کے بارے میں بات کرنے کے لئے واپس انفرادی بچت کے منصوبے، بہتر طور پر جانا جاتا ہے پیر، مالیاتی آلات جو 2017 میں شاندار کامیابی کے ساتھ ملے۔ پچھلے سال، مارکیٹ کی مشکلات کی وجہ سے، فنڈنگ میں نمایاں کمی واقع ہوئی تھی، لیکن PIRs نے منظم بچت کی کائنات میں ایک اہم کردار ادا کرنا جاری رکھا۔ یکم جنوری 1 سے بلاک۔ تقریباً ایک ماہ سے، سیورز جو PIR میں سرمایہ کاری کرنا چاہتے ہیں انہیں ایسا کرنے کا موقع نہیں ملا۔ وجہ واضح ہے: لیگا گورنمنٹ - M2019s نے، 5 کے بجٹ کے قانون کے ساتھ، PIRs پر نئے قواعد متعارف کرائے جو ان کے پروفائل کو واضح طور پر تبدیل کر سکتے ہیں۔ یہ سمجھنے کی کوشش کرنا کہ کیسے اور کتنا نافذ کرنے والے فرمان کی ضرورت ہے۔ مینیجرز کو سمجھانا کہ کیا کرنا ہے۔ اس وقت تک پی آئی آرز کی وصولی معطل رہے گی۔ صرف وہی لوگ جو ماضی میں پی آئی آر کی رکنیت حاصل کر چکے ہیں انہیں نئی سرمایہ کاری کے ساتھ کھانا کھلا سکتے ہیں۔
دریں اثنا، ضروری وضاحتوں کے التوا میں، بہت سی اثاثہ جات کی انتظامی کمپنیوں نے مینیوور میں قائم کی گئی تبدیلیوں کے بارے میں سخت تشویش کا اظہار کیا ہے، جو ایک حقیقی خطرہ سمجھا جاتا ہے جو آلات میں موجود لیکویڈیٹی کو خطرے میں ڈالتا ہے، اسی وقت بچت کرنے والوں کو زیادہ خطرے سے دوچار کرتا ہے۔
پیر: وہ کیا ہیں اور کیسے کام کرتے ہیں؟
کے مقصد کے لئے رینزی حکومت کی طرف سے متعارف کرایا گیا اطالوی کمپنیوں کو چینل کی بچت, PIRs وہ کنٹینرز ہیں جن کے اندر سرمایہ کار کو مختلف قسم کے مالیاتی آلات (حصص، بانڈز، UCI یونٹس، ڈیریویٹیو کنٹریکٹس) یا رقم کی رقم رکھنے کا امکان ہوگا، تاہم بعض شرائط کا احترام کرتے ہوئے: کم از کم 70% PIRs کو اٹلی میں مقیم کمپنیوں یا غیر ملکی کمپنیوں کی طرف سے جاری کردہ یا طے شدہ آلات میں سرمایہ کاری کرنی چاہیے جو اٹلی میں مستحکم سرگرمیاں رکھتی ہیں۔ اس 70 فیصد میں سے، کم از کم 30 فیصد کو FTSE Mib پر درج کمپنیوں کے علاوہ دیگر کمپنیوں کے جاری کردہ مالیاتی آلات میں سرمایہ کاری کرنا ضروری ہے۔ پورٹ فولیو کا بقیہ 30% کسی بھی آلے کے لیے پابند کیا جا سکتا ہے، بشمول ڈپازٹس اور کرنٹ اکاؤنٹس۔
کوئی بھی جو ان اصولوں کی تعمیل کرتا ہے اور کم از کم 5 سال تک اپنی رقم PIR میں رکھتا ہے وہ منافع پر ٹیکس کی کل ریلیف پر شمار کر سکے گا۔
لیگی چیچے: پیر: یہ کیسے کام کرتے ہیں؟ انفرادی بچت کے منصوبوں کے فوائد، خطرات اور قواعد
پیر: ایک غیر متوقع کامیابی کی تاریخ
ٹیکس ریلیف سے متوجہ ہو کر، 2017 میں اطالوی بچت کرنے والے PIRs کی طرف بڑے پیمانے پر چلے گئے۔ تقریباً 5 بلین یورو کی پیشن گوئی کے خلاف، ان کی پہلی انفرادی بچت کے منصوبوں کے سال میں دوگنا سے زیادہ جمع ہوئے: تقریباً 11 صارفین کے ذریعہ 800 بلین یورو کی سرمایہ کاری کی گئی جنہوں نے اوسطاً 13.500 یورو کی "ادائیگی" کی۔ صرف ایک سال میں، PIRs نے مڈ کیپ کے مفت فلوٹ کا 8 فیصد، سمال کیپ کا 6% اور AIM Italia کا 10% بھی "فتح" کر لیا۔
2018 کا مجموعہ مثبت تھا، لیکن بہت کم، جو 4 بلین یورو پر رک گیا۔ تاہم، اس تناظر میں، اس مضبوط اتار چڑھاؤ پر غور کرنا ضروری ہے جس نے 2018 میں مارکیٹوں کو نمایاں کیا اور خاص طور پر اثاثہ جات کے انتظام کی صنعت کو متاثر کرنے والی مشکلات، جن کی فنڈنگ 7,3 بلین پر بند ہوئی۔ 97,5 میں جمع کیے گئے 2017 بلین کے مقابلے میں یورو۔
پیر کو ہتھکنڈوں کی خبر
2019 کے بجٹ کا قانون PIRs میں اہم تبدیلیوں کے لیے فراہم کرتا ہے۔ پہلے سے ذکر کردہ قواعد میں دو مزید شامل کیے گئے ہیں: آپ کو سرمایہ کاری کرنا پڑے گی۔ Aim Italia انڈیکس میں درج SMEs پر کل کا 3,5% جن کے کاروبار میں 50 ملین سے کم اور 250 سے کم ملازمین ہیں۔ اس کے بجائے مزید 3,5% کو حصص یا فنڈز میں جانا پڑے گا۔ اطالوی وینچر کیپیٹل۔
قواعد سابقہ نہیں ہیں، اس لیے وہ یکم جنوری 1 کے بعد کھولے گئے PIRs پر لاگو ہوں گے نہ کہ پہلے والے پر۔
مقصد واضح ہے: کمپنیوں اور اسٹارٹ اپس کی ترقی کی حوصلہ افزائی کرنا، جدت پر زور دینا، لیکن ہمیں اس بات پر غور کرنا چاہیے کہ آج اطالوی مارکیٹ میں تقریباً بیس وینچر کیپیٹل فنڈز موجود ہیں، جبکہ اسٹارٹ اپ دنیا جس پر ہم پیغام دینا چاہتے ہیں۔ سرمایہ کاری بچت کرنے والوں کے لیے بہت زیادہ پریشان کن رہتی ہے۔ عملی طور پر، جیسا کہ بہت سے مینیجرز نے نشاندہی کی ہے، PIRs کو ایسے کام تفویض کیے جائیں گے جو ان سے تعلق نہیں رکھتے۔
ظاہر ہے، ان تبدیلیوں کے بارے میں تفصیلات اور وضاحتیں درکار ہیں جو کہ نافذ کرنے والے حکم نامے کے کلاسک چینل کے ذریعے آئیں گی جو مینیجرز کو نئے PIRs کو ترتیب دینے کا طریقہ بتاتا ہے۔ اصولی طور پر اپریل تک کا وقت ہوگا، لیکن حکومت نے یقین دہانی کرائی ہے کہ مارکیٹ کے مکمل فالج سے بچنے کے لیے فروری تک اس پروویژن کو ختم کر دیا جائے گا - جو پہلے ہی سے جاری ہے۔
پیر: تنقید
کونٹی حکومت کی طرف سے متعارف کرائے گئے نئے داؤ پر دو بنیادی تنقیدیں ہیں۔ سب سے پہلے اس حقیقت پر تشویش ہے کہ نئے قواعد کھلے فنڈ کی بنیادی خصوصیات کو مسخ کرتے ہیں، اس کی لیکویڈیٹی سے سمجھوتہ کرنا۔ دوسرا، نتیجہ خیز، PIRs کے خطرے کی پروفائل کو بڑھانا ہے، جو اس کے برعکس ایک قدامت پسند ٹول کے طور پر پیدا ہوئے ہیں۔
وہ بھی اس معاملے پر بولی۔ ایسوسی ایشن جس نے، ایک سرکلر کے ذریعے اس بات پر زور دیا کہ "یہ اس بات کو اجاگر کرنے میں ناکام نہیں ہو سکتا کہ کس طرح نئی سرمایہ کاری کی پابندیاں متعارف کرائی گئی ہیں تاکہ ایک UCI (اجتماعی سرمایہ کاری کا ادارہ) 'PIR کمپلائنٹ' کے طور پر اہل ہو سکے، Ucits کے لیے فراہم کردہ لیکویڈیٹی اور ویلیویشن کی ضروریات کی تعمیل کو یقینی نہیں بناتا" (منتقلی سیکیورٹی میں اجتماعی سرمایہ کاری کے لیے انڈرٹیکنگز) جولائی 2009 کی یورپی ہدایت کے ذریعے، "کسی بھی وقت یونٹس کو چھڑانے کے لیے Oicr کی ذمہ داری پر سمجھوتہ نہ کرنا"۔
اس سے پہلے، کے صفحات پر واحد 24 ایسک, Assogestioni ریسرچ آفس کے ڈائریکٹر، Alessandro Rota، "وینچر کیپیٹل فنڈز میں کم سے کم کوٹہ لگانے کی ذمہ داری کے ساتھ، کسی ایسے آلے میں مداخلت کا خطرہ ہوتا ہے جو اسے ایسا کرنے کے لیے کام کرتا ہے جو وہ نہیں کر سکتا"۔
