PIRs کو ایک اہم موڑ ہونا چاہیے تھا۔. ایک مالیاتی آلہ جس کا مقصد تقریباً مستحکم مارکیٹ کو جھٹکا دینا اور SMEs کی طرف بچتوں کو منتقل کرنا ہے۔ اپنی زندگی کے پہلے دو سالوں میں، رینزی حکومت کا منصوبہ (انفرادی بچت کے منصوبے 2017 کے بجٹ قانون کے ساتھ متعارف کرائے گئے تھے) نے اپنے تمام مقاصد حاصل کر لیے۔ 2017 میں، جمع کرنے کے اعداد و شمار حیران کن تھے: 10,7 بلین یورو۔ دوسری طرف، 2018، 4 بلین یورو کے قریب فنڈنگ کے ساتھ، معمول پر لانے کا سال تھا۔ بچت کرنے والے - سب سے بڑھ کر کیپیٹل گین پر ٹیکس ریلیف کی طرف راغب ہوئے - مارکیٹ میں 72 PIR کمپلائنٹ فنڈز کو پسند کیا، اور یہاں تک کہ بہت کچھ۔
مسائل یکم جنوری 1 کو شروع ہوئے جب، واجب الادا تھا۔ Lega-M5S حکومت کی طرف سے متعارف کرائے گئے نئے قوانین کا 2019 کے بجٹ قانون کے تحت پیر بازار 4 ماہ تک مکمل طور پر مفلوج رہا۔ نئی قانون سازی پر عمل درآمد کے احکام غائب تھے، بغیر جس کے مینیجر صارفین کو نئے پلانز کی رکنیت پیش کرنے سے قاصر تھے۔ انفرادی بچت.
متذکرہ بالا حکمناموں کی آمد نے اس کے برعکس صورتحال کو حل نہیں کیا۔ Assogestioni کے صدر کے مطابق، فالج جاری ہے اور Tommaso Corcos، " تعطل جاری رہنا مقدر ہے"۔
اعداد اس کو ثابت کرتے ہیں۔ 2019 کی دوسری سہ ماہی میں، PIRs سے خالص رقوم 348 ملین منفی تھیں۔ برا، آبزرویٹری ڈی کے مطابق Il Sole 24 ایسک پلسجولائی اور اگست میں بھی بالترتیب -151 ملین اور -46 ملین یورو ریکارڈ کیے گئے۔ یہاں تک کہ، حالیہ مہینوں میں، ٹھیک ہے Borsa Italiana ویب سائٹ پر 3 میں سے 6 PIR کمپلائنٹ ETFs کو بند کر دیا گیا ہے۔ اور پورے 2019 کے امکانات بہترین نہیں ہیں۔ "رجحان پر غور کرتے ہوئے، ہم نے نیچے کی طرف نظر ثانی کی ہے۔ ہمارے 2019 پیر مانیٹر پر جمع کرنے کا تخمینہ صفر سے -700 ملین تک ہے۔"، اقتصادی اخبار Luigi De Bellis، Equita Studies Office کے شریک سربراہ کی وضاحت کرتا ہے۔
اس سب کی وجہ سے، مینیجرز کے مطابق، وہ صحیح ہوں گے پرانی اکثریت کی طرف سے متعارف کرائے گئے نئے قوانین کون سرمایہ کاروں کو پابند کرتا ہے جو PIRs پر شرط لگانے کا فیصلہ کرتے ہیں a اپنی رقم کا کچھ حصہ Aim اور Venture Capital کو مختص کریں۔
"اوپن فنڈز کے پورٹ فولیو میں غیر قانونی اثاثوں کی شمولیت" - کورکوس کے ساتھ ایک انٹرویو میں وضاحت کرتا ہے واحد 24 ایسک - کیا "بڑے انتظامی مسائل پیدا کر سکتے ہیں اور حالیہ منفی واقعات جنہوں نے کچھ اہم اثاثہ جات مینجمنٹ کمپنیوں کو متاثر کیا ہے ایک اہم مثال ہے"، مینیجر کو جاری رکھتا ہے جو پھر خبردار کرتا ہے "سرمایہ کاری سے وابستہ خطرات جو فنڈ کی لیکویڈیٹی سے سمجھوتہ کر سکتے ہیں۔".
نافذ کرنے والے حکمناموں کے نافذ ہونے کے بعد چھ ماہ نومبر میں ختم ہو جائیں گے اور وزارت اقتصادی ترقی کو مارکیٹ پر نئی قانون سازی کے اثرات کا ابتدائی جائزہ لینا ہو گا۔ اور یہ بالکل یہی اندازہ ہے کہ کورکوس کافی تبدیلیوں کی درخواست کرتا ہے۔
"میں پیر کے اصل نسخے پر واپس جانے کی تجویز کرتا ہوں، AIM اور وینچر کیپیٹل پر سرمایہ کاری کی کم سے کم رکاوٹوں کو ختم کرنا۔ یہ ایک بہت اہم قدم ہو گا"، Assogestioni to Sole 24 Ore کے صدر کا اعلان۔
مختصراً، تجویز اصل انفرادی منصوبوں کی طرف لوٹنا ہے، جو 2017 میں سرمایہ کاروں کے "دل کو چھو گئے"۔ "ان مصنوعات کو خوردہ عوام کو کیپٹل مارکیٹ کے قریب لانے، سٹاک ایکسچینج کے کاروباری، لیکویڈیٹی کو انجیکشن کرنے اور IPOs کی حمایت کرنے کا بہت فائدہ ہوا ہے۔ انہوں نے ایک ایسے بازار کو زندہ دلی دی ہے جو حقیقت میں اب رکی ہوئی ہے۔"، کورکوس نے اختتام کیا۔
تبدیلی کا موقع پہلے ہی 2020 کے بجٹ کے قانون کے ساتھ آ سکتا ہے۔ کون جانتا ہے کہ کیا حکومت میں ڈیموکریٹک پارٹی کی واپسی Assogestioni کی طرف سے درخواست کردہ الٹ کی حمایت کرے گی۔
