"2018 مالیاتی منڈیوں اور خاص طور پر اسٹاک مارکیٹوں کے لیے ایک منفی سال تھا۔ پنشن فنڈز پر منافع بھی ایک دہائی کے بعد متاثر ہوا ہے جس میں وہ اوسط سے زیادہ مثبت تھے۔ اس طرح، COVIP کے صدر ماریو پاڈولا نے 2018 جون کو سال 12 کی رپورٹ کے ایک اہم حوالے میں کہا۔ یہ منفی اثرات کتنے ہیں؟ "پیشہ ور پنشن فنڈز اور اوپن فنڈز - جاری پاڈولا - بالترتیب، 2,5% اور 4,5% اوسطاً ضائع ہوئے۔ 'نئے' کلاس III کے PIPs کے لیے، کمی 6,5% تھی۔ نتیجے کے طور پر، 2018 میں، سپلیمنٹری پنشن نے اپنا کلاسک چیلنج کھو دیا ہے۔ - تقریباً وجودی - علیحدگی کے معاوضے کے ساتھ (جس کی منتقلی نجی پنشن اسکیموں کے لئے مالی اعانت کا بنیادی ذریعہ ہے) جس نے ٹیکسوں کے نیٹ کو 1,9٪ تک سراہا ہے۔ اسی طرح کا نتیجہ (صرف قانون کی وجہ سے) صرف عظیم بحران کے درمیان ہی شکل اختیار کر گیا۔
تو پچھلے سال کیا ہوا؟ کیا فنڈ مینجمنٹ باڈیز نے غلط سرمایہ کاری کی ہے، خطرناک قیاس آرائیوں کے ساتھ قسمت آزمائی ہے؟ آئیے ایک ایسے رجحان کی کچھ وضاحت تلاش کرنے کے لیے سرمایہ کاری کی مختص پر نظر ڈالتے ہیں جو فنڈز کے دوسرے ستون کے سست ابھرنے کی حوصلہ افزائی نہیں کرتا ہے۔ پنشن کی زیادہ مقدار کو یقینی بنائیں. ایک اچھا خاندانی آدمی اب اپنی محنت سے کمائی گئی بچتوں کو جمع کرنے میں سمجھداری نہیں کرے گا۔ پنشن فنڈ کی سرمایہ کاری کا 41% (ریاضی کے ذخائر اور کسی کمپنی یا ادارے کے اندر پہلے سے موجود فنڈز کے وسائل کو چھوڑ کر) سرکاری بانڈز میں مختص کیے جاتے ہیں (21,4% اطالوی پبلک ڈیٹ بانڈز ہیں، باقی قرض کی سیکیورٹیز کی رقم 17,1% ہے)۔ ایکویٹی سیکیورٹیز میں 16,4 فیصد کمی واقع ہوئی (17,7 فیصد سے)۔ UCITS کی اکائیاں (اجتماعی سرمایہ کاری کی اسکیموں کی شکلیں) 12,6% سے 11,9% ہوگئیں۔
مجموعی طور پر، اطالوی معیشت میں پنشن فنڈ کی سرمایہ کاری کی مالیت 36,7 بلین، اثاثوں کا 27,7 فیصد کے برابر ہے۔ سرکاری بانڈز سب سے زیادہ حصہ کی نمائندگی کرتے ہیں۔: 28,3 بلین۔ اطالوی کمپنیوں کی سیکیورٹیز میں وعدے معمولی (3% سے کم) ہیں اور بنیادی طور پر بانڈز (صرف 1,2 بلین حصص) ہیں۔ یہاں تک کہ غیر جانبدار، یہاں تک کہ صورت حال کی ایک چھوٹی سی متضاد فوٹوگرافی. لیکن ان وجوہات کا تجزیہ کرنا COVIP صدر کا کام نہیں ہے کہ 2018 مالیاتی منڈیوں پر منفی سال کیوں رہا، خاص طور پر اسٹاک مارکیٹس (جو پنشن فنڈز کے معاملے میں تقریباً معمولی دلچسپی رکھتے ہیں)۔ یہ ہم پر منحصر ہے کہ ہم اپنے آپ سے پوچھیں کہ وہ ان مالیاتی اداروں سے منفی منافع کیسے جمع کر سکتے ہیں جو سرکاری بانڈز کے ساتھ اپنے اثاثوں کو "محفوظ" کرتے ہیں۔ یہیں سے زرد سبز حکومت کی غیر ذمہ دارانہ پالیسی کے نتائج سامنے آتے ہیں – حتیٰ کہ پنشن سیونگ سیکٹر میں بھی، تمام "بات اور بیج".
بڑے ناموں نے شہنائیوں، بے ہودہ بیانات، پھیلاؤ میں تبدیلیوں اور بڑھتی ہوئی شرح سود سے غافل ہو کر زیادہ نقصان کیا ہے۔ اس کے علاوہ، امکان خاص طور پر شاندار نہیں ہے: موجودہ صورتحال کو برقرار رکھنے کے لئے اثاثہ کی جگہ زیادہ شرحوں سے بوجھل سیکیورٹیز کی تجدید کرنا ضروری ہوگا۔ جب یہ کہا جاتا ہے - یہ خود وزیر اعظم ہیں جو اپنے نائبین کو یاد دلاتے ہیں - کہ قواعد کی واضح خلاف ورزی اور یورپی اداروں کے ساتھ کھلے تنازعہ کی صورت میں، اطالویوں کی بچت خطرے میں ہے، آخر میں اس کی تصدیق بھی ہوتی ہے۔ : ادراک حقیقت کا راستہ فراہم کرتا ہے۔ ضمنی پنشن کی فراہمی ایک زیر نگرانی شعبہ ہے۔جہاں حالات پر نظر رکھی جاتی ہے۔ لیکن یہ سوچنے میں زیادہ تخیل کی ضرورت نہیں ہے کہ بچت کی تمام اقسام پر جرمانہ عائد کیا گیا ہے۔
اب، بجٹ کے ایک ہتھکنڈے کے پیش نظر جسے غیر پائیدار سمجھا جاتا ہے - دونوں پرانے کھاتوں کے تصفیے کے لیے اور نئے اقدامات کے لیے جنہیں حکومت (یعنی میٹیو سالوینی) فروغ دینے کا ارادہ رکھتی ہے - ہم نہیں چاہتے کہ ہماری حالت کو مزید بگاڑے، اور ہمیں ایک دوسرے سے بھی زیادہ نقصان پہنچائے۔ کم قابل اعتبار، ہمارے بات چیت کرنے والوں کے درمیان بڑھتی ہوئی تشویش کو جنم دینے کے لیے۔ کے بعد منی بوٹس کا کارنیول یہ واقعی ضروری تھا کہ مالیاتی منڈیوں پر نگران اتھارٹی Consob کے سب سے اوپر سے پاولو ساونا خود کو ایک ایسے خیالی ملک پر اسکول کے معاملے میں جانے دیں جو معاہدے کے مطابق جی ڈی پی کے 200% کے برابر قرض بھی برداشت کرسکتا ہے۔ قرض خود میں اضافہ سے زیادہ اقتصادی ترقی حاصل کرنے کے لئے؟
کیونکہ اٹلی ایسے حالات میں نہیں ہے۔ اس کا کوئی مطلب نہیں تھا۔ ان باتوں پر غور کرنا جنہیں پوری دنیا کی نگرانی میں ہمارے جیسے عوامی قرض کی بے حسی اور کم تر اندازی کے طور پر لیا جاتا ہے۔ فوری طور پر، تقریباً اشتعال انگیز ریلیز کے ساتھ، ایک سرکاری فورم میں، یہ عام اور جائز ہے کہ اٹلی کے بارے میں "تعصبات" موجود ہیں۔ آخرکار، کوئی بھی یورپی اور عالمی معیشت میں ہمارے کردار سے انکار نہیں کرتا۔ دوسری طرف، حکومت کے بارے میں (قبل از) فیصلہ مختلف ہے۔
