法比奥·潘妮塔（Fabio Panetta） 作为意大利央行行长的首次正式讲话 在第 30 届 Assiom-Forex 大会上发言是金融市场运营商的年度盛会，正在热那亚举行。
州长集中精力 对经济和国际经济前景的干预。既突出了弱势因素和消极趋势，又突出了积极因素。帕内塔宣布加息时间迫在眉睫。欧洲经济正处于停滞阶段，没有明显加速的迹象，而通胀正在迅速下降，物价稳定的风险也有所降低。在意大利，2024年GDP增长预计将保持与0,7年2023%相似的水平，而通胀预计全年将保持在2%以下。
他强调，欧洲央行的限制性货币政策是由全球生产链瓶颈和能源价格上涨造成的历史性通胀冲击所推动的，它如何防止通胀成为地方性通胀（将前景维持在 2% 的目标），阻止了经济增长。深度衰退的风险。为了确认这一结果并消除通货膨胀，使经济恢复增长和稳定的轨道，下一步的决策必须与当前的宏观经济框架保持一致，而这只能通过以下方式实现： 三个基本条件.
帕内塔：“全球经济低迷”
在“全球经济依然低迷”帕内塔在讲话中解释说，去年第四季度国际贸易陷入停滞。 “主要国家央行同时实施的货币紧缩，加上能源价格下跌，导致通胀大幅下降，但需求继续放缓。美国是一个例外，其国内需求和生产活动继续快速增长。”
衡量全球趋势的是“不确定”源于乌克兰和中东的冲突以及与房地产危机相关的中国经济的困难。这种“周期性疲软”伴随着全球经济一体化的倒退，贸易限制的出台和国家间贸易的重组。那里 商业和金融碎片化 那么“它可能会削弱自第二次世界大战以来支持全球经济发展并有利于维护主要大国之间和平的多边结构。当然，逆转的后果将超出经济和金融的范围。”
欠发达地区的机遇
“鉴于欧洲和意大利的国际开放性，地缘政治分歧给它们的经济带来了重大风险。坚决捍卫全球一体化程度和国家间多边对话架构迄今取得的进展符合我们的利益”。
帕内塔继续说道：“在国际关系更加困难的背景下，加入欧盟和欧元区等稳定货币区以及加入大西洋集团都将成为竞争优势”。
“它是'我们南方的难得机会”州长说。 “但将机会转化为具体的增长机会需要积极的资本吸引政策并加强背景因素，例如提供基础设施、人力和社会资本投资、公共行政效率”。
欧元区的潜力
“在欧元区经济活动已停滞五个季度，受国内外需求疲软影响。多数的 工业部门陷入衰退”（德国的经济停滞令人担忧）。帕内塔表示，最重要的是“疫情后重新开放带来的推动力已经耗尽，持续的货币限制和不确定的气氛正在减缓商业投资和家庭购买”。
在低增长气候下，还存在 积极迹象：“ L”增加就业 代表了这种低增长情况的一个积极的例外。那里 申请工作 它首先受到大流行后生产飞跃的支持，然后通过将活动重组为高度劳动密集型流程来支持，能源增加使这些流程变得更加便利”。然而，如果经济活动继续疲软，“企业可能被迫大幅裁员”。
未来几个月，“欧元区预算政策将导致经济放缓”，其限制性更强，尤其是由于应对能源危机而采取的刺激措施结束。然而，欧洲经济的困难不仅是周期性的，而且是结构性的，使得欧洲大陆的增长模式特别容易受到世界经济变化的影响。
“ 欧洲单一市场的潜力”帕内塔回忆道，“它们非常巨大”。为了从中受益，有必要在经济和政治层面重新发现能够对大流行冲击做出紧凑而及时反应的共识”。
货币正常化的三个条件
帕内塔随后举例说明 启动货币正常化的三个条件。 该 第一个条件 通货紧缩进程已进入后期阶段。最近的数据显示，价格稳定方面的进展超出预期，2,8 月份通胀率降至 8%，比 2022 年峰值低 XNUMX 个百分点。核心通胀率（不包括食品和能源）迅速下降，影响到所有国家和广泛领域。消费篮中的产品。
La 第二个条件 是通胀将持续下降。经济指标和消费者价格动态清楚地表明通货紧缩仍在持续。三个月的价格变化更准确地反映了当前趋势，始终低于十二个月的变化，服务业和工业品行业的总体通胀率和潜在通胀率均较低。
La 第三个条件 货币正常化的起点是通胀目标的实现不会因为可能的降息而受到影响。这一要求取决于几个维度，包括经济活动前景、货币政策向金融和实体部门的传导以及通胀未来演变的风险。
帕内塔：健康的意大利银行现在加强储备
行长还对因利率上升而致富的银行发出警告。主要预算指标 正面形象 意大利银行体系的影响“在短期内，但从长远来看，往往最终会对家庭和企业的财务状况产生负面影响，并对信贷产生反馈效应”。出于这个原因“鉴于出现的风险 资本的稳固性得到保障“利用去年超额的营业收入”，用多余的资本建立“资本储备”。
