ایم پی ایس: تناؤ کے ٹیسٹوں کے مسترد ہونے کے بعد، انضمام کا مفروضہ ابھرتا ہے۔

طویل مدت میں، ECB کے لیے یہ بینکنگ سیکٹر میں شفافیت اور اعتماد کا امتحان ہے جو معیشت میں قرضوں کی تقسیم میں مدد کرے گا۔ مختصراً، مجموعی تجزیہ (اثاثہ کے معیار کا جائزہ e دباؤ کی جانچ پڑتال) گزشتہ دس مہینوں میں یورو ٹاور کے ذریعے کرائے گئے امتحان میں ناکام رہنے والوں کے لیے واپسی کے منصوبے پیش کرنے کی دوڑ میں ترجمہ ہوتا ہے۔ جوابی چالوں کو ظاہر کرنے کے لیے دو ہفتے ہیں۔ اور ان پر عمل درآمد کے لیے 6 ماہ سے 9 ماہ تک (اس بات پر منحصر ہے کہ سرمائے کی کمی کیسے پیدا ہوئی)۔

اٹلی میں اس طریقہ کار میں 9 بینک شامل ہیں۔ تاہم، پہلے ہی پانچ نے 2014 میں اضافی ری کیپیٹلائزیشن کے اقدامات کو لاگو کیا ہے (اسٹریس ٹیسٹ کے نتائج 2013 کے آخر کے ڈیٹا پر مبنی ہیں)۔ باقی چار میں سے دو، Bpm اور Popolare Vicenza، اپنے دانتوں کی جلد کی وجہ سے زندہ بچ گئے جو کہ بینک آف اٹلی کی طرف سے آج فراہم کردہ ضمنی اعداد و شمار کے مطابق ہے۔ اس طرح ایم پی ایس اور کیریج اسپاٹ لائٹ میں ختم ہوگئے۔

بجلی کی تیز رفتار بنکا کیریج کا ردعمل تھا جس نے خراب مرمت کو جانتے ہوئے ای سی بی اور بینک آف اٹلی کے نتائج کے اعلانات کے آدھے گھنٹے بعد ایک پریس ریلیز جاری کی جس میں اس نے ادائیگی کی بورڈ آف ڈائریکٹرز کی منظوری کا اعلان کیا۔ منصوبہ جس میں 500 ملین سے کم کی رقم کے لیے سرمائے میں اضافے کے ذریعے کمی کی کوریج کا تصور کیا گیا ہے جس کی ضمانت میڈیوبانکا اور دیگر اثاثوں کی فروخت کے لین دین کے ذریعے دی گئی ہے۔

مزید برآں، Piazzetta Cuccia نے پہلے ہی سرمائے میں اضافے کی مکمل سبسکرپشن کے لیے 650 ملین تک کی پیشگی گارنٹی دینے کا عہد کر دیا ہے، اگر ECB کی جانب سے کیپٹل پلان کے اقدامات کی توثیق کے مقصد کے لیے زیادہ رقم ضروری سمجھی جائے۔ 

سینا میں M&A؟ 

Mps کے لیے یہ اس کے بجائے سوچنے کا سوال ہے کہ 2,1 بلین یورو کو اکٹھا کیسے کیا جائے۔ تاہم، ECB کے تجزیے میں ان مفروضوں پر غور نہیں کیا گیا جو تنظیم نو کے منصوبے میں بیان کیے گئے تھے جو بینک نے نومبر 2013 میں یورپی کمیشن کو پیش کیے تھے (اور جسے منظور کیا گیا تھا)۔ بینک آف اٹلی بتاتا ہے کہ 2,111 بلین اضافی ضرورت کم ہو کر تقریباً 1,35 بلین رہ جائے گی اگر ہم تناؤ کے ٹیسٹ کے وقت کے اندر 'مونٹی بانڈز' کی ادائیگی کے عزم کو مدنظر نہیں رکھتے۔ 

اور یہ مجموعی منظرناموں پر کھلتا ہے۔ بینک آف اٹلی کے ڈپٹی جنرل منیجر، فابیو پنیٹا نے تبصرہ کیا، MPs پر مشتمل کسی بھی انضمام کی کارروائی میں بینک آف اٹلی کو "انتہائی خوشی کا سامنا کرنا پڑے گا، اگر یہ ایک ایسا آپریشن ہوتا جو حقیقی معیشت کو قرضے کی فراہمی کو دوبارہ شروع کرنے اور بینک کی مضبوطی کو مضبوط کرنے کے قابل ہوتا"۔ ای سی بی کے بعد پریس کانفرنس میں۔ 

یہ لفظ اب مارکیٹ تک پہنچ جائے گا۔ ٹریژری اپنے حصے کے لیے "یقین کرتا ہے کہ ECB اسٹریس ٹیسٹ میں اطالوی بینکوں کے بقایا سرمائے کی کمی" کو "مزید مارکیٹ آپریشنز کے ساتھ احاطہ کیا جائے گا، اور یہ کہ جامع تشخیص کے ذریعے یقینی بنائی گئی شفافیت انہیں آسانی سے مکمل کرنے کی اجازت دے گی"۔ تاہم، ٹریژری نے نوٹ میں یاد دلایا کہ نومبر 2013 کے Ecofin کے اعلامیے کے مطابق، سرمائے کی کمی کو بنیادی طور پر نجی ذرائع سے پورا کیا جانا چاہیے۔ 

اگر یہ کافی نہیں ہے یا مارکیٹ فنڈنگ ​​تک رسائی حاصل کرنے میں ناکامی کی صورت میں، اگر ضروری ہو تو، بینکوں کو دوبارہ سرمایہ کاری کرنے کے لیے دیگر مناسب اقدامات کیے جائیں گے، بشمول، جہاں ضروری ہو، حل کے اقدامات اور/یا عوامی مالی معاونت۔ نئے وسائل کا حجم، 2,9 بلین لاپتہ (Mps + Carige)، ایسا ہے کہ اسے کسی عوامی امداد کی ضرورت نہیں ہونی چاہیے۔ اثاثوں کی کمی کو "عوامی مالیات کے کسی انجیکشن کی ضرورت نہیں ہے"، پنیٹا کو یقین دلانا چاہتا تھا۔

BPM اور VICENZA کو انتہا پسندی میں محفوظ کیا جاتا ہے۔

دوسری طرف Bmp اور Vicenza نے اپنے دانتوں کی جلد سے خود کو بچایا۔ اگر ECB کے تجزیے میں (جس میں 30 ستمبر 2014 کے مطابق صرف سرمائے میں اضافہ اور کنورٹیبل بانڈز کی تبدیلی کو مدنظر رکھا جاتا ہے) دونوں بینک ان اداروں میں شامل ہیں جنہوں نے ابھی تک اپنے سرمائے میں بالترتیب 166 ملین اور 223 کا اضافہ کیا ہے، Bankitalia نے پایا کہ سال کے دوران طے کیے گئے دیگر سرمایہ اقدامات کی بدولت (بشمول اثاثوں کے غیر معمولی تصرفات، کچھ عرصہ قبل شروع کیے گئے اندرونی ماڈلز کے استعمال کی اجازت کے طریقہ کار کی تکمیل) یہ دونوں بینک بھی سکون سے سو سکتے ہیں۔ صرف. نوٹ میں، Bankitalia اس بات پر زور دینا چاہتا تھا کہ MPS اور Carige کی ضروریات خاص طور پر ECB امتحانات کے منفی منظر نامے کے نتائج سے حاصل ہوتی ہیں، کہ کسی بھی بینک کی کوتاہیوں کو صرف اثاثہ کے معیار کے جائزے کے ساتھ اجاگر نہیں کیا گیا اور یہ کہ مجموعی طور پر بینکاری نظام سرمایہ کی رپورٹ کرتا ہے۔ 25,5 بلین کے لیے سرپلس۔ 

"نتائج - بینکیٹالیا نے تبصرہ کیا - پچھلے چھ سالوں میں اطالوی معیشت کو بار بار جھٹکوں کا سامنا کرنے کے باوجود، اطالوی بینکاری نظام کی مجموعی استحکام کی تصدیق کرتا ہے: عالمی مالیاتی بحران، خود مختار قرضوں کا بحران، دوہری کساد بازاری"۔ 

2013 کے وسط سے یورپ میں 203 بلین نئی سرمایہ

130 سب سے بڑے یورپی بینکوں کے بارے میں ECB کا تجزیہ درحقیقت دو اہم ٹیسٹوں پر مشتمل تھا: ایک طرف، کوالٹی ریویو (Aqr) محور نے طے کیا کہ آیا بینک اپنی بیلنس شیٹ میں اثاثوں کی صحیح قدر کرتے ہیں؛ دوسری طرف، تناؤ کے ٹیسٹوں نے ایک دوہرے منظر نامے (ایک بنیادی اور ایک خاص طور پر چیلنجنگ اور منفی) کے مطابق، معیشت کے بگڑنے کی صورت میں بینکوں کو درکار سرمائے کی نقالی کی۔ ان دو اہم ٹیسٹوں کے مشترکہ نتیجے کے نتیجے میں 25 بینکوں کے لیے کل 25 بلین اور اثاثوں کی تشخیص میں 48 بلین کے سرمائے کی کمی کی نشاندہی ہوئی۔ 

ان 48 بلین میں سے، تاہم، 37 نے سرمائے کی کمی کو جنم نہیں دیا (جس کا مطلب ہے کہ بینکوں پر مجموعی اثر 62 بلین ہے: 25 جمع 37)۔ تاہم، شناخت کیے گئے 25 بینکوں میں سے، 12 نے 2014 میں 15 بلین یورو کے لیے دوبارہ سرمایہ کاری کی کارروائیاں پہلے ہی نافذ کر دی ہیں۔ اور 2013 کے وسط سے، اس لیے بیلنس شیٹس کی بندش سے پہلے جس پر ECB مطمئن تھا، یورپی بینکوں نے دباؤ کے ٹیسٹ کی تیاری کے لیے پائپ لائن میں 203 بلین یورو کی نئی ایکویٹی ڈال دی ہے، ای سی بی کے نائب صدر وِٹر نے نوٹ کیا۔ کانسٹینسیو، 

منفی منظر نامہ کتنا منفی ہے؟

اس کے بعد AQR نے ابتدائی 879 بلین سے 136 بلین کے غیر فعال قرضوں کی مجموعی نمائش کو دوبارہ ظاہر کیا جبکہ ایک منفی منظر نامے کی صورت میں تناؤ کے ٹیسٹ نے اشارہ کیا کہ بینکوں کی سرمایہ کاری 263 بلین تک کم ہو جائے گی، جس سے Cet1 میں چار فیصد پوائنٹس کی کمی واقع ہو گی۔ ، 8,3% سے 12,4%۔

لیکن منفی منظر نامہ کتنا منفی ہے؟ چند سال قبل EBA کے پہلے تناؤ کے ٹیسٹ کے بعد بہت سے لوگوں نے خود سے پوچھے گئے سوال نے بہت سے لوگوں کے لیے بینکنگ سیکٹر کی ایک بہت ہی خوبصورت تصویر پیش کی۔ بینک آف اٹلی نے نوٹ میں اور پریس کانفرنس میں واضح کیا کہ تناؤ کے ٹیسٹ کا منفی منظر خاص طور پر اس لیے بنایا گیا تھا تاکہ بینکوں کی انتہائی حالات میں مزاحمت کا حقیقی امتحان دیا جا سکے۔ ناموافق کیونکہ اس نے 2014-16 کے پورے عرصے کے لیے شدید کساد بازاری کا اندازہ لگایا ہے، جس کے بعد 2012-13 میں اطالوی معیشت کا سامنا کرنا پڑا، جس کے بعد 2008-09؛ یہ عوامی قرضوں سے 3,5 بلین کے اثر کے ساتھ خودمختار قرضوں کے بحران کے بگڑنے کا بھی قیاس کرتا ہے۔ 

نقلی شکل میں استعمال ہونے والا یہ فرضی منظر نامہ اس لیے اطالوی معیشت کے زوال کو تشکیل دے گا، جس کے سنگین نتائج بینکنگ کے دائرے سے کہیں زیادہ ہیں۔ ڈپٹی جنرل مینیجر پنیٹا نے بیان کیا کہ "ایک منظرنامہ - دوسرے ممالک کے مقابلے میں بدتر ہے کیونکہ یہ خاص طور پر ترقی کے لحاظ سے ایک ناموافق منظر نامہ قبول کرتا ہے۔ اور یہاں ابتدائی حالات بہت زیادہ شمار ہوتے ہیں۔"