فرانس میں صدارتی انتخابات کے پہلے راؤنڈ نے بڑے سرپرائزز کو محفوظ نہیں رکھا ایمینوئل میکرون کی دوسرے راؤنڈ میں قدم اور میرین لی پین۔ پہلے (23.8% بمقابلہ 21.4%) کے ذریعے ریکارڈ کیا گیا فائدہ ہمیں اس توقع کو تقویت دینے کی اجازت دیتا ہے کہ دوسرے راؤنڈ میں این مارچ کا امیدوار! ایک بڑی اکثریت حاصل کر سکتی ہے، اس طرح لی پین کی یورو مخالف پارٹی کے اثبات کے خطرے کو کم کر سکتا ہے۔ اس سے حکومت اور کارپوریٹ سیکٹر دونوں کے سلسلے میں یورو سے منسلک اثاثوں کی کلاسوں پر خطرے کی عمومی کمی کا باعث بنے گا۔
Fitch نے گزشتہ جمعہ کو اٹلی کی خود مختار درجہ بندی کو ایک نشان سے کم کر دیا، BBB+ سے BBB تک مستحکم آؤٹ لک کے ساتھ۔ "کمزور اور غیر مستحکم" سمجھی جانے والی نئی Gentiloni حکومت سے منسلک زیادہ سیاسی خطرہ، اطالوی بینکوں کی کمزوری اب بھی قرض کے خطرے سے دوچار ہے، اور قرض کے تناسب میں اضافے کا وزن ریٹنگ ایجنسی کی رائے/جی ڈی پی پر ہے۔ 132,6% (+11.2%) 2013 کے استحکام پروگرام میں طے شدہ مقاصد کے مقابلے)۔ مستقبل قریب میں، اس تقریب کا، خاص طور پر فرانس کے صدارتی انتخابات میں میکرون کے منتظر توثیق کی بدولت، بہت محدود اثرات مرتب کرے گا۔
بنیادی شرحوں نے جرمن منحنی خطوط اور IRS منحنی خطوط سے بڑھ کر سمجھے گئے ہفتے میں عمومی اضافہ دکھایا، جبکہ اطالوی حکومت کے بانڈ وکر میں کوئی تبدیلی نہیں ہوئی۔ تفصیل سے: بند وکر +8bp 1yr/+15bp 10yrs; آئی آر ایس وکر -1 بی پی 1 سال/+15 بی پی 10 سال؛ بی ٹی پی وکر -2 بی پی 1 سال/-2 بی پی 10 سال۔ اطالوی مالیاتی سیکیورٹیز مارکیٹ پر، کیش مارکیٹ پر کریڈٹ اسپریڈز بنیادی طور پر کوئی تبدیلی نہیں کی گئی، IG جاری کرنے والوں کا Z-اسپریڈ کمپوزٹ وکر اعتدال سے چپٹا ہوا (+5bp 1yr/-5bp 10yrs)۔
دونوں سینئر اور ماتحت طبقات میں نقد قیمت کے لحاظ سے اعتدال پسند منفی کارکردگی بنیادی طور پر IRS کی شرحوں میں اضافے سے منسلک ہے۔ دوسری طرف، واحد نام CDS مارکیٹ نے سینئر اور ماتحت آلات کے درمیان ایک مختلف حرکت دیکھی۔ سابقہ نے مسلسل سختی ظاہر کی، جبکہ سی ڈی ایس سبس نے وکر کے قلیل مدتی حصے پر عمومی اضافہ ریکارڈ کیا (انٹیسا کے واحد استثناء کے ساتھ)۔ فرانس میں پہلے انتخابی نتائج کی روشنی میں، کریڈٹ رسک کی دوبارہ قیمتوں کا تعین فوری طور پر متوقع ہے، خاص طور پر ذیلی IG جاری کرنے والوں کے لیے کریڈٹ اسپریڈز میں کمی کے ساتھ۔
اطالوی آئی جی انڈسٹریل کارپوریٹ سیکیورٹیز کی مارکیٹ نے خاص طور پر ایبرٹس گروپ میں کمپنی کی دلچسپی کے خلاف اٹلانٹیا سیکیورٹیز کی کم کارکردگی دیکھی۔ گروپ لیوریج میں بڑے اضافے کے ساتھ حصول متوقع، 3.4x کرنٹ سے بڑھ کر 5x تک متوقع ہے۔
