在2013 俄罗斯经济增速放缓至1,3% 高于上一年的 3,5%。 上半年 GDP 的趋势性增长尤其疲软（不到 1%），受到 农业、建筑和公用事业部门产量下降. 2013 年末，由于农业活动和制造业生产的复苏，经济略有加速。 在需求端， 经济放缓是由于投资下降 （从 0,3 年的 +4,9% 下降 2012%），在能源部门和公共工程的重要项目完成后，由于建筑部门的持续疲软， 以及家庭消费放缓 （从 +4,8% 升至 +7,6%）。 在这个组件上权衡了高通胀和卢布贬值对可支配收入的负面影响. 另一方面，由于出口加速和进口同时放缓，0,2 年对外贸易对 GDP 的贡献增加了 2013%。 今年一季度 工业生产趋势增长率为1,2%. 制造业活动的持续表现 (+2,5%) 足以抵消公用事业服务业的下滑 (-2,1%) 和采矿业活动的温和增长 (+0,8%)，其中石油上涨 1,3%，天然气下跌 1,3%。
由于乌克兰危机导致与西方的关系恶化，经济前景明显恶化. 迄今为止宣布的制裁影响有限，因为它们影响的是与西方经济体关系不大的个人和公司。 相反，他们打算权衡我 中央银行实施加息（5,5 月和 7,5 月两次，从 XNUMX% 到 XNUMX%）以应对货币贬值和私人资本外逃的压力. 展望未来，预计投资将受到对政治和经济发展的担忧的负面影响， 来自国外的用于生产性投资的资本流动减少，国内私人资本的可用性降低和货币成本的增加。 此外，卢布贬值导致进口商品价格上涨导致购买力下降，以及更严格的信贷条件。 与年初的预期相比，最近的事态发展导致俄罗斯经济增长预期普遍下调。 第二 联合圣保罗银行，由于在定于 2014 月底举行的选举后达成一致的乌克兰问题政治解决方案，从 XNUMX 年下半年开始，俄罗斯与西方之间的紧张关系逐渐缓和， 在公共消费的支持下，俄罗斯经济在 2014 年可能实现零增长，再加上进口的下降，将抵消投资的下降. 2015 年，由于私人消费和出口的复苏，预计 GDP 将有限反弹（+1%）。 预计今年投资将下降 (-5%)，0,5 年下降幅度较小 (-2015%)。预计外贸将对 2014 年的增长做出积极贡献（约 1%），这要归功于进口减少。
俄罗斯经济严重依赖矿业，尤其是石油和天然气的开采和加工，提供了超过三分之二的出口收入和近 70% 的税收。 矿产资源的开采，除了为经常性和投资性公共支出提供资金外，还 对其他部门，特别是服务业的重要影响. 出售原材料的收益让国家积累了 大量外汇储备 （560 年底为 2013 亿美元）并在两个主权基金中拨出大量资源（170 年 2013 月相当于超过 XNUMX 亿美元）。 这些资源被发现特别有用 摆脱 2008-09 年的全球金融危机. 同样得益于原材料的良性循环，在过去十年中，俄罗斯的人均收入平均增长率 (+19%) 是金砖四国中最高的（中国 +18,5%；巴西 +14,5%；印度 +10,7%） ). 但 然而，与原材料密切相关的开发过程也显示出弱点. 面对供给侧瓶颈，强劲的内需导致价格上涨压力。 俄罗斯记录 通货膨胀率高于主要经济体 （11,3-2004 年平均为 08%，6 年底趋势超过 2013%）。 而且，由于国内产品供应不足，很大一部分需求流向了国外。 尽管能源产品出口势头良好，但进口仍显示出两位数的增长率，从 GDP 中减少了很大份额。 各种结构性因素进一步限制了增长潜力，其中包括该国的低出生率，低资本积累率，基础设施和技术不足，国家在经济中仍然广泛存在，特别是在能源和银行业等关键部门，这对投资倾向造成压力私营部门，并严重限制了服务业的竞争力。 不要忘记在世界银行关于在该国经商便利度的国际排名中相对较低的位置。 所有这些弱点都意味着一个 中央银行目前估计的潜在增长率特别低，在 2% 到 2,25% 之间.
2013 年，国家预算赤字占 GDP 的 0,5%，而非石油赤字估计占 GDP 的 10,2%。 2013-15 年的多年度预算将 8,5 年的预算平衡和非石油赤字设定为 2015% 的目标。还引入了一项规则（“财政规则”) 将公共支出与石油平均价格联系起来，平衡公共财政（114 年为 2013 美元，108,6 年为 2014 美元，105,4 年为 2015 美元），以便在油价动态有利时期更好地控制非石油赤字。 2013年， 低于预期的碳氢化合物收入和私有化收益的损失阻止了对两个主权基金的新拨款、储备基金（2014 年 87 月达 88 亿）和国家财富基金（XNUMX 月资本化为 XNUMX 亿）。 尽管如此， 俄罗斯与西方在乌克兰问题上的关系恶化，加上人们对经济前景的悲观情绪日益高涨，导致 FDI 大幅下降, 从 11,9 年同期的 37,1 亿降至 2013 亿， 和证券投资, 其中 7,5-20 月来自国外的净撤资达 20 亿美元）。 中央银行对付货币的持续下行压力也导致了资本外流。 家庭购买了 XNUMX 亿欧元的货币和存款，贷方又减少了 XNUMX 亿欧元的货币敞口。
今年一季度 国际收支总体逆差27,3亿 相比之下，4,9 年同期顺差 2013 亿美元。430 月末，外汇储备为 464 亿美元，上年同期为 XNUMX 亿美元。 评级机构将俄罗斯外币主权债务置于投资等级范围内 （标准普尔为 BBB-，惠誉为 BBB，穆迪为 Baa1）。 这一评估得到了巨额经常盈余、大量外汇储备和主权财富基金的可用性以及较低的外债比率的支持。 标准普尔最近将其评级从 BBB 下调至 BBB-，穆迪将其债务置于可能下调评级的审查中，而惠誉则引入了负面展望，原因是 由于最近的地缘政治发展和资本外逃的压力，增长前景恶化.
