S&P's نے اٹلی کی خودمختار درجہ بندی کو BBB- سے BBB تک بڑھا کر ایک مستحکم آؤٹ لک کے ساتھ منسلک کیا۔ یہ ہمارے ملک کے لیے اچھی خبر ہے۔ آخر میں، وہ وصولی جو بڑی محنت سے حاصل کی گئی ہے اور جو مستحکم ہو رہی ہے، جیسا کہ اب تقریباً تمام اشارے ظاہر کرتے ہیں، اطالوی عوامی قرضوں پر ڈیفالٹ کے خطرے میں کمی کے ساتھ منظور کیا گیا ہے۔ یہ اسٹینڈرڈ اینڈ پورز نے کیا ہے، جو شاید تین عالمی درجہ بندی ایجنسیوں میں سب سے زیادہ بااثر ہے (باقی دو موڈیز اور فچ ہیں)، جو حالیہ برسوں میں اٹلی کے لیے بھی سخت ترین تھے (موڈیز اور فِچ نے بی بی بی کے بگاڑ کو روک دیا تھا) . S&P's نے درحقیقت اٹلی کی درجہ بندی کو BBB- پر لایا تھا، وہ حد جس کے نیچے ہم "جنک بانڈز" کے بارے میں بات کرتے ہیں اور اس کے نتیجے میں، بہت کم سرمایہ کار ان بانڈز کو خریدنے کے لیے تیار ہیں اور ان کے لیے مطلوبہ شرح سود میں زبردست اضافہ ہوتا ہے۔
اس لیے، ہم توقع کر سکتے ہیں کہ آنے والے دنوں میں مارکیٹیں اطالوی عوامی قرضوں کا بدلہ دیں گی، جس سے جرمن بنڈز پر BTPs کے پھیلاؤ کو 150-160 بیس پوائنٹس سے بھی نیچے گرنے کی اجازت ملے گی، جس حد تک یہ حال ہی میں ہے۔ پرتگال کا تجربہ دلچسپ ہے۔ ڈیڑھ ماہ قبل، پرتگال کی درجہ بندی BB+ سے بڑھ کر BBB-، یعنی "جنک" سے "سرمایہ کاری گریڈ" تک پہنچ گئی۔ اس کے بعد، اسی مدت کے جرمن بنڈز کے خلاف 60 سالہ لوسیٹینین بانڈز کا پھیلاؤ 70-170 بیسس پوائنٹس کی کمی سے پرتگالی سود کے چارجز پر کافی بچت کے ساتھ 180-20 بیسز پوائنٹس کی سطح پر پہنچ گیا۔ یہ سچ ہے کہ BB+ سے BBB تک جانے کا مطلب عام طور پر BBB- سے BBB تک جانے کے مقابلے میں شرح سود میں زیادہ کمی کا مطلب ہے، کیونکہ "جنک" بینڈ سے "انوسٹمنٹ گریڈ" تک جانا یقینی طور پر زیادہ اہم تعطل کی نشاندہی کرتا ہے۔ تاہم، "فضول" بینڈ سے مزید دور جانا بھی بہت اہمیت رکھتا ہے۔ لہذا، BTPs پر شرح سود میں ایک خاص کمی کی توقع کی جا سکتی ہے، میں کم از کم 30-XNUMX بیسز پوائنٹس کہوں گا۔
اطالوی حکومت ہتھکنڈوں کے اس مارجن کے ساتھ کیا کرے گی جو، تمام امکان میں، اسے اپنے اختیار میں مل جائے گی؟ ہمیں امید کرنی چاہیے کہ انتخابی جبلت کی پیروی کرنے اور، شاید، قلیل مدتی اقدامات کو نافذ کرنے کا موقع ضائع نہیں کیا جائے گا۔ ایگزیکٹو کو جو مشورہ دیا جا سکتا ہے وہ یہ ہے کہ وسیع سرمایہ کاری سائیکل کی مزید بحالی کے حق میں متوقع نرمی کا فائدہ اٹھایا جائے۔ مسلسل تیسرے سال، اس سال سرمایہ کاری کی حرکیات جی ڈی پی سے بڑھ جائے گی۔ یہ ضروری ہے کہ اس مرحلے کو مزید مضبوط کیا جائے۔ صرف اسی طریقے سے اطالوی معیشت مستحکم ترقی کی راہ پر گامزن ہو سکے گی اور امید ہے کہ 2% سے اوپر ہو گی۔
