آپ جانتے ہیں کہ جب ایک گراف چیختا ہے، اور چیخنا آپ کو بہت سی چیزیں بتاتا ہے؟
یہاں، یہ بالکل مندرجہ ذیل گراف کا معاملہ ہے، جس میں دو سرمایہ کاری کے رجحان سے متعلق ہےVIX اتار چڑھاؤ انڈیکس (دو ETFs، عالمی اسٹاک ایکسچینج میں درج بہت سے لوگوں میں سے)، ایک طویل، یعنی VIX میں اضافے کی صورت میں حاصل کرنے کے لیے پوزیشن میں ہے، اور دوسرا مختصر کا نام دینگے۔ ، جو نزول کی بجائے اشارہ کرتا ہے۔
دو سرمایہ کاری اپنی نوعیت میں متضاد طور پر مخالف ہیں، لیکن اپنے نتائج میں متحد ہیں: تباہی۔ مکمل تھروٹل نقصانات، صرف اس صورت میں مختصر کا نام دینگے۔ ، جس نے پچھلے بارہ مہینوں میں 86,5% (یورو میں) کھو دیا ہے، صرف اس صورت میں طویل، جس نے گھر کو 73,2٪ کا نقصان پہنچایا۔ اور یہ سب کچھ جبکہ VIX انڈیکس نے 167,5% چربی حاصل کی (دوبارہ یورو میں، چاہے مادہ ڈالر میں تبدیل نہ ہو)۔
یہاں، مختصراً، کچھ اسباق ہیں جو ایک سرمایہ کار مار پیٹ سے سیکھ سکتا ہے جیسا کہ ان دنوں VIX کے ذریعے لیا گیا ہے۔
غلط مصنف کا جواب
VIX مارکیٹ کے درجہ حرارت کی نگرانی کے لیے بہت مفید ہے (درحقیقت یہ ہمارے رسک بیرومیٹر کا ایک بنیادی جزو ہے)۔ لیکن ایک سرمایہ کاری کے طور پر، ٹھیک ہے، بہتر ہے کہ اسے تنہا چھوڑ دیں۔
اس کی وجہ یہ ہے کہ VIX میں سرمایہ کاری کرنے والا سیور ایسا ETFs یا خصوصی فنڈز کے ذریعے کرتا ہے جو VIX کی نقل تیار کرتے ہیں۔ اور VIX کا جواب برا ہے - اوپر والے نمبر خود بولتے ہیں۔ اس کی ایک اہم وجہ یہ ہے کہ یہ آسان نہیں ہے، اور کارکردگی کی قیمت پر قیمت اکثر زیادہ ہوتی ہے۔
میں نے اپنی جلد پر اس کا تجربہ اس وقت کیا جب 2008 میں، متبادل حکمت عملیوں کے ایک مقداری مینیجر کے طور پر، VIX کے ساتھ اس وقت کی تاریخی بلندیوں سے آگے، ایک ماڈل کے سگنل کی بنیاد پر۔ شماریاتی ثالثی، ہم گئے مختصر کا نام دینگے۔ VIX فیوچرز کے، اس خیال کے ساتھ کہ یہ صرف نیچے جا سکتا ہے۔ اور ایسا ہی ہوا، واقعی۔ سوائے اس کے نیچے آنے میں چند دن لگنے کے بجائے مہینے لگ گئے۔ اور ان مہینوں میں، میعاد ختم ہونے والے فیوچرز کو "رولنگ" کرنے کا بوجھ، ان کی جگہ نئے کو لے کر، تباہ کن تھا۔ میں نے اپنا سبق سیکھ لیا، اور ایمانداری سے، میں تب سے VIX پر منظم حکمت عملیوں کے بارے میں نہیں سننا چاہتا۔
منفی رائے
مالیاتی منڈی، ریاضیاتی ساخت کے نقطہ نظر سے، ایک انتہائی باہم مربوط پیچیدہ نظام ہے۔ اس کی وجہ سے یہ بلیک مامبا کی طرح رد عمل ظاہر کرتا ہے: تیز اور مہلک۔
خاص طور پر، جب VIX میں اضافہ ہوتا ہے، تو ان میں سے بہت سے (اکثر فائدہ اٹھانے والے) ماہر VIX فنڈز اور ETFs کو VIX فیوچر خریدنے پر مجبور کیا جاتا ہے (اس طرح مانگ میں اضافہ ہوتا ہے اور قیمت میں اضافہ ہوتا ہے)، جبکہ بیک وقت انڈیکس فیوچر فروخت کرتے ہیں۔ S&P500 (اس کی مانگ میں کمی، اور اسے نیچے دھکیلنا)۔
یہ تھوڑا تکنیکی ہے، میں جانتا ہوں، لیکن نتیجہ یہ ہے کہ VIX کی تیزی سے ترقی اور اسٹاک مارکیٹ کی گرتی ہوئی قدروں کا ایک شیطانی دائرہ شروع ہو گیا ہے۔ یہ جتنا آگے جاتا ہے، اتنا ہی زیادہ طاقت حاصل کرتا ہے۔ لیکن بات وہیں ختم نہیں ہوتی۔ تقریبا تمام حکمت عملی مندرجہ ذیل رجحان(مثال کے طور پر جو حرکت پذیری اوسط پر مبنی ہے) S&P 500 انڈیکس کی فروخت کو متحرک کرتے ہیں۔ نیز محفوظ سرمایہ کاری کی حکمت عملی (جیسے CPPIs، رسک برابری۔, جن کی بنیاد پر خطرے میں قیمت، یا مسلسل اتار چڑھاؤ اور کمپنی۔ خیال یہ ہے کہ جب خطرہ بڑھتا ہے، خطرناک اثاثوں کے پورٹ فولیوز خالی ہو جاتے ہیں، ان کے اتار چڑھاؤ میں اضافہ ہوتا ہے اور مزید فروخت کو متحرک کیا جاتا ہے۔
مختصراً، وہاں پر چند پرو سائیکلکل سرمایہ کاری کی حکمت عملییں موجود ہیں جو مارکیٹ کی ان تیز رفتار حرکتوں کو تیزی سے ٹریک کرتی ہیں اور ان کو بڑھا دیتی ہیں۔
حکمت عملیوں کا ہجوم
خرابیوں کے باوجود، حالیہ برسوں میں اتار چڑھاؤ میں مسلسل اور حیران کن کمی، VIX کے ساتھ 9,1% تک، ایک سطح اتنی غیر متضاد دکھائی دیتی ہے، نے اتار چڑھاؤ کی حکمت عملیوں کو متحرک کیا ہے۔ وہ بہت مقبول ہو چکے ہیں۔ یا، جیسا کہ وہ اصطلاح میں کہتے ہیں، وہ ہیں "ہجوم"، یہ "ہجوم" ہے۔
اور، بالکل اسی طرح جب چھوٹی جگہوں پر ضرورت سے زیادہ ہجوم جمع ہو جاتا ہے، وہ غیر مستحکم اور خطرناک ہو گئے ہیں: ہوا کسی چیز سے بھری ہوئی، کونے کے ارد گرد گھبراہٹ۔ ان دنوں اسٹاک ایکسچینج کی کارکردگی اس کا ثبوت ہے۔
مجھے امید ہے کہ آپ پر یہ واضح ہو گیا ہے کہ مالی خودکشی کرنے کے لاتعداد طریقے ہیں: ٹھیک ہے، مختلف فنڈز اور ETFs میں بڑی پوزیشنیں طویل, مختصر کا نام دینگے۔ , انتہائی مختصر o انتہائی طویل VIX پر یہ آپ کی بچت کی زندگی کو ختم کرنے کا ایک بہترین طریقہ ہے۔ پھر، آپ دیکھتے ہیں.
کاسٹ: صرف مشورہ دیں۔
