詹姆斯·奥尼尔是高盛前首席经济学家，2013年第一季度离职。正是他在2001年提出了“金砖四国”的定义，即巴西、俄罗斯、印度和中国的首字母缩写。 今天，在一个访问 在 Le Monde 中，解释了美联储的新货币政策可能对这些国家产生的影响。
“我经历了 1994 年的债券危机，这是自 1982 年以来最严重的一次——奥尼尔记得——就在我开始在金融界工作的时候。 那一年，几个国家遭受的损失远远超过其经济基本面表现出来的程度。 这主要是因为美国利率下降导致投资这些市场的成本上升。 今天，如果美联储削减流动性，将对所有地方产生影响，尤其是在印度和巴西等经常账户赤字的国家。 不出所料，新德里去年的情况有所恶化。 国际收支受到巨额公共债务的威胁。 印度需要进行重大改革。 相比之下，巴西的情况没有那么令人不安。”
与此同时，世界发生了无数次变化。 中国在增长，巴西和印度在放缓，而美国、日本和欧洲又开始复苏。
“大多数新兴市场都在放缓，这是真的——奥尼尔澄清道——但我认为当然不会发生新的变化。 如果我们以中国为例，它不会仅仅因为政府关注增长的质量而不是数量而放缓。 实际上，很多人还没有了解这个世界发生了多大程度的变化。 如果北京每年“仅”增长7,5%，这仍然意味着增加了3,5万亿美元的财富。 要在美国找到相同的数字，需要每年增长 XNUMX%。 今年，新兴经济体对全球 GDP 的贡献将高于工业化国家，尽管增速低于过去两年。”
事实是，在集体想象中，无论情况如何，新兴国家现在都应该增长得更快。 “但不管谁这么想——反对奥尼尔——都错了。 在过去十年中，金砖国家（额外的 S 代表南非）的增长超过了前一个。 然而，我从没想过这种增长会是永久性的。 最后，唯一像我希望的那样增长的国家是巴西。 在接下来的 10 年里，表现会有所改善的国家将是菲律宾、印度尼西亚和非洲的许多其他国家，尤其是尼日利亚。”
中间总是美联储的决策，如果现在资本从新兴国家逃离，回到其他更安全的海岸，这些国家将如何保持增长？
“如果你考虑——奥尼尔回答——金砖四国，加上印度尼西亚、土耳其、墨西哥和韩国，你会发现这些国家的公共债务水平远低于欧元区成员国，印度除外。 这看起来很奇怪，但这些国家的数据与瑞士的数据更相似。 他们没有债务问题，但他们容易受到美元的影响。 这是需要改变的。 一些国家，如印度、印度尼西亚、土耳其，以及程度较轻的巴西，都存在经常账户赤字，但与出现赤字的 1997 年相比，情况要强劲得多。 而且，就俄罗斯而言，我看不到危机的迹象。”
现在每个人都开始谈论金砖奇迹的终结。 但是，根据奥尼尔的说法，现实情况却大不相同：“我不认为中国和巴西处于危机边缘。 过去十年的前三年，巴西的增长率与今天相同。 但这并没有阻止该国的崛起。 人们忘记了每个国家都有自己的经济周期。”
