股票在上周的上涨之后踩下了刹车。 油价下跌有利于价目表，但各国央行的态度却显示出谨慎态度：事实上， 年底前最后一次加息。 谁知道呢，也许在证券交易所圣诞购物的真正机会是在 Piazza Affari，由于银行的进步，该广场已经在 2023 年成为蓝筹股女王。 但不要被简单的统计数据所迷惑：当然，蓝筹股指数取得了两位数的进步，离平流层+20%不远了，这首先要归功于 联合信贷银行 或受利差扩大青睐的其他大银行，以及国际经理人投资组合中常见的其他一些证券， 法拉利 a 标准。 但 绩效为负 然而，对于更能代表该国生产和工业结构的所有其他指数：-4,02% 中端, – 13,43% lo 小帽子, -14,53% 低 星; 和-16,87%泛欧交易所增长米兰 （以前的目标）。 AcomeA 的安东尼奥·阿门多拉 (Antonio Amendola) 表示，自今年年初以来，Star 指数与 Ftse Mib 指数之间的差距已超过 30%，这一尾部“代表了自这两个指数存在以来的独特之处”。
中小盘股折扣：路透社报道意大利的异常情况
路透社也报道了这一现象：意大利证券交易所的股票交易价格为XNUMX 50% 折扣 与国际竞争对手相比。 自1988年以来，从未出现过这样的差距。原因是什么？ 巴克莱指出，贝尔帕斯是欧洲负债最重的经济体之一，其金融脆弱，但“经济增长缓慢且利率上升”。 欧洲政府行动所带来的不信任也无济于事。 结果是，去年的投资 ETF i Shares 意大利 Black Rock 的用户数量从 18,9 万减少到 8,6 万，降幅远远大于其他国家。 无论是在米兰还是在华尔街，资金外流都让大牌公司幸免于难，但对价目表的很大一部分造成了沉重打击：星级指数已经是 Piazza Affari 的旗舰店，继一年前亏损 10% 后，今年股价下跌 30%。
“冠军的很大一部分——他雷霆万钧 安西利亚的朱塞佩·塞尔萨尔 – 交易的倍数简直荒谬。 因此不乏 购买机会”。 他也这么认为 富达的阿尔贝托·基安德蒂：“在许多情况下，估值包含了可能的衰退风险，并且没有考虑公司的增长潜力。” 与此同时，Websim 已经发起了一些行动，以提高人们对价目表中隐藏的“珍珠”的认识。
阿法里广场注定要模仿华尔街？
这些举措是否足以让阿法里广场最不为人知的部分恢复光彩并重新推出新的价格？ 或者米兰注定要模仿华尔街，业务集中在少数与数字和人工智能相关的股票上，即宏伟的七只股票？ 阿门多拉认为，影响中小盘股的因素有两个。第一个因素涉及 国际经理人趋势 在利率上升期间从中小盘股撤资，因为 沉重的债务 这些公司。 “在全球范围内，中小企业往往依靠杠杆来发展。” 但这位经理补充道，意大利的债务倾向较弱。 “只要考虑一下 Piazza Affari 明星股、中小型股指数中包含的公司的净债务与 EBIDTA 之间的比率，就明显低于 Ftse Mib 中包含的大盘股的比率”。
Pir 对中小型股价格的权重
第二个解释在于 皮尔人的衰落。 “储蓄计划的资金外流以及交易量的减少导致了被迫出售，同时创造了有趣的购买机会。” 这 PIR（个人储蓄计划） 它们于 2016 年 1,6 月启动，旨在吸引中小企业资金，这些企业一直是意大利工业结构的支柱。 “然而，预期的税收优惠，以换取至少五年的投资维持，促使投资者对这些工具采取战术方法。 过去两年这些工具记录的资金流出有所增加：2023 年前 1,8 个月为 XNUMX 亿，到 XNUMX 月底应增至 XNUMX 亿”。
因此，一些股票的估值被低估，这些股票在复苏的最初迹象时也表现强劲，正如工业部门分析 由 Prometeia/Intesa San Paolo 提出。 Amendola 重点介绍了不同领域的三个项目：Reply、Biesse 和 Azienda Bresciana Petroli Nocivelli。 基于坚实的基本面的三注。 还有好现金。
