黄金和白银过去几个交易日，这些股票价格如同过山车般剧烈波动，部分原因是年底交易量有限，加剧了价格波动，但这些股票最终还是达到了它们的预期水平。 1979年以来最佳年度业绩两种贵金属均录得需求激增 投资者寻求保护自己免受 政治动荡, 通货膨胀 e 货币疲软。 各国央行的强劲买盘、交易所交易基金的资金流入以及美联储的降息都支撑了金属价格。
但在这个充满成功的故事中，尽管金 它全年都占据着主导地位，它是银 2025年涨幅最大的是哪种金属？黄金涨幅略低于65%，白银涨幅约为150%。 造成这种双轨制的原因以下是解释。
谁还需要银子？
Il 银价 这是他第一次上去。 80美元以上 到 2025 年底，每盎司的价格将达到三倍，几乎是前一年的三倍，甚至足以让黄金的迅猛上涨相形见绌。'银远比黄金重要得多， 它具有多种特性 这使其成为成分 在广泛的领域中具有价值 工业应用白色金属是一种极佳的材料。 导电体用于印刷电路板和开关、电动汽车和电池。 银浆 它是太阳能电池板的关键成分，这种金属也用于涂层中。 医疗器械此外，当然，银和金一样，也是生产中非常常见的成分。 珠宝和硬币。
此次激增背后有几个因素，主要是由于担心物资短缺，分析人士担心…… 高价 并且持续存在 削弱盈利能力 使用银的制造商会推动替代银部件的努力。 与其他金属 价值较低，性能可能也较差。
中国和印度 还剩下 主要白银买家 由于其庞大的工业基础、庞大的人口以及银饰在珠宝行业中持续发挥的重要作用， 储备 代代相传的价值。 政府和造币厂 铸造硬币和其他产品需要消耗大量的白银。由于白银比黄金便宜得多，因此也更容易获得。 散户投资者.
白银市场有何独特之处？
白银的多种用途意味着其市场价格会受到多种因素的影响。 多种因素其中包括生产周期、利率乃至可再生能源政策的变化。当全球经济加速增长时，工业需求往往会推高白银价格。而当经济衰退来临时，投资者则可以作为替代买家介入。
Il 该市场比黄金市场流动性差。。 该 日营业额 较低， 个股 更为有限，而且 流动性 可以迅速蒸发。银储存在 伦敦 金属的价值约为65亿美元，而黄金的价值接近1.300万亿美元，尽管这两种金属的大部分都无法用于贷款或投资者购买。金伦敦金银市场由约700亿美元的黄金储备支撑，这些黄金主要由……持有。 世界各国央行 在金库里 英格兰银行这些储备可以在流动性危机发生时贷出，实际上使中央银行成为最后的贷款人。白银则没有这样的储备。
为什么白银价格在2025年大幅上涨？
白银价格通常与黄金价格同步波动，但随着…… 价格波动更加剧烈今年年初金价飙升，使得两种金属之间的估值差距进一步扩大，以至于…… 一盎司黄金 这是有可能的 购买次数超过100次 等量的白银。一些投资者看到了潜在的盈利机会，并采取了行动。
今年还出现了所谓的现象“降级贸易”：L'高公共债务 在美国和法国等主要经济体中，由于各国政界人士缺乏解决问题的意愿，一些投资者开始囤积白银和其他另类资产。 减少持有的政府债券或货币头寸.
产品短缺和投机行为
同时， 全球生产 银的价格已经下降。 墨西哥、秘鲁和中国的矿山 三大白银生产商都面临着从监管障碍到环境限制等一系列挑战。世界上大部分白银都是其他金属开采的副产品。全球白银需求已连续五年超过矿产产量，而以白银为支撑的交易所交易基金（ETF）也吸引了新的投资。
年初的时候，那些往火里浇水的人也是 传闻 据此，美国本应强加于人。 银税这导致金属被转移到与纽约商品交易所（Comex）相连的金库中，因为交易员们试图利用该市场的高价获利。这促成了…… 白银供应减少 可在 伦敦主要的现货交易中心。这些都受到了进一步的侵蚀，因为超过100亿盎司的黄金已经…… 并入ETF 有实物金条作支撑。
在贵金属白银价格上涨后，交易员们继续关注美国可能对白银征收的关税。 已列入美国关键矿产清单 11月地质调查。
北京的出口限制
此外，还添加了以下内容： 中国出口限制 10月底宣布的白银增发政策，部分是对先前政策的延续，但也增加了一项新的政策。 更严格的管控机制 精炼产品出口方面，自1月1日起，只有获得国家认证的大型企业才能获得许可证。要获得许可证，企业必须满足严格的条件，例如年产量至少达到约80吨白银，以及拥有充足的信贷额度（约3000万美元）。中国控制着全球约60%至70%的白银出口，因此一些分析人士预测，这些限制措施可能会进一步减少全球白银供应。
2025年底的波动
金价在12月26日首次突破84美元后，于12月29日星期一暴跌9%，创下五年多来最大单日跌幅。Pepperstone Group Ltd.策略师吴迪林表示，此次抛售“主要是技术性因素：贵金属近期触顶后的获利回吐、杠杆多头头寸的平仓以及更严格的保证金要求都加剧了抛售压力。基本面并未发生变化。”
一些袋子 汉诺多武托 采取措施 为 控制风险 在高 挥发性，用'提高保证金要求 从周一开始，部分纽约商品交易所（Comex）白银期货合约将实施流动性限制。这项措施要求交易员投入更多流动性来维持仓位：并非所有投机者都有足够的额外资金，因此他们被迫减持或平仓。在1月2日（新年第一个交易日），白银价格开始回升，回到每盎司74美元左右。
