جب شک ہو تو بیچ دیں۔ یہ وہی فلسفہ ہے جسے آپریٹرز نے تیسری سہ ماہی کے متوقع نتائج کے اعلان کے بعد Fiat پر لاگو کیا ہے۔ لنگوٹو کا ٹائٹل، بہت زیادہ نیچے کی وجہ سے پہلے ہی معطل ہے، 4 یورو سے نیچے ڈوب گیا، کرسلر کے نتائج کی لہر پر صبح کے فوائد کو کالعدم کرنا۔
پھر بھی، کم از کم پہلی پڑھنے پر، فیاٹ میں سب کچھ اتنا منفی نہیں ہے۔. شروع کرنے کے لیے، تیسری سہ ماہی میں، Fiat گروپ نے تجارتی منافع میں 951 ملین یورو (851 کی تیسری سہ ماہی میں 2011 ملین) کا اضافہ ریکارڈ کیا، جو تجزیہ کاروں کی اوسط پیشین گوئی (910 ملین) سے بہتر ہے۔ یہاں تک کہ خالص منافع، 2011 کے مقابلے میں دوگنا سے بھی زیادہ، مارکیٹ کے اندازوں سے زیادہ ہے (286 ملین کی توقعات کے خلاف 250 ملین)۔
تاہم، مثبت نوٹ وہیں ختم ہوتے ہیں۔ باقی کے لیے، پہلے سے معلوم اور کم واضح نامعلوم کا وزن اکاؤنٹس پر ہوتا ہے اور اس سے بھی زیادہ، کار گروپ کے امکانات پر۔ آئیے دیکھتے ہیں کہ کون سے:
a) Fiat، ایک نوٹ پڑھتا ہے، "2012 کے لیے اپنے معاشی اہداف کو اصل حد کے نچلے سرے تک بہتر کیا"۔ دوسرے لفظوں میں، اس سال کے لیے، تقریباً 83 بلین لیر کی آمدنی کے ساتھ، تجارتی منافع 3,8 بلین سے آگے نہیں جائے گا، اس حد کے سب سے نچلے مقام پر جس کی نشاندہی تین ماہ قبل کی گئی تھی جب پچھلی بار کو کم کیا گیا تھا (4,6 اور 5,3 بلین کے درمیان)۔ کیا یہ یہاں پر ہے یا اگلی سہ ماہی میں نیچے کی طرف نظر ثانی جاری رہے گی؟
ب) جیسا کہ پہلے ہی اندازہ لگایا جا چکا ہے، فیاٹ نے درحقیقت اگلے چند سالوں کے لیے اہداف کو کم کر دیا ہے: تجارتی منافع 2013 کے لیے 4 اور 4,5 بلین کے درمیان متوقع ہے۔ 2014 کے لیے، 94 اور 98 بلین کے درمیان آمدنی پر (پہلے سے 104 بلین کی پیشن گوئی کے مقابلے)، تجارتی منافع 4,7 اور 5,2 بلین کے درمیان متوقع ہے۔ اور پھر؟
c) زیادہ تشویش کی وجہ، ہمیشہ کی طرح، قرض کی سطح پر تشویش ہے، جو سرمایہ کاری پر سختی کے باوجود بڑھی ہے۔ مختصراً، پچھلی سہ ماہی کے دوران، Fiat نے نقدی کو جلا دیا۔ یقیناً، کمپنی وعدہ کرتی ہے کہ سال کے آخر تک خالص صنعتی قرضہ کم ہو کر 6,5 بلین رہ جائے گا۔ لیکن فی الحال بار بڑھ کر 6,7 بلین ہو گیا ہے۔
d) حکمت عملیوں کے نقطہ نظر سے، Fiat گروپ نے تجزیہ کاروں کے سامنے Sergio Marchionne کی پیشکش کی سلائیڈز کے ذریعے اعلان کیا ہے کہ اس نے "عظیم تاریخی پریمیم برانڈز جیسے کہ الفا رومیو اور ماسیراٹی سے فائدہ اٹھانے کا آپشن منتخب کیا ہے، مصنوعات کے پورٹ فولیو کو دوبارہ ترتیب دیں اور مستقبل کے لیے کاروبار کو دوبارہ ترتیب دیں۔ متبادل یہ تھا کہ "غیر پریمیم بڑے پیمانے پر مارکیٹ پر توجہ مرکوز رکھی جائے اور ایک یا زیادہ پلانٹس کو بند کرکے پیداواری صلاحیت کو معقول بنایا جائے۔" دوسرے الفاظ میں، Fiat امریکی مارکیٹ میں برآمد کی جانے والی اعلی اضافی قیمت والی مصنوعات پر توجہ مرکوز کرتا ہے۔ روایتی رینج کی تجدید کے لیے سرمایہ کاری انتظار کر سکتی ہے۔
e) مارکیٹ اس فیصلے کا نوٹس لیتی ہے، جو پہلے ہی سے لیا گیا ہے اور بڑے حصے میں، واجب ہے۔. جیسا کہ مورگن اسٹینلے کے ایک نوٹ میں اشارہ کیا گیا ہے، مارچیون کو دو مقاصد حاصل کرنے ہوں گے: اطالوی فیکٹریوں کو گھمانے کے لیے، جو آج ڈرامائی طور پر کم استعمال ہو رہی ہے، اور لنگوٹو کے حوالے سے کرسلر کی توسیع کو محدود کرنا۔ بصورت دیگر ڈیٹرائٹ کزن کو پنڈ کے مقابلے میں بہت زیادہ قیمت حاصل کرنے کا خطرہ ہوتا ہے، اس طرح اصل معاہدے پر عمل درآمد مشکل ہو جاتا ہے۔ امریکی یونین ماضی میں طے شدہ قیمت پر اپنے حصص فروخت کرنے سے گریزاں ہے (آج کی اصل قیمت سے بہت کم)، جس کے پیرامیٹرز میں Fiat کا EBITDA بھی شامل ہے۔ دونوں فریق جلد ہی ڈیلاویئر کی عدالت میں ملیں گے، اس لیے کہ UAW کا بیان اتوار 5 نومبر تک داخل کرنا ہوگا۔ پھر، تاہم، امریکی انتخابات پہلے سے ہی ایک ڈیل ہو جائیں گے۔ اور کون جانتا ہے کہ ان کے دوست براک اوباما اب بھی وائٹ ہاؤس میں ہوں گے یا وہ مٹ رومنی جو پہلے ہی سپر سرجیو کو نشانہ بنا چکے ہیں۔
