ایک مایوس کن سہ ماہی کے بعد، تجزیہ کاروں کے اندازوں سے کم، برکشائر ہیتھ وے (BRK.B) Precision Castparts (PCP) خریدنے کے لیے اپنے بٹوے میں پہنچ گیا ہے۔ وارن بفیٹ کی ہولڈنگ کمپنی کے لیے اب تک کی سب سے بڑی سرمایہ کاری۔ اس آپریشن نے مارننگ اسٹار تجزیہ کاروں کی حمایت حاصل کی ہے، لیکن مارکیٹ کی نہیں۔ اسٹاک، درحقیقت، تقریباً $143 (کلاس B سے متعلق قیمت) پر مستحکم رہتا ہے اور $168 کی منصفانہ قیمت پر رعایت پر تجارت جاری ہے۔
قیمت کا حصول
"Precision Castparts ایک حصول کے لیے Buffett کی بہت سی ضروریات کو پورا کرتا ہے: یہ گروپ کے اکاؤنٹس پر وزن کرنے کے لیے کافی بڑا ہے، اس میں منافع کا زیادہ مارجن ہے، یہ ہلکا پھلکا ہے، اس کا انتظام اچھا ہے، اس کا ایک سادہ کاروباری ماڈل ہے اور سب سے اہم بات یہ ہے کہ یہ مناسب قیمت،" مارننگ اسٹار ایکویٹی تجزیہ کار گریگوری وارن کہتے ہیں۔
برکشائر جمعے کی اختتامی قیمت پر تقریباً 25 فیصد کا پریمیم ایکوائری کے شیئر ہولڈرز کو ادا کرے گا، لیکن اس کے بدلے میں ایک صحت مند، زیادہ نقدی پیدا کرنے والا کاروبار حاصل کرے گا جس نے سال (مارچ کے آخر میں) تقریباً 10 بلین ڈالر کے کاروبار کے ساتھ ختم کیا۔ "
Precision Castparts ہوائی جہاز کے انجنوں کی تیاری میں استعمال ہونے والے اجزاء کی دنیا کے چند مینوفیکچررز میں سے ایک ہے اور یہ اسے اپنے حریفوں پر برتری کی ضمانت دیتا ہے۔ انتظامیہ نے پچھلے پندرہ سالوں میں آپریشنل کارکردگی کو نمایاں طور پر بہتر بنانے کا انتظام کیا ہے، Ebit مارجن کو 12% سے بڑھا کر 28% کر دیا ہے اور کیش فلو پیدا کیا ہے جو کہ نئے حصول کے ذریعے مارکیٹ کی پوزیشن کو مستحکم کرنے کے لیے استعمال کیا گیا ہے۔
تجزیہ کار نہ صرف کمپنی کی قدر بلکہ برک شائر پورٹ فولیو پر اسے حاصل ہونے والے فوائد اور اس کو حتمی شکل دینے کے طریقوں کے لیے بھی اس آپریشن کا مثبت انداز میں جائزہ لیتے ہیں۔ Precision Casparts کا حصول ہولڈنگ کمپنی کے پاس موجود اثاثوں کی ٹوکری کے اندر صنعتی شعبے کا وزن بڑھاتا ہے اور اس سے گروپ کی انشورنس کمپنیوں کے مالی بیانات پر شرح سود میں آنے والے منفی اثرات کو کم کرنے میں مدد ملے گی۔ مزید برآں، رقم کی لاگت کی اب بھی انتہائی کم سطح کو دیکھتے ہوئے، تقریباً 10 بلین کے قرض کا سہارا لینے کا فیصلہ معقول ہے۔
سہ ماہی مایوس کن
اگر تاجروں نے بفیٹ کی تازہ ترین خریداری پر خوشی کا اظہار نہیں کیا، تو انہوں نے برکشائر کے دوسرے سہ ماہی کے مایوس کن اعداد و شمار پر بھی اپنے بال نہیں پھاڑے۔ اگرچہ رپورٹ کی گئی تعداد تجزیہ کاروں کی توقعات سے کم تھی، لیکن انہوں نے حصص کی قیمت میں کوئی خاص تبدیلی نہیں کی، جس نے آٹھویں سال گزشتہ جمعہ کو بغیر کسی اہم تبدیلی کے بند کر دیا۔
اپریل سے جون تک کے تین مہینوں میں، کمپنی کی آمدنی میں پچھلے سال کی اسی مدت کے مقابلے میں صرف 3 فیصد اضافہ ہوا، جبکہ پہلی ششماہی میں پیش رفت سال کے آخر میں تجزیہ کاروں کے اندازے سے تقریباً دو فیصد کم تھی۔ 5٪ تک)۔
مزید برآں، دوسری سہ ماہی میں محصولات کے مقابلے لاگت میں متناسب اضافہ آپریٹنگ منافع میں 10% کمی اور خالص آمدنی میں 37% کمی (2014 کی اسی مدت کے مقابلے) میں ترجمہ ہوا۔
وارن کا مزید کہنا ہے کہ "اگلے پانچ سالوں کے لیے ہماری پیشین گوئیاں، جو کہ اوسط آمدنی اور آمدنی میں تقریباً 6% کی نمو کی نشاندہی کرتی ہیں، گروپ کی جانب سے نئے حصول کے مثبت اثرات کو مدنظر رکھتے ہیں۔"
"دوسری سہ ماہی کے اختتام پر، آن بیلنس شیٹ کیش مجموعی طور پر $66 بلین سے زیادہ تھی اور، پریسجن کاسٹ پارٹس کے لین دین کی مالی اعانت کے لیے نقد رقم کی مد میں اور کون سی کمپنی انتظامیہ عام طور پر ہاتھ پر رکھتی ہے، ممکنہ درخواستوں کو پورا کرنے کے لیے $20 بلین سے زیادہ نہیں۔ انشورنس کمپنیاں، ہم امید کرتے ہیں کہ گروپ کی خریداری سال کے دوسرے نصف میں بھی جاری رہے گی۔
منسلکات: ماخذ: www.morningstar.it
