"پھیلاؤ بڑھ رہا ہے کیونکہ جرمن بند کی شرح نیچے جا رہی ہے، اس لیے نہیں کہ اطالوی بانڈ کی شرح بڑھ رہی ہے، اور یہ اس بات کی علامت ہے کہ مارکیٹیں پناہ کی تلاش میں ہیں"۔ یہ وضاحت آج صبح وزیر خزانہ، پیئر کارلو پیڈون کی طرف سے سامنے آئی، صرف ان منٹوں میں جس میں اطالوی فرق بڑھ رہا تھا، 200 بیس پوائنٹس کی دہلیز کو چھونے کے لیے واپس آ گیا۔
اگلے گھنٹوں میں، پھیلاؤ پھر سے پیچھے ہٹ گیا، دوپہر کے وسط میں تقریباً 180 تک پہنچ گیا، کسی بھی صورت میں کل کے بند (164) سے نمایاں طور پر زیادہ ہے۔ انہی منٹوں میں، دس سالہ بی ٹی پی کی شرح کل کے مقابلے میں 2,59 فیصد زیادہ، 6,97% رہی۔
جرمن اور فن لینڈ کے سرکاری بانڈز کی خریداری کی لہر، جنہیں ایک بار پھر محفوظ پناہ گاہوں کے اثاثے تصور کیا جاتا ہے، کئی عوامل سے منسلک مارکیٹ کی غیر یقینی صورتحال کے ایک مرحلے کی عکاسی کرتا ہے: مرکزی بینک کی پالیسی کے بارے میں شکوک (خاص طور پر بینک کی جانب سے مقداری نرمی کے امکان کے بارے میں۔ ECB)، یونان کے لیے نیا خوف، اٹلی اور جرمنی کی معیشتوں کے منفی اعداد و شمار، دروازے پر دباؤ کے ٹیسٹ کے نتائج، تیل کا گرنا، ایبولا کا خدشہ۔
اسی طرح کی ایک تصویر اس گھبراہٹ کی وضاحت کرتی ہے جو برلن اور ہیلسنکی کے دو بلوارکس کو چھوڑ کر دو دنوں سے یورو زون کی سرکاری بانڈ مارکیٹ پر حاوی ہے۔ اطالوی محاذ پر، کسی بھی صورت میں، ریڈیوکور کے ذریعہ پوچھ گچھ کرنے والے آپریٹرز کی ایک سیریز نے بھی نئے کو خارج کر دیا ہے۔ استحکام کا قانون حکومتی بانڈ مارکیٹ کو غیر مستحکم کرنے میں مدد ملی۔
مزید برآں، کم از کم 2014 کے لیے، ٹریژری کو قرض کی خدمت کی لاگت کے حوالے سے اتار چڑھاؤ سے کافی حد تک پناہ دی گئی ہے۔ یہاں تک کہ اگر اگلے چند دنوں میں BTPs پر پیداوار میں اضافہ مزید تیز ہوتا ہے، تو ریاستی خزانے پر اس کا اثر معمولی ہوگا، کیونکہ 86 کے لیے 2014% فنڈنگ پروگرام پہلے ہی مکمل ہو چکا ہے۔ بقیہ 14% میں سے، ایک سلائس اگلے ہفتے BTP Italia کے ساتویں شمارے کے ساتھ مکمل ہو جائے گی۔
