ٹیلی کام اٹلیہ ہسپانوی زبان سیکھنے کی تیاری کر رہا ہے۔ Cervantes کی زبان پر عمل کرنے کے لیے وقت کی کوئی کمی نہیں ہے ("Don Quixote" اس ڈوزیئر کا عنوان تھا جو Tronchetti Provera کے انتظام کے وقت Spaniards کے ساتھ اتحاد کے لیے وقف تھا): ٹیلکو سے Telefonica میں کنٹرول لیورز کی منتقلی اگلے جنوری سے پہلے نہیں ہو گا، جب تک کہ برازیل اور ارجنٹائن کے عدم اعتماد کی طرف سے ٹھیک نہیں آتا۔ لیکن آئی آر آئی جیول کی نجکاری کے 16 سال بعد ایک غیر ملکی کمپنی میں سابق عہدے دار کا گزرنا، اب ایک اور رات کی نیند کے بعد ایک مکمل معاہدہ ہے۔
اس طرح:
a) Generali، Intesa اور Mediobanca نے بتایا کہ انہوں نے Telefonica کے ساتھ نتیجہ اخذ کیا ہے ٹیلکو سے متعلق شیئر ہولڈر کے معاہدے کا ایک "ترمیم کا معاہدہ". یہ ایک نوٹ میں پڑھا جا سکتا ہے جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ پہلے مرحلے میں ٹیلی فونیکا 324 یورو فی حصص کے حساب سے 1,09 ملین یورو کے سرمائے میں اضافے کے لیے سبسکرائب کرے گا۔ بعد میں، برازیل اور ارجنٹائن میں عدم اعتماد کی طرف سے آگے بڑھنے کے بعد، یہ 117 ملین کا دوسرا سرمایہ اضافہ کرے گا تاکہ ہولڈنگ کے 70% تک پہنچ جائے۔
b) Il اقتدار کی منتقلی وقت کے ساتھ پتلا ہو جائے گا. درحقیقت، Telefonica Telco spa میں ووٹنگ کے حقوق کو موجودہ 46,1% پر برقرار رکھے گی یہاں تک کہ دو سرمائے میں اضافے کے بعد بھی (جو اس کے حصص کو ہولڈنگ کے 70% تک لے جائے گا)۔ صرف 2014 جنوری 64,9 سے، برازیل سے ارجنٹائن تک عدم اعتماد کے ٹھیک ہونے کے بعد، ووٹنگ کے حقوق XNUMX% تک بڑھ سکتے ہیں۔
اب لفظ Piazza Affari تک جاتا ہے۔ ٹیلی کام اٹلی کے کوٹیشنز، کل +3,42% سے 0,59 یورو، دوپہر میں جب ٹیلی فونیکا کے ساتھ مذاکرات آہستہ آہستہ شروع ہو رہے ہیں، نمایاں طور پر کم ہیں۔ جنوری کے بعد سے شیئر تقریباً 15 فیصد کھو چکا ہے۔ لیکن ہاتھ بدلنے کے لیے، پرائیویٹ ٹیلی کام اٹلی کی تاریخ میں تیسری بار، کمپنی کے حصص نہیں ہیں بلکہ ایک باکس، ٹیلکو کے حصص ہیں، ایک ایسی ہولڈنگ جس میں 22,4 فیصد کے ساتھ رشتہ دار اکثریت کا حصہ ہے لیکن جو کنٹرولنگ کے طور پر ظاہر نہیں ہوتا ہے۔ ٹیک اوور بولی قانون کے مقاصد کے لیے شیئر ہولڈر، جو خود بخود صرف 30% سے زیادہ شیئر ہولڈنگز پر لاگو ہوتا ہے۔
یہ وہاں ہوگا۔ کونسب یہ فیصلہ کرنے کے لیے کہ آیا ڈھانچے کی تبدیلی، جو کسی بھی صورت میں کسی ایک مضمون کے ہاتھ میں کنٹرول کی منظوری کو ترتیب دیتی ہے، ٹیک اوور بولی کی ذمہ داری کو متحرک کرے گا یا نہیں کرے گا۔ یا اگر پچھلی دفعات اب بھی لاگو ہوں گی، جب حکمرانی کئی مضامین کے ہاتھ میں تھی۔
کسی بھی صورت میں، خشک رہنے کا خطرہ حقیقی ہے، مارکیٹ اور مارکو فوساٹی کے فائنڈیم کے لیے، جو کمپنی کے 4,9% کو کنٹرول کرتی ہے۔ اس کے بجائے فوری فائدہ ٹیلکو کے شیئر ہولڈرز کو جائے گا۔ خاص طور پر Mediobanca کے لیے، جس نے مالیاتی بیانات میں سرمایہ کاری کو 0,52 یورو لکھ دیا۔ جنرلی کے لیے اکاؤنٹنگ نقصان معمولی تھا (1,2 یورو)۔ تاہم، سب کے لیے، نقصان نمکین ہے، یہ دیکھتے ہوئے کہ حصص اولمپیا نے 2,82 یورو میں لے لئے تھے۔
c) آپریشن کو مکمل کرنے کے لیے ٹیلی فونیکا کو دیا گیا ایک سو دن کا وقت حاصل کرنے پر صرف کیا جائے گا۔ برازیل اور ارجنٹائن کے عدم اعتماد کے حکام کی منظوری جنوبی امریکہ میں ٹیلی کام کے ذیلی اداروں کو شامل آپریشن کے لیے۔ ایک مشکل میچ، اور ایک جو شاید ختم ہو جائے گا۔ مقامی کمپنیوں کو ٹم برازیل کے ٹکڑوں کی رعایتی فروخت (جو پچھلے Repsol/Ypf کے پیش نظر ارجنٹائن کے لیے اور بھی زیادہ درست ہے)۔ مختصراً، ٹیلی کام کے معمولی شیئر ہولڈرز کے لیے ایک دوسری بری خبر آنے والی ہے: ایک شیئر ہولڈر کے مفاد میں خاندانی زیور کی فروخت۔ جب تک کہ انتظامیہ اور شیئر ہولڈرز حق چھ میں مخالفت نہ کریں۔ یا یہ کہ کچھ سفید فام نائٹ (At&t) ٹم برازیل پر قبضہ کرکے اور بالواسطہ طور پر اطالوی-ہسپانوی گروپ کے مستقبل پر رہن رکھ کر ایلیرٹا کے بچاؤ کے لئے نہیں بھاگتے ہیں۔
d) آخر اس کا کیا ہوگا۔ نیٹ ورک ان بنڈلنگایک ایسا آپریشن جس کی ٹیلی فونیکا نے تعریف نہیں کی؟ لیکن، سب سے بڑھ کر، نیا گروپ، جو 80 ارب کے قرضوں کے بوجھ تلے دب گیا ہے، اس کے پاس آگے بڑھنے کی طاقت ہوگی۔ براڈ بینڈ کے پھیلاؤ کا منصوبہ؟ یہاں کھیل ابھی شروع ہوا ہے اور یورپی ٹیلی کمیونیکیشن دیو کے نئے ابواب کے ساتھ جڑے گا: انتہائی نازک اور مقروض، شاید یورپ میں اس شعبے کے استحکام کے اگلے دور میں شکاری سے زیادہ شکار ہونا۔
