Starace's Enel لاطینی امریکہ کے لیے کورس طے کرتا ہے۔

یقیناً قرضوں میں کمی کی رکاوٹ باقی رہے گی۔ بالکل اسی طرح جیسے کہ تقسیم پر ترجیحی ترجیح کا اشارہ پہلے ہی آچکا ہے۔ لیکن ان اختراعات میں جو فرانسسکو سٹاراس اینیل میں لائے گی اور بھی بہت کچھ ہے۔ درحقیقت، گروپ کے ایک نئے تنظیمی چارٹ کی بات ہو رہی ہے جس پر ایسا لگتا ہے کہ وہ پہلے ہی کام کر رہا ہے۔ مشرقی یورپ میں دبلی پتلی کا علاج اور، غالباً، لاطینی امریکہ میں سرگرمیوں کی تنظیم نو کا۔ 31 جولائی تک ابھی کچھ دن باقی ہیں جب 22 مئی کو آنے والے نئے مینیجنگ ڈائریکٹر ششماہی اعداد و شمار کے ساتھ، اپنے نئے روپ میں پہلی بار خود کو مارکیٹ میں پیش کریں گے۔ بہت سے لوگ تبدیلی کے اشارے کا انتظار کر رہے ہیں اور مارکیٹس نئے سی ای او کی پہلی چالوں کو درست طریقے سے لے جانے والے نئے راستے کے اشارے سے پرکھیں گی۔ یہ یقین کہ ہم ایک کے دہانے پر ہیں۔ حکمت عملیوں میں یہ تجزیہ کاروں میں کافی وسیع ہے اور ایسے لوگ بھی رہے ہیں جنہوں نے اس دوران اپنے تخمینوں پر نظر ثانی کی ہے اور اب Enel کے لیے ترقی کے امکانات کھلنے پر دوبارہ ان پر نظر ثانی کرنے کے لیے تیار ہیں۔ لیکن، ستارےس 2014-18 کے مہتواکانکشی صنعتی منصوبے کے رہنما خطوط سے کس حد تک آگے بڑھ سکتے ہیں جو اسے Fulvio کونٹی نے صرف الیکٹرک دیو کے اوپری حصے میں تبدیلی کے موقع پر دیا تھا؟

قرض اور تصرفات۔ پہلی سہ ماہی میں مالیاتی قرض 41,5 کے آخر میں 39,7 سے بڑھ کر 2013 بلین ہو گیا۔ سال کے پہلے چند مہینوں میں جمع نہ ہونے والے وصولیوں کے اکاؤنٹنگ اثر سے بھی اضافہ ہوا اور کسی بھی صورت میں یہ 50,9 بلین سے بہت کم ہے۔ 2009 کے آخر میں جب اینڈیسا کا حصول ابھی ہضم ہونا باقی تھا۔ لیکن اب بھی اکاؤنٹس پر ایک اہم وزن. ڈسپوزل پلان کی ایک سرعت جس نے اب تک 400 بلین میں سے صرف 4,4 ملین کو سال کے آخر تک جمع کرنے کی اجازت دی ہے، اس لیے نئے سی ای او کے مقاصد میں سے ایک ہے۔ اتنا کہ Starace پہلے ہی Slovenske Elektrarne (Se)، سلوواک بجلی کی کمپنی جسے Fulvio Conti نے قابل فروخت کمپنیوں کی فہرست میں قابل فروخت اثاثوں کے دائرہ کار سے باہر رکھا تھا، کو شامل کرکے کورس کی ابتدائی تبدیلی کا اشارہ دے دیا ہے۔ گروپ نے تصدیق کی ہے کہ اس نے Bnp Paribas اور Deutsche Bank کو فروخت کے لیے مینڈیٹ سونپا ہے اور Enel کے پاس موجود 2,3% حصص کیپٹل کے لیے سرمایہ کاری بینکوں کا تخمینہ 3 سے تقریباً 66 بلین کے درمیان ہے۔ تاہم، اس اعداد و شمار سے 550 ملین قرضوں کو کم کرنا ضروری ہے جو Se اس کے پیٹ میں ہے، لیکن اس سے یہ اب بھی بڑے مراحل میں پروگرام شدہ فروخت کے ہدف تک پہنچنے کی اجازت دے گا۔ پچھلے چند ہفتوں کی افواہوں نے چائنا نیشنل نیوکلیئر کارپوریشن میں چیک سیز اور روسی روساٹوم (جو ایک ساتھ ظاہر ہوسکتے ہیں) کی پیشرفت تک چینیوں کی دلچسپی کو تسلیم کیا ہے۔ جیسا کہ ایسا لگتا ہے کہ سپین اور رومانیہ میں جوہری اثاثوں کی فروخت کے لیے بھی اقدامات کیے جا رہے ہیں۔

نئی حکمت عملی۔ قرض کا ہدف فی الحال 37 بلین مقرر کیا گیا ہے، متوقع منافع کی سطح کی تصدیق کرنے کی جگہ صرف ڈسپوزل تک ہی محدود ہے۔ جبکہ کریڈٹ سوئس 2014-18 کے مقاصد کو خطرے میں دیکھتا ہے، دوسرے سرمایہ کاری کے بینک کم مایوسی کا شکار ہیں لیکن اٹلی کے اندر اور باہر اب بھی کمزور منظر نامے کے پیش نظر سبھی پر سمجھداری کا غلبہ ہے۔ بجلی کی پیداوار کا شعبہ کھپت میں کمی کی وجہ سے کمزور رہتا ہے اور تھرمو الیکٹرک قابل تجدید ذرائع سے مسابقت کا شکار ہو رہی ہے۔ پیشین گوئیوں کے مطابق، وسطی یورپ میں میگاواٹ گھنٹے کی قیمتیں کم رہیں (35-38 یورو، جو کہ 2015 کے تخمینے پر بھی ہیں) اور اٹلی میں بھی گرنا چاہیے (تقریباً 60 یورو)۔ ان سب کے ساتھ حکومتی حکم نامے کے بعد جو فوٹو وولٹائکس کے لیے مراعات کو سابقہ ​​اثر کے ساتھ کم کرتا ہے، ریگولیٹری غیر یقینی صورتحال سے ظاہر ہوتا ہے۔ یہ سچ ہے کہ Enel اب تک ایک بین البراعظمی گروپ ہے، جو 40 ممالک اور 4 براعظموں میں کام کر رہا ہے، اٹلی میں فوٹو وولٹائکس سے بہت کم نمائش ہے جہاں Enel Green Power تقریباً 80 میگا واٹ کی مالک ہے (دنیا میں نصب کل گرین انرجی میں سے 8.900 میں سے) . اور ابھی تک Starace نے واضح طور پر اس retroactivity کو واضح کیا ہے۔ حکومت کے لیے ایک واضح پیغام۔ ایک بار جب منقطعات طے پا جائیں، اس لیے، نیا باب جو کھلتا ہے وہ لاطینی امریکہ کا ہے۔ یہ وہ جگہ ہے جہاں سب سے زیادہ نمو متوقع ہے۔

تنظیم نو اور لاتم۔ افق 2015 کا ہے، لیکن کچھ چالیں اس سال بھی نظر آنا شروع ہو سکتی ہیں۔ قطبی پوزیشن میں تقسیم کے لحاظ سے موجودہ ترتیب کے مقابلے آپریٹنگ ممالک کے ذریعہ گروپ کی تنظیم نو ہوگی۔ مشرقی یورپ میں موجودگی کے ہلکے ہونے کے ساتھ، Enel لاطینی امریکہ میں سرگرمیوں کی تنظیم نو پر اپنا بہترین کارڈ کھیلے گا جو Endesa سے نکال کر ہولڈنگ کمپنی کو منتقل کر دی جائے گی۔ Enersis، وہ افادیت جو اپنے اہم ذیلی اداروں اور ملحقہ اداروں کے ذریعے چلی، ارجنٹائن، برازیل، کولمبیا اور پیرو میں پہلے سے ہی فعال ہے، اس طرح Enel کے براہ راست کنٹرول میں چلے گی اور اس کے ذیلی اداروں سے اقلیتوں کی خریداری کے ساتھ کنٹرول کا سلسلہ مزید مختصر کر سکتا ہے۔ انہیں اینڈیسا، اس وقت، اسپین میں توجہ مرکوز کرے گا اور اپنا سرمایہ نئے نجی شیئر ہولڈرز کے لیے کھول سکتا ہے، جس سے Enel کو وسائل کی بازیافت اور انتہائی دلچسپ مارکیٹوں میں اپنی سرمایہ کاری کی صلاحیت کو بڑھانے کا موقع ملے گا۔ UBS تجزیہ کاروں نے اس منظر نامے پر استدلال کیا، Enel کی اعلیٰ سطحوں پر زیر بحث پروگراموں سے زیادہ دور نہیں، جو Endesa (+3,4%) کے مفت فلوٹ میں اضافے سے تقریباً 17 بلین کے کیش انجیکشن کا قیاس کرتے ہیں۔ اور کیپیکس میں 9 تک تقریباً 2019 بلین کا اضافہ ابھرتی ہوئی منڈیوں اور ریاستہائے متحدہ میں ریگولیٹڈ اور قابل تجدید سرگرمیوں کے لیے مختص کیا جائے گا۔