Telecom Italia کا کوئی بھی شیئر ہولڈر اب دوہرے ہندسے والے شیئر ہولڈنگ پر اعتماد نہیں کر سکتا۔ جب ٹیلکو کا "سٹو" مکمل ہو جائے گا (ایک لین دین جو سال کے آخر تک مکمل ہو جائے گا)، مارکو فوساٹی کا فائنڈیم خود کو ٹیلی فونیکا کے مقابلے میں قدرے کم حصہ کے ساتھ ٹی سی ایل کے سابق عہدے دار کے مضبوط شیئر ہولڈرز میں دوسرے نمبر پر پائے گا۔ (تقریباً 5% کے مقابلے میں وافر مقدار میں 8%)، جب تک کہ اس دوران، کسی مضبوط ہاتھ نے سابق ٹیلکو شیئر ہولڈرز، یعنی جنریلی، انٹیسا اور میڈیوبانکا کے حصص کو گروی نہ رکھا ہو۔
یہ اور دیگر تحفظات ٹیلی کام ہاؤس میں آخری بغاوت کے بعد ضروری ہیں، اسٹاک ایکسچینج میں تیزی سے گراوٹ کے ساتھ، تقریباً 2,7% کا خیر مقدم کیا گیا، جو کل کے تیز اضافے کی عکاسی کرتا ہے، جب شیئر 0,90 یورو سے زیادہ بڑھ گیا تھا۔ آئیے یہ سمجھنے کی کوشش کرتے ہیں کہ کیوں اور سب سے بڑھ کر یہ کہ ہم اس پاگل اور ہنگامہ خیز گرمی سے کیا امید رکھ سکتے ہیں۔
A) بدھ کی شام، جیسا کہ جانا جاتا ہے، ٹیلی فونیکا نے ایک لانچ کا اعلان کیا۔ 750 ملین بانڈ اطالوی کمپنی کے حصص میں تبدیل. یہ ایک قدر ہے جو عام شیئر کیپیٹل کے تقریباً 6% کے برابر ہے۔ اس طرح ٹیلکو کے ذریعے ہسپانوی گروپ کی شرکت موجودہ 13 سے کم ہو کر 8 فیصد رہ گئی ہے۔
B) Piazza Affari میں کمی آپریٹرز کو حیران نہیں کرتی ہے: وہ لوگ جن کی ٹیلی کام پر کھلی پوزیشن ہے، درحقیقت، شیئر بیچتے ہیں اور بانڈ کو سبسکرائب کرتے ہیں تاکہ ان کی نمائش میں کوئی تبدیلی نہ ہو، مزید یہ کہ بانڈ پر حاصل ہونے کی ضمانت ہے۔
C) ٹیلی فونیکا ٹیلی کام اٹلی میں کیوں سکڑ گیا؟ جواب متفقہ ہے: میڈرڈ کو برازیلین کیڈ (مقامی اتھارٹی) کی درخواستوں کے سامنے جھکنا پڑا، جس نے ایک مستقل الٹی میٹم جاری کیا: یا تو ٹیلی فونیکا اطالوی کمپنی میں 10٪ سے نیچے گر گئی جو ٹم برازیل کو کنٹرول کرتی ہے، یا اسے دینا پڑے گا۔ اپ Vivo، جنوبی امریکی ملک میں ذیلی ادارہ۔ اس لیے قدم واپس لینے کا فیصلہ کیا ہے۔
D) اور اب؟ فروخت، Equita Sim کی نشاندہی کرتی ہے، "برازیل کے عدم اعتماد کی دفعات کی تعمیل کرنے کی ضرورت کے تحت کی گئی تھی۔ اس لیے یہ زبردستی فروخت ہے اور اسٹریٹجک تحفظات یا مالی مواقع سے متاثر نہیں ہے۔" لیکن، ٹیلی فونیکا اور ٹیلی کام کے درمیان صنعتی ہم آہنگی کی عدم موجودگی کے پیش نظر، یہ سمجھنے میں زیادہ ضرورت نہیں ہے کہ میڈرڈ میں مقیم گروپ، آگے دیکھ رہا ہے، صرف ایک اسٹریٹجک قدر کے ساتھ جو مالیاتی حصہ ہے اسے فروخت کرنے کے لیے تیار ہے: قریب سے نگرانی کر رہا ہے۔ ٹم برازیل کے مستقبل پر فیصلے، اب صرف مدمقابل۔ اس لیے، انخلا مختصر یا درمیانے وقت میں ہو سکتا ہے، ایک ٹائم ٹیبل کے مطابق جس پر دوسرے سابق ٹیلکو شراکت داروں کے ساتھ اتفاق کیا جائے گا۔ کوئی بھی گندا فروخت نہیں چاہتا ہے۔
E) یہ تصور کرنا مشکل نہیں ہے کہ مستقبل کے ٹیلی کام کے لیے ممکنہ راستہ ٹِم برازیل اور Gvt کے درمیان کیریوکا زمین میں معاہدے سے گزرتا ہے، Vivendi کی ذیلی کمپنی، جس کی سربراہی Vincent Bolloré کر رہے ہیں، میڈیوبانکا کے نمبر دو شیئر ہولڈر۔ برازیل میں شادی فکسڈ اور موبائل دونوں میں ایک مضبوط کمپنی کو زندگی بخشے گی، دوسری چیزوں کے علاوہ صدر دجلما روسیف کی طرف سے برکت دی گئی، جس کا مقصد حریفوں کی تعداد کو کم کرنا ہے۔
F) اس وقت، ٹیلی کام برازیل کے محاذ پر ایک اسٹریٹجک پوزیشن برقرار رکھ سکتا ہے اور مقامی مارکیٹ میں بحالی کے ماحول سے فائدہ اٹھا سکتا ہے۔ جیسا کہ جے پی مورگن کی ایک رپورٹ میں بتایا گیا ہے، اٹلی میں صنعتی امکانات کم از کم دو وجوہات کی بنا پر بہتر ہو رہے ہیں: مارکیٹ کی تنظیم نو، ونڈ اور 3 کے درمیان ممکنہ انضمام اور فکسڈ ٹیلی فونی کی قیامت، ٹیکنالوجی کے ذریعے دوبارہ شروع، اور توسیع۔ نئی خدمات کی.
G) اس تناظر میں، عوامی کمپنی ٹیلی کام اٹلی کے لیے حال ہی میں ناقابل تصور گیمز کھل رہے ہیں۔ ایک طرف، نئے نیٹ ورک میں سرمایہ کاری پر بحث (یا کم مہنگے حل پر) جس میں F2 I the Cdp setssa ایک کردار ادا کر سکتا ہے۔ دوسری جانب، یہ واضح ہے کہ ٹیلی کام اٹلیہ ٹی وی میڈیا، انٹرنیٹ اور ٹی ایل سی کے درمیان ٹرانسمیشن پاور اور مواد کو یکجا کرنے کے مقابلے میں شامل ہوگا۔ اور اس لیے Telefonica کا Telecom Italia سے دستبرداری دو "پارٹیوں" کی پیدائش سے متصادم نہیں ہے: سابقہ عہدہ دار Sky (جس کا مقصد Ti Media Multiplexes پر اس کے مواد کو چلانا ہے) میڈیا سیٹ اور Telefonica کے درمیان پریمیم میں محور کے خلاف ہے۔
