میں خشک شکست کا علاج کے بعدجنرل اسمبلیکیا Francesco Gaetano Caltagirone اور Leonardo Del Vecchio اپنا بدلہ Mediobanca اور اس کے CEO، البرٹو ناگل سے لیں گے، جنہوں نے شیر کی جیتنے والی فہرست کو متاثر کیا اور اس کی حمایت کی؟ یہ ایک مفروضہ ہے جو اسٹاک ایکسچینج اور میلانی مالیاتی کمیونٹی میں گردش کر رہا ہے جب سے یہ بنایا گیا ہے جنرلی پر بڑا چیلنج. اور یہ ایک قابل فہم مفروضہ سے زیادہ ہے۔ سب سے بڑھ کر، ڈیل ویکچیو میڈیوبانکا میں اتنی رقم نہیں لگا سکتا کہ وہ کچھ بھی نہیں گن سکتا، یہاں تک کہ اگر آپ نے کبھی واضح نہیں کیا کہ اس کی حکمت عملی کیا ہے۔ لیکن، Trieste کے شیئر ہولڈرز کی میٹنگ کے نتائج اور 70% سے زیادہ شیئر ہولڈرز کی غیر معمولی شرکت کے بعد، Piazzetta Cuccia کو چڑھنا اس سے کہیں کم آسان ہے جتنا کہ حال ہی میں لگتا تھا۔ کیوں؟ کم از کم تین وجوہات کی بناء پر:
1) کیونکہ یہاں تک کہ Piazzetta Cuccia میں، جیسا کہ کل Trieste میں کسی بھی حقیقت پسندانہ توقع سے بالاتر ہوا، حقیقی ریفری ہے مارکیٹ اور اسی طرح ادارہ جاتی فنڈز ہیں، خاص طور پر غیر ملکی، جنہوں نے ڈونیٹ اور میڈیوبانکا کے ساتھ مل کر جنرلی کی جنگ جیتی اور جو میلانی بینک میں 40% کا اچھا حصہ رکھتے ہیں۔
2) کیونکہ ادارہ جاتی فنڈز - جیسا کہ ہم نے ٹریسٹ میٹنگ میں دیکھا تھا - استحکام کو پسند کرتے ہیں اور ان لوگوں پر بھروسہ نہیں کرتے ہیں جو ان وجوہات کی بنا پر تبدیلیاں تجویز کرتے ہیں جو بنیادی طور پر طاقت کی نظر آتی ہیں: یہ ان کے فیصلہ کن وجوہات ہیں۔ Donnet کے لئے حمایت اور میڈیوبانکا اور یہ وہ وجوہات ہیں جن کی وجہ سے انہوں نے کچھ عرصے سے ناگل کی حمایت کی ہے، جس کے نتائج اور منافع کی وہ تعریف کرتے ہیں۔
3) کیونکہ شکایات اکثریت بنانے کے لیے کافی نہیں ہیں اور، ڈیل ویکچیو، جو 19% کے ساتھ پہلے شیئر ہولڈر ہیں، اور Caltagirone کے ذریعے، جس کے پورٹ فولیو میں 3% سے زیادہ حصہ ہے، کے ذریعہ میڈیوبانکا میں حاصل کی گئی اہم اور مہنگی ایکویٹی سرمایہ کاری کے باوجود 5% تک بڑھنے کے لیے تیار ہے، اہم پرائیویٹ شیئر ہولڈرز اپنی جیب میں Piazzetta Cuccia میں فتح حاصل کرنے اور اسے حاصل کرنے سے بہت دور ہیں - یہ فرض کرتے ہوئے کہ ECB سپروائزری اتھارٹی انہیں ضروری اجازت دیتا ہے - وہ اپنے ہاتھ پر ہاتھ ڈالنے پر مجبور ہوں گے۔ بٹوے دوبارہ اور شاید ایک ٹیک اوور بولی شروع کرنے یا جلال کے خوابوں کو ترک کرنے کے لیے۔
Del Vecchio اور Caltagirone Mediobanca چوراہے پر ہیں لیکن انہیں مارکیٹ سے نمٹنا ہے۔
یہ درست ہے کہ میڈیوبانکا، جو اسٹاک ایکسچینج میں 8 بلین یورو کا سرمایہ ہے، کی قیمت جنرلی سے کم ہے، جو کہ 30 بلین کیپٹلائز کرتا ہے، لیکن ڈیل ویکچیو (19,4%) اور کیلٹاگیرون (3,1%) کے موجودہ حصص اسے فتح کرنے کے لیے کافی نہیں ہیں اور نہ ہی۔ بینیٹن (2,1%) اور دیگر مہنگی سرمایہ کاری کی ضرورت ہے۔ بلاشبہ، جو بھی Piazzetta Cuccia کی اکثریت تک پہنچتا ہے وہ جنرلی پر بھی اثر انداز ہوتا ہے، جہاں Mediobanca، حصص کا خالص جو اس نے لیون میں کل کے حصص یافتگان کی میٹنگ کے لیے لیا تھا، تقریباً 13 فیصد رکھتا ہے اور ڈونیٹ کی قیادت میں نئے بورڈ کی حمایت کرتا ہے، لیکن میلانی ایک باقی ہے۔ ایک ناقابل تسخیر راستہ اور کل سے یہ یقینی طور پر زیادہ مشکل ہو گیا ہے۔ کیونکہ ٹریسٹ اسمبلی ادارہ جاتی فنڈز اور خاص طور پر امریکی فنڈز کے فیصلہ کن متحرک ہونے کے ساتھ اپنے طریقے سے ایک عہد کے واقعہ کی نمائندگی کرتی ہے: جنرلی اسمبلی کے سامنے ایک ناقابل تصور نیاپن اور جس کا خیرمقدم کیا جانا ضروری ہے۔ معاشی اور مالی جمہوریت اٹلی میں بھی، اگرچہ Assogestioni کی خراب کارکردگی سے متصادم ہے، جس نے صرف ٹکڑوں کو جمع کیا (1,9%) اور نئے بورڈ میں ایک سیٹ بھی جیتنے میں ناکام رہا۔
لہذا میڈیوبانکا میں موسم گرما کے بعد ایک انتہائی ممکنہ چیلنج لیکن یقینی طور پر توقع سے کہیں زیادہ مشکل، جب تک کہ کچھ سرپرائز نہ پہنچیں اور وہ ڈیل ویکچیو اور کیلٹاگیرون کے ساتھ ساتھ نہ بڑھے۔ Unicredit. فتح ناکام ہوگئی بی پی ایم بینک خبروں کے جھوٹے لیک ہونے کی وجہ سے، Piazza Gae Aulenti میں بینک اب بھی اطالوی مارکیٹ میں ایک کردار کی تلاش میں ہے، چاہے اس کے CEO، Andrea Orcel نے ابھی تک Piazzetta Cuccia کے بارے میں سوچنے سے صاف انکار کیا ہو۔
ایک بار جب جنرلی جنگ کو محفوظ کر لیا گیا، جہاں تاہم کالٹاگیرون کی فہرست ایک اقلیت کے طور پر کام کر سکتی ہے اور غیر معمولی کارروائیوں میں رکاوٹ بن سکتی ہے، دوسرے دلچسپ چیلنجز اطالوی مالیات کا انتظار کر رہے ہیں، لیکن ٹریسٹے سے آنے والا اشارہ اتنا ہی حیران کن ہے جیسا کہ یہ واضح ہے: لڑائیوں میں مارکیٹ کے لئے وہ شمار واقعی موجود ہے اور یہ دوبارہ گرجنے کے لئے تیار ہے۔
