Draghi نے یہ کیا، اس بار مارکیٹ کی توقعات سے بہت آگے جا رہا ہے۔ آخر میں، سیکورٹیز کی خریداری کے لیے موجودہ سطح پر یا اس سے بھی کم شرحوں کو برقرار رکھنے کا عزم ہے (مارچ 2017)۔ لیکن کیا یہ واقعی منانے کا وقت ہے؟ کے بارے میں کافی بحث ہوئی ہے۔ بینکوں کی بیلنس شیٹ پر ذیلی صفر شرحوں کے منفی نتائج.
"ہاں، یہ سچ ہے، شرحیں پھر سے گر گئی ہیں اور ECB کے پاس جمع کی جانے والی مقداروں پر کوئی تنوع کا طریقہ کار متعارف نہیں کرایا گیا ہے - تجزیہ کرتا ہے Lea Zicchino، Prometeia پارٹنر انچارج مارکیٹ انالیسس اور فنانشل انٹرمیڈیریز -۔ لیکن یہ کیا گیا، ڈریگی کے الفاظ استعمال کرنے کے لیے، یہ اشارہ دینے کے لیے کہ شرحیں غیر معینہ مدت تک نہیں گر سکتیں: مرکزی بینک اچھی طرح جانتا ہے کہ ایک خاص نقطہ پر منفی شرحیں کچھ بینکوں کے لیے نقصان دہ ہو جاتی ہیں۔. اور یہ ان لوگوں کے لیے اچھی خبر ہے جو منفی قلیل مدتی شرحوں سے ڈرتے ہیں۔
"یہ یقینی طور پر کیا لائے گا۔ ریلیف اور مالیاتی پالیسی کو حقیقی معیشت میں منتقل کرنے میں سہولت فراہم کرے گا۔ - Zicchino جاری ہے - یہ حقیقت ہے کہ ECB اس کے لیے تیار ہے۔ بینکوں کو ادائیگی کریں اگر وہ معاشی نظام کو تبدیل کرنے کے لئے رقم ادھار لیتے ہیں۔". نئے TLTROs کی شرحواقعتا ، صفر سے نیچے گر سکتا ہے۔ (-0,4% تک، نئے پیرامیٹر کو مدنظر رکھتے ہوئے) اگر ادارے ایک خاص حد سے آگے فنڈز مانگیں۔
اطالوی بینکوں کے لیے اس کا مطلب ہے۔ طویل مدتی فنانسنگ میں 317 بلین یورو مزید (30 جنوری 31 تک اہل قرضوں کے اسٹاک کا 2016%)، جو بانڈز جاری کرنے کی ضرورت کو مزید کم کر دے گا۔ آنے والے مہینوں میں پختہ ہونے والوں کو تبدیل کرنا، اس طرح خود کو مارکیٹ کے اتار چڑھاؤ سے بچانا۔ یہ اثر کرنے کے قابل ہونا چاہئے آمدنی کے بیان پر کم شرحوں کے منفی اثرات کا مقابلہ کریں۔.
