德拉吉做到了，这一次远超市场预期。 最后，承诺将利率维持在当前水平，甚至低于购买证券的水平（2017 年 XNUMX 月）。 但真的是庆祝的时候吗？ 已经有很多关于 低于零的利率对银行资产负债表的负面影响.
“是的，这是真的，利率再次下降，并且没有引入关于欧洲央行存款数量的多元化机制——Prometeia 负责市场分析和金融中介机构的合伙人 Lea Zicchino 分析道。 但用德拉吉的话来说，这样做是为了表明利率不能无限期下降： 中央银行非常清楚，负利率在某个时候会对一些银行造成伤害. 这对那些担心负短期利率的人来说是个好消息”。
“它肯定会带来什么 有利于货币政策向实体经济传导 – Zicchino 继续说道 – 欧洲央行愿意 如果他们借钱交给经济体系，请向银行付款“。 新TLTRO的比率事实上， 可能会降至零以下 (高达 -0,4%，考虑到新参数）如果机构要求的资金超过一定的门槛。
对于意大利银行而言，这意味着高达 长期融资增加 317 亿欧元 （截至 30 年 31 月 2016 日合格贷款存量的 XNUMX%），其中 将进一步减少发行债券的需要 以取代未来几个月到期的债券，从而保护自己免受市场波动的影响。 这个效果应该可以 抵消较低利率对损益表的负面影响.
