عالمی تجارت گرتی ہے لیکن اٹلی میں ترقی ہوئی ہے۔

اطالوی معیشت تیزی سے چل رہی ہے۔ اور یہ پہلے ہی خبر ہے۔ یورو ایریا میں سست روی اور سالانہ ایک فیصد پوائنٹ سے زیادہ کے معمول کی نمو کے فرق کو مدنظر رکھتے ہوئے، دوسری سہ ماہی میں EMU میں 0,2% سائیکلکل ریٹ کو اٹلی میں منفی تبدیلی کے مساوی ہونا چاہیے تھا، جس کی بجائے +0,1، XNUMX ریکارڈ کیا گیا۔ %، نئے سہ ماہی اکاؤنٹس کے مطابق۔

حقیقت میں، سالانہ بنیاد پر فرق باقی ہے: +1,2% کے مقابلے میں +0,1%۔ تاہم، اس میں کمی واقع ہوتی دکھائی دیتی ہے کیونکہ، اور یہ خبر کا دوسرا حصہ ہے، اٹلی جرمنی سے بہتر کارکردگی کا مظاہرہ کر رہا ہے: اطالوی جامع PMI ستمبر میں جرمن 50,6 کے مقابلے میں 48,5 تھا۔ بدقسمتی سے یہ ان لوگوں کی برتری ہے جو کم برا کرتے ہیں۔ اور اگر جرمنی کی صورتحال خراب ہے تو، اطالوی کمپنیاں یقینی طور پر ٹوسٹ نہیں کر سکتیں، آٹوموٹیو سیکٹر سے شروع ہونے والی زیادہ تر ویلیو چینز میں جرمن کمپنیوں کے اوپر کی طرف ہونے کی وجہ سے۔

L 'اطالوی معیشت یہ تیرتا رہتا ہے. اور یہ پہلے ہی خبر ہے۔ یورو کے علاقے میں سست روی کو دیکھتے ہوئے اور تفریق سالانہ ایک فیصد پوائنٹ سے زیادہ کی معمول کی شرح نمو، دوسری سہ ماہی میں EMU میں 0,2% اقتصادی رجحان کو اٹلی میں منفی تبدیلی کے مساوی ہونا چاہیے تھا، جس کی بجائے نئے سہ ماہی اکاؤنٹس کے مطابق، +0,1% ریکارڈ کیا گیا تھا۔

حقیقت میں، سالانہ بنیاد پر فرق باقی ہے: +1,2% کے مقابلے میں +0,1%۔ تاہم ایسا لگتا ہے کہ اس میں کمی واقع ہوئی ہے کیونکہ، اور یہ خبر کا دوسرا حصہ ہے، اٹلی اس سے بہتر کارکردگی کا مظاہرہ کر رہا ہے۔ جرمنی: 50,6 اطالوی جامع PMI ستمبر میں جرمنی میں 48,5 کے مقابلے میں۔ بدقسمتی سے یہ ان لوگوں کی برتری ہے جو کم برا کرتے ہیں۔ اور اگر جرمنی کا برا حال ہے تو، اطالوی کمپنیاں یقینی طور پر ٹوسٹ نہیں کر سکتیں، زیادہ تر کمپنیوں میں جرمن کمپنیوں کے اوپر کی طرف ہونے کی وجہ سے قدر کی زنجیریں، سے شروع کرناآٹوموٹو.

تیسری خبر یہ ہے کہ ۔اطالوی برآمد اسے عالمی تجارت میں مکمل طور پر پھیلنے والی کساد بازاری نے نہیں گھسیٹا تھا۔ دوسری سہ ماہی میںعالمی درآمد یہ مسلسل تیسری بار مقدار میں گرا اور اس میں 0,5% کی سالانہ کمی ریکارڈ کی گئی، جبکہ اسی مدت میں سامان کی اطالوی برآمدات میں حجم میں سالانہ +2,5% ریکارڈ کیا گیا۔ سب سے زیادہ متحرک مارکیٹوں کی طرف بڑھنے کے لیے کمپنیوں کی صلاحیت کی تصدیق کرنا۔

Le عمارتوں تیز ہو رہے ہیں، آخر کار مانیٹری پالیسی کے محرکات کا اچھا جواب دے رہے ہیں: سال کے پہلے چھ مہینوں میں، رہائشی اور غیر رہائشی سرمایہ کاری میں سالانہ 4,5 فیصد اضافہ ہوا، جو کہ 2,6 کی اسی مدت میں 2018 فیصد تھا۔ خزاں کو اچھی کارکردگی کی تصدیق کرنی چاہیے۔ : ستمبر میں بھروسہ تعمیراتی کمپنیوں میں گزشتہ پانچ سالوں کی اوسط سے 12 پوائنٹس کا اضافہ اور گراوٹ ہوئی۔

I کھپت وہ گھریلو آمدنی کے رجحان سے فائدہ اٹھاتے ہیں، شہریوں کی آمدنی میں اضافہ، اور ساتھ ہی حقیقی اجرت کے بل میں اضافے سے (مہنگائی پر مضمون دیکھیں)۔ یہاں تک کہ اگرقبضہ مارچ-جون میں +0,5% کے بعد جولائی-اگست میں ایک چکری جھٹکا دکھایا۔ لیکن سہ ماہی سروے کا انتظار کرنا اچھا ہے جو اکثر ماہانہ ڈیٹا پر نظر ثانی کرتا ہے۔

Gli سرمایہ کاری تعمیرات کے علاوہ پہلے نصف (+5,8%) میں واپسی ہوئی، پچھلی مدت میں سست روی کے بعد (-4,8%)، مراعات کے خاتمے کا اثر، اب جزوی طور پر تجدید ہوا ہے۔ لیکن سرمائی سامان کی پیداوار موسم گرما میں نمایاں طور پر گر گئی (جولائی میں موسم بہار کی قدروں کے مقابلے میں -1,2%) اور اعتماد مینوفیکچرنگ انٹرپرائزز یہ گرمیوں میں گرنا جاری رہا۔ یہ سب ایک نمایاں سست روی کا وعدہ کرتا ہے۔

کیا واقعی غلط ہو جاتا ہے، تاہم، ہیں اسٹاک. 1,2 کی دوسری ششماہی کے مقابلے میں سال کی پہلی ششماہی میں ان کی کمی نے 2018 گروتھ پوائنٹس کو گھٹا دیا۔ خلاصہ یہ ہے کہ کمپنیاں اداس وقت کی توقع میں اپنے گودام خالی کر رہی ہیں۔ لیکن اگر شیطان اس سے کم بدصورت نکلا جس کی تصویر کشی کی گئی ہے، تو ہم پالیسی میں تبدیلی دیکھ سکتے ہیں۔ کا واحد اختتام decumulation یہ جی ڈی پی کو واپس لانے کے لیے کافی ہو گا، اور بہت کچھ، درآمدات کے ساتھ۔

اگر آپ اس میں اضافہ کرتے ہیں تو a منوورا پابندیوں سے متعلق (اس کے مواد پر کسی بھی دوسرے تحفظات سے قطع نظر) اور نئی مالیاتی محرکات، 2020 2019 سے بہتر ہو سکتی ہے۔ عالمی تناظر کی اجازت، چند برش اسٹروک کے ساتھ ذیل میں بیان کی گئی ہے، مزید تفصیلات اگلے "ہاتھوں" کا حوالہ دیتے ہوئے

La عالمی ترقی موسم گرما میں مزید سست ہو گیا اور عالمی جامع PMI اگست میں 51,2 سے گر کر ستمبر میں 51,3 پر آ گیا۔ جزو احکامات، یعنی مستقبل کی پیداوار، اس سے بھی کم ہے: 50,9۔ یہ ہے کہ قبضہ اس سے بھی زیادہ: 50,1۔ اس تناظر میں نیا تحفظاتی اقداماتاعلان کیا گیا یا شروع کیا گیا، غیر یقینی صورتحال میں اور بھی اضافہ ہوتا ہے، جس کی وجہ سے سرمایہ کاری پر متوقع واپسی غیر متعین ہوتی ہے۔ جو لوگ سرمایہ کاری کریں گے یا کر سکتے ہیں وہ یہ سمجھنے کے لیے انتظار کرنے کو ترجیح دیتے ہیں کہ یہ کہاں ختم ہوتا ہے۔ 2020 میں عالمی تجارت میں بحالی کی پیشین گوئیوں کے احترام کے ساتھ۔

اس تصویر میں ایک بڑی تسلی یہ ہے کہ امریکی کار ملازمتیں پیدا کرتا ہے، نئے ریکارڈ توڑتا ہے، سست ہونے کے باوجود: ستمبر میں +136 ملازمین، 161 کے پچھلے مہینوں میں اوسط +2019 کے مقابلے میں۔ اجرت اضافہ: ہفتہ وار اجرت کے لیے +2,6% فی سال، کم ہنر مند کارکنوں کے لیے +3,5%۔ اس سے امریکی صارفین کو کرنے میں مدد ملے گی۔ خریدار اگست میں بچت کی شرح 8,1% تک بڑھنے کے ساتھ، حالیہ زیادہ محتاط اخراجات کے باوجود، عالمی طلب کے لیے آخری حربہ۔ لیکن ستمبر میں کار کی فروخت اگست کے مقابلے میں ان میں 1,2 فیصد اضافہ ہوا، جو کہ کساد بازاری سے پہلے کا نمونہ نہیں تھا۔

L 'یورو علاقہ بدتر، جرمنی کی طرف سے کھینچا. دی جاپان رکھتا ہے، خدمات کا شکریہ۔ اور ہمیں یہ نہیں بھولنا چاہیے کہ 6 میں 2020 فیصد سے کم ہونے کے دوران، چین یہ عالمی منڈی میں 1250 بلین ڈالر کا اضافہ کرے گا (موجودہ شرح مبادلہ پر، جو کہ کمپنیوں کے لیے اہم ہے)، یو ایس اے میں 1000 اور یورو ایریا میں 600 کے مقابلے میں (جو کہ امکانات کے لحاظ سے دوسری سب سے بڑی مارکیٹ نہیں ہے۔ دنیا). مختصر میں، سب کھو نہیں ہے.

خبر کا تیسرا حصہ یہ ہے کہ اطالوی برآمدات عالمی تجارت میں شدید مندی کے باعث نیچے نہیں پہنچی ہیں۔ دوسری سہ ماہی میں، عالمی درآمدات میں مسلسل تیسری بار مقدار میں کمی واقع ہوئی اور اس میں 0,5% کی سالانہ کمی ریکارڈ کی گئی، جبکہ اسی مدت میں سامان کی اطالوی برآمدات میں حجم میں سالانہ +2,5% ریکارڈ کیا گیا۔ سب سے زیادہ متحرک مارکیٹوں کی طرف بڑھنے کے لیے کمپنیوں کی صلاحیت کی تصدیق کرنا۔

تعمیراتی کام میں تیزی آ رہی ہے، آخر کار مانیٹری پالیسی کے محرکات کا اچھا جواب دیا گیا: سال کے پہلے چھ مہینوں میں، رہائشی اور غیر رہائشی سرمایہ کاری میں سالانہ 4,5 فیصد اضافہ ہوا، جو کہ 2,6 کے اسی عرصے میں 2018 فیصد تھا۔ اچھی کارکردگی: ستمبر میں تعمیراتی کمپنیوں کے اعتماد میں اضافہ ہوا اور پچھلے پانچ سالوں کی اوسط سے 12 پوائنٹ زیادہ تھا۔

گھریلو آمدنی کے رجحان سے کھپت کے فوائد، شہریوں کی آمدنی میں اضافہ، اور ساتھ ہی حقیقی اجرت کے بل میں اضافے سے (دیکھیں افراط زر پر مضمون)۔ یہاں تک کہ اگر روزگار نے جولائی-اگست میں ایک چکری جھٹکا دکھایا، مارچ-جون میں +0,5% کے بعد۔ لیکن سہ ماہی سروے کا انتظار کرنا اچھا ہے جو اکثر ماہانہ ڈیٹا پر نظر ثانی کرتا ہے۔

تعمیر کے علاوہ دیگر سرمایہ کاری پہلے نصف (+5,8%) میں واپس آگئی، پچھلی مدت (-4,8%) میں کمی کے بعد، مراعات کے خاتمے کا اثر، اب جزوی طور پر تجدید ہوا ہے۔ لیکن سرمائی سامان کی پیداوار موسم گرما میں واضح طور پر گر گئی (جولائی میں موسم بہار کی قدروں کے مقابلے میں -1,2%) اور مینوفیکچرنگ کاروباری اعتماد گرمیوں میں گرتا رہا۔ یہ سب ایک نمایاں سست روی کا وعدہ کرتا ہے۔

کیا واقعی برا ہے، تاہم، انوینٹری ہے. 1,2 کی دوسری ششماہی کے مقابلے میں سال کی پہلی ششماہی میں ان کی کمی نے 2018 گروتھ پوائنٹس کو گھٹا دیا۔ خلاصہ یہ ہے کہ کمپنیاں اداس وقت کی توقع میں اپنے گودام خالی کر رہی ہیں۔ لیکن اگر شیطان اس سے کم بدصورت نکلا جس کی تصویر کشی کی گئی ہے، تو ہم پالیسی میں تبدیلی دیکھ سکتے ہیں۔ ڈیکمولیشن کا محض خاتمہ جی ڈی پی کو دوبارہ اوپر جانے کے لیے کافی ہو گا، اور بہت کچھ، درآمدات کے ساتھ۔

اگر ہم اس میں ایک پابندی والی تدبیر (اس کے مواد پر کسی بھی دوسرے تحفظات سے قطع نظر) کے تنگ فرار اور نئے مالیاتی محرکات کو شامل کرتے ہیں تو، 2020 2019 سے بہتر ہوسکتا ہے۔ «ہاتھ» مزید تفصیلات۔

موسم گرما کے دوران عالمی ترقی میں مزید کمی آئی اور عالمی جامع PMI اگست میں 51,2 سے گر کر ستمبر میں 51,3 پر آگیا۔ آرڈر کا جزو، یعنی مستقبل کی پیداوار، اس سے بھی کم ہے: 50,9۔ اور وہ پیشہ اور بھی زیادہ: 50,1۔ اس تناظر میں، نئے تحفظ پسند اقدامات، جن کا اعلان کیا گیا ہے یا نافذ کیا گیا ہے، غیر یقینی صورتحال کو مزید بڑھاتے ہیں، جس کی وجہ سے سرمایہ کاری پر متوقع واپسی غیر متعین ہوتی ہے۔ جو لوگ سرمایہ کاری کریں گے یا کر سکتے ہیں وہ یہ سمجھنے کے لیے انتظار کرنے کو ترجیح دیتے ہیں کہ یہ کہاں ختم ہوتا ہے۔ 2020 میں عالمی تجارت میں بحالی کی پیشین گوئیوں کے احترام کے ساتھ۔

اس تناظر میں، ایک بڑی تسلی کی بات یہ ہے کہ امریکی مشین ملازمتیں پیدا کرتی ہے اور نئے ریکارڈ بناتی ہے، سست ہونے کے باوجود: ستمبر میں +136 ملازمین، 161 کے پچھلے مہینوں میں اوسط +2019 کے مقابلے میں۔ اجرتوں میں اضافہ ہو رہا ہے: +2,6% سالانہ ہفتہ وار تنخواہ، کم ہنر مند کارکنوں کے لیے +3,5%۔ اس سے امریکی صارفین کو اس کے حالیہ زیادہ محتاط اخراجات کے باوجود، اگست میں بچت کی شرح 8,1% تک بڑھنے کے ساتھ، عالمی طلب کے لیے آخری حربے کے خریدار کے طور پر کام کرنے میں مدد ملے گی۔ لیکن اگست کے مقابلے ستمبر میں آٹو سیلز میں 1,2 فیصد اضافہ ہوا، جو کہ کساد بازاری سے پہلے کا انداز نہیں ہے۔

یورو کا علاقہ بدتر ہوتا جا رہا ہے، جرمنی کی طرف سے کھینچ لیا گیا ہے۔ جاپان خدمات کی بدولت رکھتا ہے۔ اور ہمیں یہ نہیں بھولنا چاہیے کہ اگرچہ یہ 6 میں 2020 فیصد سے کم ہو جائے گا، چین عالمی منڈی میں 1250 بلین ڈالر کا اضافہ کرے گا (موجودہ شرح مبادلہ پر، جس کی کمپنیاں اہمیت رکھتی ہیں)، امریکہ کے لیے 1000 اور 600 ڈالر کے مقابلے میں۔ یورو ایریا (جو امکانات کے لحاظ سے دنیا کی دوسری سب سے بڑی مارکیٹ نہیں ہے)۔ مختصر میں، سب کھو نہیں ہے.