مزید وسائل، اور عمل میں زیادہ آزادی، ترقی اور منافع کے لیے مختص کی جائے۔ Snam سے الگ کرتا ہے Italgas Piazza Affari میں واپسی کی تیاری۔ کب؟ نومبر میں Orientatively. پائپ لائن گروپ کی نئی حکمت عملی، 2016-20 کے کاروباری منصوبے کے ساتھ، یہاں لندن میں سی ای او نے پیش کی مارکو الورà اور Cfo سے انتونیو پیکیوریٹی۔ Nuova Italgas خود کو ایک ممکنہ عوامی کمپنی کے طور پر پیش کرتی ہے اور اسے اس کی قیادت کرنے کے لیے بلایا جاتا ہے۔ پال گیلو، ایک مینیجر جس نے Acea اور Grandi Stazioni میں تجربہ حاصل کیا۔
انداز کے ہالوں کا ماحول جو اسٹریٹجی پریزنٹیشن کی میزبانی کرتا ہے اس کے شور سے نسبتاً پرسکون ہے۔ Brexit جو یہاں شہر میں کم از کم چند گھنٹوں کے لیے جزوی طور پر محفوظ نظر آ رہا ہے۔ جزوی اور متناسب ڈیمرجر آپریشن کی قیادت کرے گا نیوکو کی پیدائش، جسے Italgas سربراہ کرے گا اور آخری ڈی لسٹنگ کے 1851 سال بعد سٹاک ایکسچینج میں کمپنی کی زبردست واپسی کا نشان بھی لگائے گا (سب سے پہلے درج ہونے والے ٹورین میں، 13 میں)۔ Alverà نے اسے "2016 کا سب سے اہم آپریشن" کے طور پر ڈب کیا، وقت اشارہ نومبر کا ہے۔ کاروبار کی ریگولیٹڈ نوعیت کے پیش نظر، سربراہی اجلاس بریگزٹ کے بعد کے ہنگاموں سے پیدا ہونے والے اتار چڑھاؤ سے منفی اثرات کی توقع نہیں کرتا ہے جو اس کے بجائے اثر ڈال سکتا ہے، انہوں نے مزید کہا، "یورپی توانائی کی پالیسی پر"۔ "یورپ یونائیٹڈ کنگڈم کے ساتھ انٹر کنیکٹر کے ذریعے جڑا رہتا ہے"، ایک قسم کی "گیس یورو ٹنل" جس میں Snam کے پاس تقریباً 30% حصص ہے، جو کہ شمال-جنوب کوریڈور کے تصور میں اسٹریٹجک ہے۔ لیکن، الویرا کا مشاہدہ ہے، لندن کے یورپی یونین سے نکلنے کا مطلب ہے "خاص طور پر اختراعی پالیسیوں کے ساتھ ساتھی کو کھونا"۔
تقسیم، بورڈ کی طرف سے منظور شدہ، سال کے آخر تک ایک فہرست نیوکو کی تخلیق کا باعث بنے گا، شاید نومبر کے آخر تک، جسے Italgas کے ذریعے کنٹرول کیا جائے گا۔ Snam کسی بھی صورت میں تقسیم کار کمپنی کا 13,5% حصہ اپنے پاس رکھے گا جو اب 100% ملکیت میں ہے۔ اے سی ڈی پی ریٹی اور سی ڈی پی گیس کے ساتھ شیئر ہولڈر کا معاہدہ، جو کہ مل کر Snam کے 30,1% کو کنٹرول کرتے ہیں، اس سے دارالحکومت کے 39,55% کو بلاک کرنا ممکن ہو جائے گا۔ تاہم، Snam ڈیڈ لائن سے پہلے باہر نکلنے کے قابل ہو جائے گا، Cdp کے پہلے انکار کے حق کے ساتھ۔ "یہ ایک مالیاتی داؤ ہے جسے ہم اسٹریٹجک، اقلیتی لیکن اہم سمجھتے ہیں - مخصوص مارکو الویرا - جو Cdp Reti کو 25% کی لازمی ٹیک اوور بولی کی حد سے بالکل اوپر رہنے کی اجازت دیتا ہے۔ ہمارے پاس افق پر کوئی ایگزٹ بات چیت نہیں ہے۔" ڈیویڈنڈ پالیسی پر، سمٹ سرمایہ کاروں کو یقین دلانا چاہتا تھا: 2016 کا کوپن مجموعی طور پر 25 کے 2015 سینٹ کے مطابق ہو گا. 2017 اور 2018 میں اے 2,5 فیصد سالانہ اضافہ اسپن آف کے بعد 21 سینٹ کے مقابلے میں۔
اس پورے آپریشن کی صنعتی منطق مختلف سرگرمیوں کو بڑھانا ہے: نقل و حمل اور ذخیرہ کرنے کی چیزیں Snam میں مرکزی حیثیت رکھتی ہیں جو تیزی سے خود کو ایک یورپی کاروباری جہت میں پیش کر رہی ہے، مارکو الویرا نے واضح کیا۔ نل کا فائدہ اٹھاتا ہے۔ (جس میں Snam کا 20% حصہ ہے) اور جاری ہے۔ جمع کرنے کی صلاحیت (گیس کنیکٹ آسٹریا، سب سے زیادہ ٹھوس مفروضوں میں) مہنگے حصول کے بجائے معاہدوں کے ذریعے۔ تقسیم نووا اٹالگاس کو گزرتی ہے جو 200 سے زیادہ آپریٹرز کی تعداد میں بکھری ہوئی اطالوی مارکیٹ کے استحکام کی منطق میں سب سے بڑھ کر کام کرے گی۔ "یہ ایک آپریشن ہے - انہوں نے مزید کہا - جو کہ دو کمپنیوں کے مفاد میں ہے جو آزادانہ طور پر آگے بڑھ سکیں گی"۔ ڈیمرجر کے بعد Snam کا ایبٹڈا 2,1 بلین ہوگا اور راب (ریگولیٹڈ سرگرمیوں میں لگائے گئے سرمائے پر منافع، ریگولیٹڈ انفراسٹرکچر کمپنیوں کا کلیدی پیرامیٹر) 19,2 بلین ہوگا۔ پرو فارما کی خالص آمدنی اس سال $800 ملین متوقع ہے۔ نووا اٹالگاس 700 ملین کے ایبٹڈا اور 5,7 بلین ریب کے ساتھ شروع ہوگا۔
Snam Italgas کے اخراج کے ساتھ اپنے Ebitda کا 40% ترک کر دیتا ہے لیکن اپنے قرض کو 13,8 سے کم کر کے 10,3 بلین کر دیتا ہے۔ یہ کوئی اتفاقی بات نہیں ہے کہ Fitch نے Snam درجہ بندی کے لیے BBB+ درجہ بندی کی تصدیق مستحکم آؤٹ لک کے ساتھ کی ہے، Moody's نے ایک عارضی AA1 جاری کیا ہے۔ اسٹاک ایکسچینج میں حصص Ftse Mib کے 4,3٪ کے مقابلے میں 22٪ بڑھ گیا۔
اٹالگاس کا انحطاط
آپریشن پر بیان کیا گیا ہے۔ تین ریل: نیوکو کو سنیم کی طرف سے سرمائے کے 8,23% کے برابر شیئرز کا حصہ؛ 38,87 بلین یورو میں اٹالگاس کیپٹل کا 1,503% نیوکو کو Snam کے ذریعے فروخت کرنا؛ نیوکو کو Italgas کیپٹل کا 52,9% تفویض کے ساتھ Snam کا جزوی اور متناسب تنزلی۔ بالآخر، نئی ہولڈنگ کو Snam کے ذریعے 13,5% پر کنٹرول کیا جائے گا، Cdp Reti اور Cdp گیس پر 26% ہوگا۔ مفت فلوٹ تقریبا 60٪ ہے۔ دوسرے حصص یافتگان کو تفویض ہر 5 Snam حصص کے لیے ایک Newco شیئر کی شرح سے ہوگا۔ حصص یافتگان کا اجلاس، جس میں سرمایہ کے 3,5% تک بائ بیک پلان کو بھی منظور کرنا ہو گا، یکم اگست کو بلایا گیا ہے۔ یہاں تک کہ بانڈ ہولڈرز کو بھی اپنی رضامندی دینی پڑے گی، البتہ نیوکو کی فہرست سازی کی اجازت دینے کے لیے ہر چیز کو آنے والے مہینوں میں مکمل کرنا ہو گا، جیسا کہ کہا جا چکا ہے، سال کے آخر تک۔ ایک تاریخی نام Piazza Affari کی طرف لوٹتا ہے: Italgas فہرست میں شامل پہلے اطالوی گروہوں میں شامل تھا، جو 1 میں ٹورن میں اور پھر 1851 میں میلان میں تھا۔ آخری ڈی لسٹنگ 1900 میں ہوئی تھی۔
کاروباری منصوبہ، قرض اور سرمایہ کاری
2016-20 کے پانچ سالوں میں، Snam اٹلی میں ٹرانسپورٹ، LNG اور اسٹوریج میں 4,3 بلین کی سرمایہ کاری کرنے کا ارادہ رکھتا ہے۔ اس عرصے میں، 3,8 بلین نیٹ ورک سیکیورٹی کو مضبوط بنانے کے ساتھ ساتھ صلاحیت کو بڑھانے اور اس وجہ سے سپلائی کے تنوع پر بھی جائیں گے۔ 500 ملین ذخیرہ کرنے کا منصوبہ ہے۔ ریورس بہاؤ کا مسئلہ مرکزی رہتا ہے (یعنی برآمد کے پیش نظر جنوب سے شمال کی طرف بہاؤ کے ساتھ گیس پائپ لائنوں کے استعمال کا امکان) واحد یورپی توانائی مارکیٹ کے تناظر میں۔ منصوبے میں Rab میں 1% اضافے کا تخمینہ لگایا گیا ہے۔
Italgas اور اس کے نئے سی ای او کے لئے کونے کے ارد گرد ہیں مقامی علاقوں میں مراعات کی تجدید کے لیے ٹینڈرز. کمپنی 113 میں سے 177 علاقائی علاقوں میں موجود ہے، اس کا اوسط مارکیٹ شیئر تقریباً 30% ہے اور اس کا مقصد "پورٹ فولیو کلیننگ" آپریشن کے ذریعے مراعات حاصل کرنا ہے جہاں یہ سب سے زیادہ مضبوط ہو، جہاں یہ کم سے کم ہو وہاں فروخت کرے۔ یہیں سے 1,3 میں راب کی 2020 بلین نمو آئے گی۔
آخر میں، قرض. Italgas Snam کے ساتھ انٹراگروپ قرض کے 3,9 بلین کی ادائیگی کے لیے بینکوں سے 424 بلین کریڈٹ لائنز اور 2,3 ملین EIB قرضوں پر اعتماد کر سکے گی اور نیٹ ورک کو بہتر بنانے اور ڈیجیٹل میٹرز کی تنصیب کے لیے 2 بلین کی سرمایہ کاری کی فنانس کرے گی۔
