"اطالوی قانون ساز خطرہ مول لے رہا ہے: تجارت کو ختم کر کے، جو کہ اس وقت صرف بڑھتا ہوا بینکنگ سیکٹر ہے، اطالوی نظام کو خطرے میں ڈالا جا رہا ہے۔بیرون ملک سرمایہ کاری کے فنڈز کی پرواز کے حق میں اور مؤثر طریقے سے بے روزگاری پیدا کرنا"۔ مالیاتی لین دین پر متنازعہ "اور ڈیماگوجک" ٹیکس ٹوبن ٹیکس کے نفاذ کے 7 ماہ بعد خطرے کی گھنٹی بجا دی گئی۔ ماسیمو سیانو، ای ٹی ایف سیکیورٹیز کے لیے اطالوی اور فرانسیسی مارکیٹ کے سربراہEtp کے اجراء میں عالمی رہنماؤں میں ایک برطانوی کمپنی۔
"اٹلی - ٹوبن ٹیکس کے اثرات کا جائزہ لینے کے لئے میلان میں ایک پریس کانفرنس میں سیانو کو واپس بلایا - یہ ہے آن لائن ٹریڈنگ کے لیے دنیا کا دوسرا ملک، امریکہ کے بعد دوسرے نمبر پر. اگر آپ ٹیکس کے ساتھ مبالغہ آرائی کرتے ہیں تو بڑے فنڈز جو ملک کے بڑے بینکوں اور انشورنس کمپنیوں کے شیئر ہولڈر ہیں رجسٹرڈ آفس کی منتقلی کو نافذ کرنے میں بہت کم وقت لیتے ہیں۔ ٹوبن ٹیکس اس لیے خوفناک ہے، یہاں تک کہ اگر اس کا تمام مالیاتی لین دین سے کوئی تعلق نہیں ہے اور یہاں تک کہ اگر آج یہ اندازہ لگانا ممکن نہیں ہے کہ آیا اور کتنے آپریٹرز اور آخری صارفین کو EU کی طرف سے مطلوب ٹیکس کے اثرات کا سامنا کرنا پڑا ہے لیکن اب تک لاگو کیا گیا ہے۔ مارچ 2013 سے اٹلی سمیت چند ممالک (آج 16 اکتوبر کو پہلی ادائیگی کے ساتھ)۔
"برطانیہ، مثال کے طور پر، اس کے خلاف ہے - ایک ETF سیکیورٹیز کے وکیل، مارکو بولڈینی کی وضاحت کرتا ہے - اور پہلے ہی یہ سوال یورپی سطح پر کھڑا کر چکا ہے: اس قانون کی خلاف ورزی کرنے والے بہت سے اصولوں میں، مساوات کا بھی ہے، بشرطیکہ یہ اداکاروں کو مجبور کرتا ہے۔ غیر EU EU کے قوانین کو جمع کرنے کے لئے. یہ ایک اتفاق ہو گا، لیکن مارچ سے آج تک، اٹلی میں ایکویٹی ٹریڈنگ کا یومیہ حجم 48 فیصد کم ہو کر 4,5 سے 2,9 بلین یورو رہ گیا ہے۔. اور یہ بھی اشارہ ہے کہ اس سال ڈیریویٹیو مارکیٹ میں 12 فیصد کمی آئی ہے۔
جی ہاں، کیونکہ یہ ٹیکس (فی الحال ریگولیٹڈ مارکیٹوں پر 0,12% اور OTC پر 0,22%، جنوری 2014 سے 0,1% اور 0,2%)، جو اٹلی میں مقیم کمپنیوں کے ذریعہ جاری کردہ حصص اور ایکویٹی مالیاتی آلات کی ملکیت کی منتقلی اور 500 ملین یورو سے زیادہ کے کیپٹلائزیشن پر لاگو ہوتا ہے (اور نمائندہ سیکیورٹیز کی ملکیت کی منتقلی پر، قطع نظر اس کے جاری کنندہ کی رہائش سرٹیفکیٹ) اس کا اطلاق 1 ستمبر سے ان مشتقات پر بھی ہوتا ہے جن کا بنیادی حصہ اطالوی ایکویٹی انڈیکس کا کم از کم 50% پر مشتمل ہوتا ہے۔.
مجموعی طور پر، جیسا کہ خود ETF سیکیورٹیز آپریٹرز نے تسلیم کیا ہے، ایک اچھی طرح سے محدود علاقہ، جس میں شامل نہیں ہے، مثال کے طور پر، مشتقات جن میں اجناس، شرحیں اور کرنسی ان کی بنیادی حیثیت ہے، اور تمام ETPs۔ یا بلکہ، تقریباً ہر کوئی۔ اگر حقیقت میں یہ غیر متنازعہ ہے کہ ایکسچینج ٹریڈڈ کموڈٹیز تعریفی طور پر ٹیکس کے اطلاق سے بالکل خارج ہیں، برطانوی فرم کا تنازعہ ہے کہ ETFs اصل میں 100٪ اس طرح نہیں ہیں۔ "مثال کے طور پر، بالواسطہ اخراجات ہیں - بولڈینی سے پتہ چلتا ہے -: ایک چیز کے لیے، انڈیکس کی مصنوعی نقل Swap فراہم کنندگان کے ساتھ مشتق معاہدے پر دستخط کرنے کے لیے فراہم کرتی ہے، اور اس لیے ایک ٹیکس ہوگا جو ETF کا جاری کنندہ کرے گا۔ اس لین دین کو مکمل کرنے کے لیے ادائیگی کرنی ہوگی۔"
آپریشن کی لاگت، اگر تبادلے کی حد سے موازنہ کی جائے، تو پھر بھی نہ ہونے کے برابر ہے: زیادہ سے زیادہ 200 یورو، یہاں تک کہ اگر ممکن ہو (اس سے بھی زیادہ نہ ہونے کے برابر) پھیلاؤ پر اثرات. اس سے بھی زیادہ محدود نتیجہ اگر کوئی یہ سمجھے کہ، ای ٹی ایف سیکیورٹیز پورٹ فولیو کی جانچ پڑتال کرتے ہوئے، بورسا اٹالیانو پر اس کے جاری کردہ ای ٹی پی مجموعی طور پر 156 ہیں، جن میں سے 144 ای ٹی سیز (اس لیے مکمل طور پر خارج) اور صرف 12 ای ٹی ایف، جن میں سے صرف دو بالواسطہ طور پر متاثر ہوئے ہیں۔ ٹوبن کا: Etfx Ftse Mib لیوریجڈ (2x) فنڈ اور Etfx Ftse Mib سپر شارٹ اسٹریٹیجی (x2) فنڈ۔
تو کیا Etc اور Etf پر شرط لگانا خطرے کی گھنٹی کا حل ہے؟ آخر کیوں نہیں، جیسا کہ ماسیمو سیانو خود تسلیم کرتے ہیں: "ہم درحقیقت توقع کرتے ہیں کہ ETFs اور ETCs کے استعمال میں آنے والے مہینوں میں اضافہ ہوگا، اس لیے کہ دونوں آلات کی خرید و فروخت ٹوبن ٹیکس کے تابع نہیں ہے"۔
