کے بورڈ آف ڈائریکٹرز کے اجلاس کے موقع پر ٹم آج کا، جو شاید دونوں ٹیموں سے مقابلہ کرنے کے لیے پوچھے گا۔ نیٹ ورک (جس کے ذریعہ تشکیل دیا گیا ہے۔ سی ڈی پی e Macquarie اور یہ کے کے آر)، پیشکشوں کو بڑھانے کے لیے، اسٹاک ایکسچینج ٹم کی اعلیٰ انتظامیہ کو ایک غیر واضح سگنل (-4,43%) بھیجا لیکن سب سے بڑھ کر اس کے بے چین شیئر ہولڈرز کو، فرانسیسی سے Vivendi کی (23,8%) اور بالکل اطالوی Cassa depositi e prestiti (9,81%)۔
ٹم: سیل آف، دو پیشکشوں کا دوبارہ آغاز اور ویوینڈی کے خواب
اس کی بورڈ میٹنگ کے چند گھنٹوں بعد ٹم کے اسٹاک کو ایک بار پھر مغلوب کرنے والے سیل آف کا کیا مطلب ہے؟ یہ کہ پہلی اطالوی ٹیلی فون کمپنی کے مستقبل میں مارکیٹ واضح طور پر نہیں دیکھ رہی ہے کہ نیٹ ورک کی فروخت کا طریقہ مشکل ہے لیکن اس کے متبادل اس سے بھی زیادہ ہیں۔ یہ واضح ہے کہ ٹم کی اعلیٰ انتظامیہ ان دو کنسورشیموں سے کچھ اور کی توقع رکھتی ہے جو نیٹ ورک کو پسند کریں گے لیکن یہ تسلیم کرنا ضروری ہے کہ پیشکشیں جولائی 14 میں 2022 بلین سے بڑھ کر آج 20 بلین تک پہنچ گئی ہیں اور یہ اگرچہ ویوینڈی کی درخواستوں کے مقابلے میں ناکافی ہے، کمپنی کی انتظامیہ کے مسلسل دباؤ کا بدلہ۔ کیا مزید کیا جا سکتا ہے؟ ہو سکتا ہے، لیکن موجودہ پیشکش پہلے سے ہی تجزیہ کاروں کی اوسط قدروں کے مطابق ہیں اور معجزے روز کا آرڈر نہیں لگتے۔ شاید پیشکشوں میں بہتری ممکن ہے لیکن اس بات کا امکان نہیں ہے کہ یہ ویوینڈی کی توقعات پر پورا اترے، جو ٹم میں اپنی سرمایہ کاری میں 3 بلین سے زائد کے نقصان کے بعد، اب 31 بلین کا مطالبہ کر کے سرمائے کے نقصانات سے کم از کم کچھ حصہ وصول کرنا چاہے گی۔ وہ نیٹ ورک جسے کوئی بھی اس وقت تسلیم کرنے کے لیے تیار نہیں ہے۔
ظاہر ہے، صرف اس صورت میں جب پیشکشیں اٹھائی گئیں، کیا ٹِم کا بورڈ آف ڈائریکٹرز ان لوگوں کو خصوصیت دے گا جو سب سے زیادہ پیش کش کرتے ہیں اور کام اور ترقی کے دفاع کے لیے سب سے زیادہ ضمانتیں دیتے ہیں۔ لیکن کیا ہوتا ہے اگر دونوں میں سے کوئی بھی پیشکش بالآخر منصفانہ نہ سمجھی جائے؟ بلاشبہ، ٹائٹل اسٹاک ایکسچینج میں گھومتا رہے گا لیکن چھٹکارا بہر حال کونے کے آس پاس نہیں ہوگا۔
ٹم: اگر نیٹ ورک کی فروخت ناکام ہو جائے تو کیا ہوگا؟
موڑ اور موڑ کو چھوڑ کر، نیٹ ورک کی فروخت کے لیے بنیادی طور پر تین متبادل ہیں:
1) آپ سب سے قیمتی اثاثہ بیچتے ہیں - یعنی ٹم برازیل- لیکن یہ ایک بومرانگ ہو گا کیونکہ برازیل منافع کی کان ہے جو گھروں کی فروخت میں ناکام ہو جائے گی۔
2) کمپنی کو a کے ساتھ ری کیپیٹلائز کیا گیا ہے۔ سرمائے میں اضافہ کم از کم 5 بلین کا جو اعلیٰ انتظامیہ کو قرضوں کو دوبارہ فنانس کرنے کی اجازت دے گا لیکن جسے چند شیئر ہولڈرز اپنے پاس رکھنا چاہیں گے۔
3) اسٹاک ایکسچینج میں اسٹاک کی بڑھتی ہوئی کم قیمت کا سامنا کرتے ہوئے، ویوینڈی کے فرانسیسی، جو پہلے سے ہی کمپنی کا 23,7 فیصد حصہ رکھتے ہیں، اپنے آپ کو ایک لانچ کرنے کے خیال سے بہک سکتے ہیں۔دادا غیر معمولی طور پر آسان قیمتوں پر ٹِم پر، یہ دیکھتے ہوئے کہ آج ٹِم شیئر کی قیمت 0,25 یورو ہے۔ لیکن ایک مسئلہ ہے جو قبضے کی بولی کو سپورٹ کرنے کے لیے درکار سرمائے سے آگے ہے: کیا میلونی حکومت کبھی ٹم جیسے اسٹریٹجک اثاثے کو فتح کرنے کے لیے کسی بڑے غیر ملکی گروپ کو گرین لائٹ دینے کے لیے تیار ہوگی یا یہ گولڈن پاور کو متحرک کرے گی؟
جیسا کہ دیکھا جا سکتا ہے، صورت حال بہت گڑبڑ ہے لیکن اگر حکومت، جو کہ معاشی خودمختاری سے بہت پیار کرتی ہے، کوئی دھچکا نہیں لگاتا، تو ٹِم ایک ایسی معمّی بن جاتی ہے جس سے صرف ہارنے والے ہی نکلیں گے جن کے بغیر جیتنے والے ہیں۔ سچائی کا لمحہ قریب ہے اور ٹِم کو اس کی نجکاری کے بعد بہت زیادہ نقصان پہنچا ہے لیکن کوئی بھی اس کے نیٹ ورک جیسے اسٹریٹجک اثاثے کو مکمل طور پر برباد کرنے کو معاف نہیں کرے گا۔
