اطالوی مالیاتی صنعت، جو بچت کرنے والوں کو اچھی طرح جانتی ہے، نے فوری طور پر پیر کی بدولت کمیشن جمع کرنے کے پرکشش موقع کو محسوس کیا، یعنی انفرادی بچت کے منصوبے جواستحکام کا آخری قانون.
2017 کے ان پہلے مہینوں میں، تقریباً XNUMX PIRs کا آغاز تھوڑے سے انداز میں ہوا۔ وہ تعداد میں تیزی سے بڑھتے ہیں اور ہفتوں میں، وہ پہلے ہی اطالویوں سے ایک بلین یورو سے زیادہ کی بچت جمع کر چکے ہیں۔، جو ہم وطن کمپنیوں کی مدد کرنے کے خیال سے تیار کردہ ٹیکس چھوٹ کی بہت تعریف کرتے ہیں۔ اور میں بیگ کا اثر محسوس ہوتا ہے۔. میں حاضر ہوں.
ریسکیو کے لیے مڈ اور سمال کیپ اسٹاکس
مارکیٹ پر اثر وہی ہے جس کی تعریف "تکنیکی" کے طور پر کی جاتی ہے: PIR کی مضبوط مانگ PIR کے ساتھ مطابقت رکھنے والی سیکیورٹیز کی مانگ میں نمایاں اضافہ کا تعین کرتی ہے۔ تو آئیے اسٹاک اور بانڈز کے بارے میں بات کرتے ہیں۔ اطالوی کمپنیاں، زیادہ تر درمیانے چھوٹے، Borsa Italiana FTSE MIB انڈیکس میں شامل نہیں ہے۔
تاہم، ان عنوانات کی مانگ ایک سے ٹکراتی ہے۔بلکہ سخت پیشکش، کیونکہ ایک نئے شیئر کی فہرست بنانا یا بانڈ جاری کرنا کوئی ایسی چیز نہیں ہے جو راتوں رات کی جا سکتی ہے (حالانکہ یہ PIRs کے درمیانی مدت کے ممکنہ اثرات میں سے ایک ہے)۔ اگر سیکیورٹیز کی مانگ بڑھ جاتی ہے لیکن سپلائی مستحکم ہوتی ہے تو قیمت بڑھ جاتی ہے۔ ہرگز نہیں. درحقیقت، بورسا اطالوی انڈیکس اس رجحان کی اچھی طرح عکاسی کرتے ہیں، ذرا گراف پر ایک نظر ڈالیں۔
سب کا سب سے حساس انڈیکس ہے۔ ایف ٹی ایس ای اطالیہ اسٹار, وہ جو 40 ملین اور 1 بلین یورو کے درمیان کیپٹلائزیشن کے ساتھ کمپنیوں کو جمع کرتی ہے، یعنی جو ان خریداری کے بہاؤ کے لیے سب سے زیادہ حساس ہیں، کیونکہ وہ "چھوٹی" ہیں۔
کی پیروی کرتا ہے۔ FTSE Italia Mid Capکیپٹلائزیشن کے لحاظ سے سرفہرست 60 کمپنیوں پر مشتمل ہے جن کا تعلق FTSE MIB انڈیکس سے نہیں ہے، جو PIRs کے لیے بھی اہل ہیں۔
آخر میں آتا ہے FTSE AIM اٹلی, AIM پر درج حصص کا اشاریہ، Borsa Italiana کی ریگولیٹڈ مارکیٹ جس کا مقصد چھوٹی درمیانے درجے کی اطالوی کمپنیاں ہیں جن میں اعلی نمو کی صلاحیت ہے (...اور غیر مائع بھی)۔ FTSE MIB، جس میں اطالوی سرفہرست 40 کمپنیاں، نام نہاد لارج کیپس پر مشتمل ہے، بہت کم رہی، جو یورو Stoxx 50 اسٹاک مارکیٹ انڈیکس کے مطابق چل رہی ہے۔
اہم چیز خریدنا ہے۔
اس وقت اطالوی چھوٹی اور مڈ کیپ کمپنیوں کی سیکیورٹیز پر خریداری کا بہاؤ کافی غیر تنقیدی ہے: سرمایہ کاری کے لیے اتنا پیسہ ہے کہ دو ٹوک الفاظ میں، کسی بھی مالیاتی معیار کے مطابق بہترین کمپنیوں کو درست طریقے سے منتخب کرنے کا کوئی طریقہ نہیں ہے: بہت سی ان کے پاس کیپٹلائزیشن کے لحاظ سے کافی صلاحیت نہیں ہوگی۔ زیادہ محنت کرنے کی گنجائش نہیں ہے۔ اور اس طرح، جوہر میں، ہر وہ چیز جو PIR سے مطابقت رکھتی ہے بڑے پیمانے پر خریدی جاتی ہے۔.
یہ کب تک چلے گا؟
یہ کچھ دیر تک چلنے کا امکان ہے، جب تک کہ وہاں موجود مختلف نظامی خطرات کی وجہ سے بڑے پیمانے پر اصلاحات نہ ہوں۔ سب سے پہلے، بہت سے بینک اور اثاثہ مینیجرز (خاص طور پر غیر ملکی آپریٹرز) ابھی پیر کے ساتھ جانا باقی ہے۔. اور، جب وہ ایسا کرتے ہیں (ہم دوسرے میوچل فنڈز، یونٹ سے منسلک پالیسیوں، اثاثہ جات کے انتظام، شاید دیگر ETFs کے بارے میں بات کر رہے ہیں)، اگر وہ جانتے ہیں کہ اپنی مصنوعات کو کس طرح فروغ دینا ہے، تو وہ بچت کرنے والوں کو آمادہ کریں گے اور سیکیورٹیز کی مزید مانگ پیدا کریں گے۔ ایک مطالبہ جو سیکیورٹیز کی قیمتوں کو اور بھی بلند کر دے گا۔
مزید برآں ، PIRs کی حالیہ مضبوط کارکردگی کا امکان اب بھی مطالبہ کی حمایت کرے گا۔جبکہ، جیسا کہ میں نے پہلے کہا، اس بات کا امکان نہیں ہے کہ مختصر سے درمیانی مدت میں سیکیورٹیز کی فراہمی میں بہت زیادہ اضافہ ہوگا۔ اگر ہم غور کریں کہ اٹلی میں گھرانوں کی مالی دولت کا تقریباً ایک تہائی حصہ صفر پیداوار (یا تقریباً) کرنٹ اکاؤنٹس میں موجود ہے، تو سرمایہ کاری کے لیے بہت کچھ ہے۔
تمام سونا نہیں…
سیور کے نقطہ نظر سے، جیسا کہ ہم اس بلاگ پر پہلے ہی دیکھ چکے ہیں، غیر معقول اور غیر معقول سرمایہ کاری سے بچنے کے لیے روشنی اور سائے دونوں سے آگاہ ہونا ضروری ہے - جو اٹلی میں خطرے کے خطرناک ارتکاز کا باعث بن سکتا ہے، جو کہ ایک مثالی سے بہت دور ہے۔ اثاثہ تین ہلاک. یہاں تک کہ کیونکہ اطالوی بچت کی صنعت غیر مہذب مصنوعات کی تخلیق میں کوئی اجنبی نہیں ہے۔. اور پیر ایک اچھا فتنہ ہے...
