席执行官另有打算：据一家英国报纸的猜测（该报纸立即否认了这一说法），洛瓦格里奥希望出售其持有的Generali 13,2%的股份，价值7,4亿欧元。 为收购 Banco Bpm 提供资金 然而，该公司内部有一个重要的股东——法国农业信贷银行，持有超过 20% 的股份，并且没有退出的打算，尤其是在任命了四名董事会成员之后。
Generali 和 Unicredit 的参与
几周前发生地震后，锡耶纳还在思考该如何应对，而盖·奥伦蒂广场却热闹非凡。 Andrea Orcel努力应对 德国商业银行队遭遇了一场非常艰难的德国比赛一周前，这一消息令市场震惊（但这并非第一次）。在Generali的会议上，Unicredit不仅没有像其经理去年6月承诺的那样减少在狮子之都的业务，而且更糟糕的是…… 其份额增至 8,7%。这个比例已经上升到9%，而且 可能接近10%。 由于回购带来的自动调整，即使超过10%，也需要获得IVASS的批准。与此同时，这家米兰银行的负责人将试图利用他与忠利保险首席执行官菲利普·唐内特的良好关系来加强…… 工业联盟 这两家公司在东欧已经盈利，此举不仅是为了促进彼此间的合作，也是为了确立自身作为潜在保险公司关键联系人的地位。除非奥塞尔本人是第一个这么做的人。
Generali 和 Delfin 的重组
在这种情况下，它也适合 Delfin控股公司的重组，在哪里 莱昂纳多·玛丽亚·德尔·韦基奥的目标是成为控股股东通过收购卢卡和保拉兄妹的股份，该公司持股比例达到37,5%。这得益于目前正在由法国巴黎银行、法国农业信贷银行和意大利联合信贷银行批准的10亿欧元银行贷款。这笔巨额贷款也为该公司在不利情况下管理持股提供了灵活性。巧合的是，这些持股中还包括MPS的17,5%股份和意大利联合信贷银行的2,7%股份。 Generali 的 10,05%.
只有意大利联合圣保罗银行缺席。
窗边，再一次，依然 联合圣保罗。 躲过了第一波收购战后，由卡洛·梅西纳领导的这家银行似乎决心不再参与第二波。“我们一直对资产管理领域的增长感兴趣，但仅限于银行资产管理：保险资产管理是另一回事，”这位首席执行官在2月2日被问及联合圣保罗银行是否对忠利保险感兴趣时回答说，“如果我们进行交易，我们是为了获得完全控制权并掌握主动权。” 我们不喜欢进行少数股权收购。他还补充道。这些说法得到了意大利联合圣保罗保险公司（Intesa Vita）2025年业绩的支持：人寿保险保费收入达19,8亿，技术准备金达182亿。
然而，这并不意味着现状不会改变，尤其是在意大利联合信贷银行进一步增持忠利银行股份的情况下。我们真的确定，在这种情况下，意大利联合圣保罗银行会袖手旁观，坐视其直接竞争对手的举动，还是会拒绝潜在的长期入场机会，即便这或许是受到基吉宫的鼓励？最好的结果或许尚未到来。
