火箭筒的弹药保持不变，但射速增加。 欧洲央行管理委员会已决定维持利率不变，并维持 PEPP 的 1.850 亿欧元捐赠，这是一项旨在应对大流行病的特别证券购买计划。 然而，与此同时，Eurotower 宣布 - 从第二季度开始 - 采购速度将“明显高于”今年头几个月的速度。
特别是，管理委员会将“根据市场情况以灵活的方式进行购买，以避免收紧融资条件，这与抵消大流行对预期通货膨胀路径的下行影响不相容”。
推论一如既往：“如果可以通过在 PEPP 净购买期限内不耗尽捐赠的资产购买流量维持有利的融资条件，则没有必要充分利用捐赠。 同样，如果需要，可以重新调整封套，以保持有利的融资条件，帮助抵消大流行对通货膨胀状况的负面冲击”。
拉加德：通胀不会持续，需要刺激措施
这一消息让市场安心，最近几周欧洲央行异常低的购买水平令市场感到震惊。 投资者担心，鉴于通胀可能重燃，央行打算缓和货币政策的扩张性。 克里斯蒂娜·拉加德 (Christine Lagarde) 消除了恐惧：在理事会会议后的新闻发布会上，欧洲央行一号人物解释说，在过去几个月中，通货膨胀率在临时因素（例如能源价格上涨）的推动下有所上升，并且背景压力仍然存在包含。 与此同时，“充分的货币刺激仍然是必不可少的——特别是拉加德——以便在大流行期间为所有经济部门保持有利的融资条件”。
市场很快做出反应：下午早些时候，欧洲主要证券交易所表现积极（米兰 +0,6%），而 BTP 和外滩之间的价差降至 92 个基点。
到 2023 年的再投资
欧洲央行还重申，根据 PEPP，它将至少在 2023 年底之前继续对到期证券的资本进行再投资。该计划不会在 31 年 2022 月 XNUMX 日之前结束，无论如何，将持续到中央银行它不会认为与 Covid 相关的关键阶段已经结束。
“传统”量化宽松政策
同时，量化宽松也将继续以每月20亿的速度进行 传统，即在大流行之前已经存在的证券购买计划。 在这种情况下，欧洲央行将“在其开始提高参考利率之日后的一段较长时间内”以及“在任何情况下，只要有必要，以维持有利的流动性条件，”将偿还的本金再投资于到期证券以及充足的货币宽松政策。
利率
就利率而言，主要再融资业务的利率仍为零，边际利率为 0,25%，存款利率为 -0,50%。 中央银行确认，百分比不会上升，“直到通胀前景坚定地收敛到足够接近但低于其预测范围 2% 的水平，并且这种收敛并未始终反映在潜在的通胀动态中”。
再融资操作
最后，Eurotower 将继续通过其再融资操作为金融系统提供流动性，并随时准备“在适当的时候调整其所有工具，以确保通货膨胀继续以稳定的方式接近其目标水平，符合其对对称的承诺”。
2021 年展望
拉加德补充说，欧洲央行预计“2021 年经济将强劲反弹”，然而，“尽管情况正在改善，但大流行的动态和疫苗接种速度仍存在不确定性”。 风险因素包括“Covid 感染率居高不下、突变的传播以及对近期活动造成压力的遏制措施。” 拉加德总结说，在欧元区，第一季度可能会以 GDP 再次收缩告终。
