نہ صرف ٹرمپ۔ درحقیقت، ٹرمپ کے باوجود۔ آئینی ریفرنڈم کے 20 دن بعد ملکی سیاست اطالوی اسٹاک مارکیٹ میں زبردستی داخل ہو گئی ہے۔ شرح سود میں عمومی اضافہ اور ڈالر کی متوازی مضبوطی جس کے ساتھ مالیاتی منڈیوں نے ڈونلڈ ٹرمپ کے انتخاب پر ردعمل ظاہر کیا، ایک نوٹ بیل پیس کو ممتاز کرتا ہے: اطالوی سٹاک مارکیٹ میں بینکوں کی حمایت کا فقدان تھا، جس کی بجائے دوسرے یورپی مارکیٹیں، وال سٹریٹ کی ہوا سے چلی جاتی ہیں۔ اور اس طرح، ڈوئچے بینک (+4%) کے عروج کے خلاف سب سے ٹھوس اطالوی بینک پیلے پڑ گئے: Intesa 0,4% کھوتا ہے، Ubi 1,7% کھوتا ہے، Pop. ایمیلیا -0,2%۔ ممکنہ تحلیل کی افواہیں Société Générale کو پیرس کی طرف دھکیل دیتی ہیں لیکن Unicredit کو نہیں، جو ایک دن کے زبردست تضادات کے بعد، +0,4% پر بند ہو جاتی ہے۔ Monte Paschi (+10%) اپنے آپ میں تاریخ رقم کرتی ہے، جو اس کے اپنے اسکرپٹ کی پیروی کرتی ہے۔
اس دوران، مارکیٹوں میں یہ یقین پھیل گیا ہے کہ، ویلز فارگو کے مارگی پٹیل کے الفاظ میں، "ہم ایک نئے پیراڈائم میں داخل ہو گئے ہیں: اس بات کا امکان ہے کہ، گرتی ہوئی شرحوں کے 35 سال بعد، ہم آگے بڑھیں گے"۔ اس مقالے کے مطابق، ٹرمپ کی طرف سے مطلوبہ مالی محرک، تحفظ پسندی کے ساتھ مل کر اور مکمل روزگار کے قریب معیشت کے لیے تقسیم کیا گیا، افراط زر میں تیزی پیدا کرے گا اور مانیٹری پالیسی میں سختی پیدا کرے گا، جس سے مضبوط ڈالر کا پورا فائدہ ہو گا اور ڈالر کی کمزوری بانڈز اس کے برعکس، ECB اور بینک آف انگلینڈ دونوں ہی توسیعی مالیاتی پالیسیوں کو برقرار رکھنے کے قابل ہو جائیں گے تاکہ امریکی سیکیورٹیز کے ذریعہ کارفرما پیداوار میں اضافے کی وجہ سے مالیاتی حالات کی سختی کو متوازن کیا جا سکے۔ استدلال ٹھیک ہے لیکن، اینتھیلیا کے جوسیپے سیرسیل بتاتے ہیں، "مالی محرک جس نے ان تمام توقعات کو جنم دیا ہے، کم از کم چھ ماہ کی مدت میں پہنچ جائے گا، اور کسی بھی صورت میں سائیکل پر اثرات پیدا کرنے میں کچھ وقت لگے گا اور مہنگائی".
4 بلین بانڈز 1,500 دنوں میں جل گئے۔
اس لیے، گزشتہ چند دنوں کی پرتشدد فروخت کے بعد آج عارضی اصلاحات کو مسترد نہیں کیا جا سکتا جس نے US 2,26-سال کی پیداوار کو 2,2153% تک پہنچا دیا (آج صبح 4%، چھ سیشنز کے بعد 3 پوائنٹس کی پہلی گراوٹ) اور تیس 1.500 فیصد سے زیادہ عمر کے بچے۔ گزشتہ چار دنوں میں بانڈز کی فروخت کے نتیجے میں قیمتوں میں 1 ٹریلین ڈالر کی کمی واقع ہوئی ہے۔ ایک طوفان جس نے جرمن بنڈز کو بھی نہیں بخشا، جو مئی کے بعد پہلی بار 0,15 فیصد سے زیادہ چڑھ گیا۔ یہاں تک کہ جاپانی JGBs بھی کل ایک مثبت پیداوار پر واپس آئے، آج صبح -XNUMX% پر گرنے سے پہلے۔
BTP 2,12% پر، اسپین کے ساتھ پھیلاؤ میں بھی اضافہ
شرح سود میں عمومی اضافے میں، 10 سالہ BTPs پر پیداوار جمعہ کو 2,12% سے بڑھ کر 2,01% ہو جاتی ہے۔ جرمن بنڈ کے ساتھ پھیلاؤ بھی بڑھ گیا، 5 بیسس پوائنٹس سے چوڑا ہو کر 176 (182 کی چوٹی کے ساتھ) ہو گیا، جو اکتوبر 2014 کے بعد سے نہیں دیکھا گیا۔ گزشتہ بندش پر 2015 بیسس پوائنٹس سے زیادہ اور زیادہ سے زیادہ 20% تک پہنچ گیا، جبکہ متوازی طور پر امریکی تیس سالہ بانڈ دسمبر 3,353 کے بعد اپنی بلند ترین سطح پر پہنچ گیا۔
دس سالہ اطالوی اور ہسپانوی بینچ مارکس کی شرحوں کے درمیان فرق 50 بیسس پوائنٹس سے بڑھ کر 52 بیسز پوائنٹس تک پہنچ گیا، جو فروری 2012 کے بعد سے بلند ترین سطح ہے۔
یہاں تک کہ ڈالر کا غصہ، جس نے کل یورو پر 1,07 (-1%) اور ین (-1,7% سے 108,45%) پر نئی پوزیشنیں حاصل کیں، اب کے لیے پرسکون نظر آتی ہیں: آج صبح کے مقابلے میں -0,3% ایشیائی کرنسیاں۔ لیکن امریکی کرنسی 14 سال کی بلند ترین سطح کے قریب ہے۔ چینی رینیمبی بھی دسمبر 2008 کے بعد سب سے کم ہے۔
وال اسٹریٹ: بینکوں کے ذریعے، موسم خزاں میں ٹیک
بانڈز اور کرنسیوں پر تناؤ نے اسٹاک مارکیٹوں کی کارکردگی کو متاثر کیا۔ کمزور ٹوکیو (-0,1%)، پیر کی چھلانگ کے بعد (+1,7%) بھی تیسری سہ ماہی (+2,2%) میں جی ڈی پی کی شاندار اور غیر متوقع کارکردگی کی وجہ سے۔ آج رات شنزو ایبے ٹرمپ دور کے سربراہان مملکت کے درمیان پہلی باضابطہ ملاقات کے لیے واشنگٹن روانہ ہو رہے ہیں۔ خطے کی اسٹاک مارکیٹیں اب بھی دباؤ کا شکار ہیں اور ڈالر کی طرف سرمائے کے اخراج کے دباؤ میں، انہیں امریکی انتخابات کے دن سے تقریباً 5 فیصد کا نقصان اٹھانا پڑا ہے۔ آج صبح سب سے خراب انڈین اسٹاک ایکسچینج (-1,4%) ہے۔ Tencent کے اچھے نتائج کی بدولت سڈنی -0,4%، ہانگ کانگ میں +0,5% اضافہ ہوا۔
وال اسٹریٹ پر کل متضاد فہرستیں: ڈاؤ جونز میں 0,11 فیصد اضافہ ہوا۔ S&P500 انڈیکس ساکن تھا (-0,01%)۔ نیس ڈیک نیچے ہے (-0,36%)۔ انتخابی نتائج کے بعد گزشتہ ہفتے شروع ہونے والی پورٹ فولیو کی گردش کا سلسلہ جاری ہے۔ خزانہ چمکتا رہتا ہے (ٹرمپ دور کے آغاز کے بعد سے +10,8%)۔ بینک آف امریکہ، جے پی مورگن اور مورگن اسٹینلے کی قیادت میں سیکٹر انڈیکس میں 2,3 فیصد اضافہ ہوا۔ مالیاتی کنٹرول کے اداروں کے سربراہوں کے لیے گارڈ کی تبدیلی قریب آ رہی ہے: جینیٹ یولن کے دباؤ کے بعد، یہ ایس ای سی کی صدر، میری جو وائٹ کی باری ہے، جنہوں نے صدر اوباما کے ساتھ مل کر اپنا عہدہ چھوڑنے کے ارادے کا اعلان کیا ہے۔
دوسری طرف، تکنیکی چیزیں تیزی سے نیچے ہیں (پچھلے ہفتے میں -3%، کل -1,7%)۔ نزول ایپل (-2,5%) کی قیادت کرتا ہے، اس کے بعد فیس بک اور مائیکروسافٹ۔
سیمنز اور سام سنگ کے بڑے شاٹس۔ تیل اچھالتا ہے۔
یہاں تک کہ انتخابی وقفے کے بعد بڑے کاروبار بھی واپس آ گئے ہیں۔ سیمنز (+18%) کی جانب سے 1,8 بلین ڈالر کے معاہدے میں ڈیزائن آٹومیشن سافٹ ویئر بنانے والی کمپنی کو حاصل کرنے کے معاہدے کے اعلان کے بعد Mentor گرافکس میں 4,5 فیصد اضافہ ہوا۔
Samsung Electronics کی جانب سے منسلک کار آڈیو سسٹمز کے ساتھ ڈیل کرنے والی کمپنی کو حاصل کرنے کے لیے $25 بلین کے معاہدے کے اعلان کے بعد حرمین انٹرنیشنل انڈسٹریز (+8%) میں تیزی آئی۔ یہ کورین دیو کی میگنیٹی ماریلی میں کم دلچسپی کی علامت ہو سکتی ہے۔
گزشتہ چند دنوں کی کمی کے بعد آج صبح تیل کی قیمتیں 45 ڈالر سے اوپر آگئیں۔ ایشیا میں برینٹ فیوچرز 45,14 ڈالر تک پہنچ گئے جبکہ امریکی ویسٹ ٹیکساس انٹرمیڈیٹ ایک شیل آئل کے نکالنے میں کمی کے دباؤ کے تحت 44,13 تک بڑھ گیا۔ Piazza Affari (-2,3%) میں کل Eni کے حصص گر گئے۔ Saipem 3,5% کھوتا ہے، Tenaris کا فائدہ (+1,8%)۔
کاروبار کی جگہ پر روشنی ہو رہی ہے۔ بینک میں انضمام کی ہوا
ریفرنڈم کے دباؤ کے تحت میلان کی واحد رعایت کے ساتھ مثبت گراؤنڈ میں یورپی ایکوئٹیز۔ Piazza Affari (-0,75%) پیچھے لے آیا، Ftse Mib انڈیکس 16.686 پوائنٹس پر، پیرس (+0,43%)، فرینکفرٹ (+0,24%)، لندن (+0,34%) اور میڈرڈ (+0,22%) سے بہت دور )۔
مشروط ہونے کے باوجود، پینتریبازی کے لیے یورپی آگے بڑھنے کے لیے تیار ہے۔ حالیہ ہفتوں میں جنکر اور رینزی کے درمیان تنازعات کے بعد، یورپی یونین کمیشن آج اس بات کی نشاندہی کرے گا کہ بجٹ کا قانون قرضوں اور خسارے سے متعلق یورپی قوانین کی تعمیل نہیں کر سکتا، لیکن حکومت کو گزرنے کا وقت دیتے ہوئے، 2017 کے آغاز تک فیصلے کو معطل کر دے گا۔ ریفرنڈم اور روم کے ساتھ مذاکرات کی شرائط کو طول دینا۔ لیکن انفرادی ممالک کے ہتھکنڈوں پر رپورٹ کارڈ کے علاوہ، جنکر کے سیاسی اقدام پر کمیشن اٹھارہ صفحات پر مشتمل ایک مواصلت شائع کرے گا جس کے ساتھ، اگر وہ کفایت شعاری کے خاتمے کا حکم نہیں دیتا، تو کم از کم اس کے لیے پابندی کا مطالبہ کرتا ہے۔ دو سالہ مدت 2017-2018۔
دریں اثنا، گزشتہ جمعہ کو نیلامی میں Btp پیشکش کے دوبارہ کھلنے کے رجحان نے بھی سرکاری بانڈ مارکیٹ کی غیر یقینی صورتحال کی تصدیق کی۔ ضمنی پیشکش، جو تین سالہ اکتوبر 412,5 کے لیے 2019 ملین یورو، سات سالہ اکتوبر 337,5 کے لیے 2023 ملین یورو، تیس سالہ مارچ 225 کے لیے 2047 ملین یورو اور ستمبر 112,5 کے شمارے کے لیے 2040 ملین یورو تھی، نہیں ہوئی۔ واقعی اس کی کوئی درخواست نہیں تھی۔
سود کی شرح میں اضافے کے امکان نے پرانے براعظم (اٹلی کو چھوڑ کر) کے بینکنگ اسٹاکس کی حمایت کی۔ سیکٹر انڈیکس آج کے بہترین میں سے ہے، تقریباً 2% تک، ایک ایسی صنعت میں ممکنہ انضمام کی خبروں کی مدد سے جس کا مارجن انتہائی کم شرحوں اور کمزور نمو کے ساتھ نمایاں طور پر سکڑ گیا ہے۔
ہینڈلزبلاٹ کے کہنے کے بعد کامرزبینک نے 7 فیصد چھلانگ لگائی کہ وہ ایلیانز سے حریف اولڈنبرگش لینڈس بینک حاصل کر سکتا ہے۔ سویڈن کی Intrum Justitia نے ناروے کے Lindorff کے ساتھ انضمام کا اعلان کرنے کے بعد نئے ریکارڈ کی بلندیوں پر 16% چھلانگ لگا دی۔
MPS، 40 بانڈ ہولڈرز کے لیے ایک تبدیلی
اطالوی بینکوں کے لیے متضاد دن۔ اٹلی میں صرف مونٹی پاسچی کا ستارہ چمکتا ہے: بورڈ آف ڈائریکٹرز کے دن +11,4% جس نے 4,7 بلین کے برابر درجن ایشوز کی رضاکارانہ تبدیلی کو گرین لائٹ دی جس میں چار درجے 1 اور سات درجے کے 2 ماتحت بانڈز شامل ہیں۔ 2008 سے تازہ تک۔ تبادلوں سے 1,5 بلین یورو متوقع ہیں۔ بانڈ ہولڈرز کو راضی کرنے کے لیے (تقریباً 40) لیوریج موجودہ مارکیٹ ویلیوز کے مقابلے پریمیم پر ہوگی: ٹائر 1 بانڈز کے لیے، سب سے زیادہ خطرناک، تبدیلی برائے نام قدر کے تقریباً 85% ہونی چاہیے۔
کل بورڈ نے جولیٹ کی انتظامیہ کے Cerved کو منتقلی کی منظوری دے دی، جو کہ MPS کے غیر محفوظ شدہ غیر پرفارمنگ قرضوں کا انتظام کرے گا۔ آخر کار، معلوم ہوا کہ بینک کے خفیہ کھاتوں کے تجزیہ کے لیے ایک درجن سرمایہ کاروں کو ڈیٹا روم میں داخل کیا گیا تھا۔ ان میں سیانی بینک کے مستقبل کے اینکر سرمایہ کار ہوسکتے ہیں۔
اسٹاک ایکسچینج SOCGEN-UNICEDIT میں یقین رکھتا ہے
یونیکیڈیٹ کے لیے اتار چڑھاؤ کا دن: 5,5% کا اضافہ اور صبح میں اضافی اضافے کی وجہ سے ملتوی ہونا، بریک لگانا اور 2,28 یورو پر بند ہونا، پچھلے دن کے مقابلے میں عملی طور پر کوئی تبدیلی نہیں ہوئی۔ جس چیز نے منڈیوں کی توقعات کو جنم دیا وہ یورپی، درحقیقت عالمی، مالیات: Société Générale اور Unicredit کے درمیان شادی کی پہلی سرحد پار دیو کی تخلیق کے بارے میں بے راہ روی تھی۔ ایک زبردست تجویز جو حقیقت میں کچھ عرصے سے نشر کی گئی تھی لیکن جس نے اطالوی انسٹی ٹیوٹ کے سب سے اوپر سوکجن (جس کی صدارت لورینزو بنی سمگھی کی سربراہی میں تھی) جین پیئر مستیئر کی تقرری کے بعد تیز رفتاری حاصل کی۔ دونوں بینکوں نے افواہوں پر کوئی تبصرہ نہیں کیا۔ درحقیقت، 13 دسمبر کو مقرر کردہ اطالوی بینک کے اسٹریٹجک پلان کی پیش کش سے پہلے، اور سرمائے کی درخواست کی رقم بتائے جانے سے پہلے کسی چیز کا پختہ ہونا ناممکن ہے۔ 13 بلین کی بات ہو رہی ہے، جس میں 3 میں جاری کردہ 2008 بلین بانڈ کیش کی تبدیلی بھی شامل ہو سکتی ہے۔
UBS ایوارڈز جنرل۔ بنکا جنرل کے لیے 5 بلین کی فنڈنگ
اثاثہ جات کے انتظام میں، انیما کے لیے ایک کریش (-5,11%)، جبکہ بنکا جنرلی نے اچھی کارکردگی کا مظاہرہ کیا (+0,85%)۔ انسٹی ٹیوٹ کے جنرل مینیجر گیان ماریا موسی نے کہا کہ اس سال گروپ کا ہدف "5 بلین سے اوپر کی آرگینک فنڈنگ کو بند کرنا ہے اور میرے خیال میں یہ ایک قابل توجہ نتیجہ ہے"۔
انشورنس کمپنیاں، خاص طور پر یونیپول (+2,18%) اور یونیپول سائی (+2,01%) کو دھول چٹارہی ہیں۔ Generali میں 0,7% اضافہ ہوا: UBS نے اپنی ہدف قیمت 14,4 یورو سے بڑھا کر 13,7 یورو کر دی، خرید کے فیصلے کی تصدیق کی۔
EXOR مکھیوں، مشکل میں افادیت
شرح میں اضافے نے سب سے زیادہ مقروض کمپنیوں کو متاثر کیا: ٹیلی کام اٹلی (-2,5%) اور یوٹیلیٹیز۔ Atlantia 2,8%، Enel -0,8%، Terna -3,7%، Snam -2,4% کھو دیتا ہے۔ جمعہ کو اعلان کردہ اچھے نتائج نے Exor (+3,2%) کو فروغ دیا۔ Fiat Chrysler (-2,8%) کی طرف سے پیچھے ہٹنا، Cnh صنعتی چڑھائی (+0,7%)۔ StM (+2,1%) اور لیونارڈو (+1,9%) کے لیے شاندار کارکردگی۔
