Trichet: درجہ بندی ایجنسیوں کو تھپڑ

Jean-Claude Trichet نے ریٹنگ ایجنسیوں کے لیے گنٹلیٹ کو نیچے پھینک دیا ہے۔ یورپی مرکزی بینک نے یورپی ضمانت کے قوانین کو معطل کر دیا ہے۔ دوسرے لفظوں میں، لزبن بانڈز (ایک بار میں چار قدم کم) پر موڈیز کی طرف سے سخت تنزلی کے حکم کے باوجود، جنک بانڈز کے طور پر فیصلہ کیا گیا، فرینکفرٹ انسٹی ٹیوٹ بینکنگ سسٹم کے لیے لیکویڈیٹی کے بدلے انہی بانڈز کو قبول کرتا رہے گا۔ مختصراً، مرکزی بینک نے ریٹنگ ایجنسی کے مسترد ہونے کو جائز نہ سمجھنے کا فیصلہ کیا ہے، جو یونانی قرضوں پر S&P کی وارننگ کے ایک دن بعد آیا۔ سٹاک ایکسچینجز نے فرینکفرٹ ڈائریکٹوریٹ کے فیصلے پر اضافہ کے ساتھ جشن منایا، جس نے کل پھر شرحوں میں ایک چوتھائی پوائنٹ تک اضافے کا واضح فیصلہ کیا۔ مرکزی بینک، اس لیے، افراط زر کے خلاف اپنے محافظ کو کم نہیں کرتا۔ درحقیقت، سبکدوش ہونے والے صدر خود، قومی گورنرز (بشمول نامزد وارث ماریو ڈریگھی) کے ساتھ مل کر یہ بتانے کے خواہاں ہیں کہ یہ اضافہ "قیمتوں میں استحکام کے بڑھتے ہوئے خطرات کی وجہ سے ضروری ہے"۔ اور مزید یہ کہ یورپی مرکزی بینک افراط زر کی پیشرفت کو "بہت قریب سے" مانیٹر کرے گا اس یقین کے ساتھ کہ افراط زر "آنے والے مہینوں میں 2% سے اوپر رہے گا"۔ لیکن اصل خبر پرتگالی بانڈز کے حق میں قوانین کی معطلی میں ہے، ایک ایسا انتخاب جس کی دوہری وضاحت ہے۔ ایک طرف، مرکزی بینک "جرمن لائن" کے خلاف اپنی سخت مخالفت کا مظاہرہ جاری رکھے ہوئے ہے، یعنی کسی رکن ملک کی منتخب ڈیفالٹ (دیکھیں یونان) کے ذریعے، کم و بیش رضاکارانہ، قدر کی قدر میں کمی۔ بانڈز جو بینکوں کے پاس ہیں۔ اس قسم کا انتخاب، جو خود ECB کے ذخائر کو کافی حد تک کم کر دے گا (جہاں پرتگال اور آئرلینڈ کے زیرقیادت پردیی ممالک کے بانڈز اور سیکیورٹیز کا ایک بڑا حصہ پارک کیا جاتا ہے) ECB کو مجبور کرے گا کہ وہ ان سیکیورٹیز کو مزید ضمانت کے طور پر قبول نہ کرے۔ فنانسنگ، جیسا کہ فرینکفرٹ کے قانون کی ضرورت ہے، جو ECB کو جنک بانڈز یا اس کے مساوی خریدنے سے منع کرتا ہے۔ لیکن، ایک ہی وقت میں، فرینکفرٹ نے ریٹنگ ایجنسیوں کی بلیک میلنگ کو مسترد کر دیا جس نے حالیہ دنوں میں یورو زون کے دائرہ کار کے خلاف حقیقی جنگ چھیڑ دی ہے۔ اس لیے پرتگال کے خلاف قوانین کی "معطلی" کا انتخاب، ایک ایسا ملک جو، اس کے برعکس ہے۔ گزشتہ مئی میں یونان کے لیے جو کچھ سامنے آیا، وہ BEC، IMF اور EU کے ساتھ متفقہ بحالی کے روڈ میپ پر عمل کرنے کے لیے سنجیدگی سے پرعزم نظر آتا ہے۔