Il AB الیکٹرولکس کا درجہ گھٹا کر BBB کر دیا گیا۔ سے معیاری اور ناقص منگل 5 دسمبر کو بازاروں میں پہنچا اور، اگرچہ متوقع تھا، اس نے تعطل کا شکار بنا دیا جس میں سویڈش ملٹی نیشنل کئی مہینوں سے خود کو مزید پیچیدہ محسوس کر رہی ہے، لاگت میں کمی، عملے، پروڈکشن سائٹس اور برانڈز اور فیکٹریوں کی فروخت کے باوجود
یہ پوری دنیا میں گھریلو آلات کی مانگ میں کمی کی وجہ سے بھی ہو سکتا ہے، جو کہ یورپ اور شمالی امریکہ میں بہت مضبوط ہے، کہ سویڈش دیو نے اس کی جانچ کرنا ترک نہیں کیا ہے۔ کل یا جزوی فروخت کی پیشکش (بدنام زمانہ "سٹو") اس لیے بھی کہ بہت اچھی طرح سے باخبر مالی حلقوں سے آنے والی بے راہ رویوں اور تجزیہ اور گفت و شنید کی سرگرمیوں میں، یہاں تک کہ الیکٹرولکس کو پیشکش موصول ہوئی۔ پروڈکشن سائٹس اور برانڈز حاصل کرنے کے لیے جو یورپی n.1، گروپ بننا مقصود ہے۔ Arçelik-Beko. Whirlpool EMEA کے ساتھ جوائنٹ بند کرنے کے بعد جو پہلے سے ہی مضبوط اور ٹھوس عالمی حریفوں میں سے ایک ہے۔ اور شاندار برانڈ کے حصول کے لیے سابق انتہائی اعلیٰ درجے کے مینیجرز کی طرف سے پیشکش بھی ہوتی۔ Zanussi (Zoppas اور REX بھی) اب بھی بہت سے ممالک میں مشہور ہیں۔ اور Midea میں حصول کی بو میں.
کیا کورین بھی دوڑ میں ہیں؟
اتنا ہی نہیں اہم آفرز بھی اس کی طرف سے پہنچیں۔ کوریائی کمپنیاں LG اور Samsung، اگرچہ کنزیومر الیکٹرانکس اور چپ مارکیٹوں میں تباہ کن تباہی کے باعث دب گیا۔ کیا چینی کھیل سے باہر ہیں؟ ہاں، ابھی کے لیے۔ مغربی حکومتوں کی طرف سے سخت اور ہمیشہ حوصلہ افزائی کی مخالفت نہیں ہوتی ہے جبکہ چینی حکومت نے MIDEA سے کہا ہے کہ وہ ایک جارحانہ R&D حکمت عملی میں شامل ہو کر اس لمحے کے لیے ملتوی کر دے جو چین کو AI اور گرین ٹیکنالوجیز میں عالمی سطح پر لے جائے گی۔
عالمی گھر اور ٹیکنالوجی مارکیٹ، جیسا کہ پہلے ہی ہے۔ FIRSTonline کے ذریعے روشنی ڈالی گئی۔2021 اور 2023 کے درمیان بہت مضبوط بحالی کے بعد، جنگوں کی وجہ سے جمود کا شکار ہے۔ یوکرین اور میں مشرق وسطی. شمالی افریقہ اور MO میں، یورپیوں، ترکوں، چینیوں اور کوریائی باشندوں کی طرف سے بہت بڑی سرمایہ کاری جاری تھی - اور رک گئی ہے - اشیائے خوردونوش اور خاص طور پر مجاپ بنانے والی فیکٹریوں کے لیے۔
S&P کے محرکات
S&P واضح طور پر منفی عوامل کے اس سیٹ کو وزن کر رہا ہے جو کسی بھی بحالی میں رکاوٹ ہیں۔ "وہاں کم صارفین کی مانگ اور قیمت کا دباؤ انہوں نے نقصان پہنچایا - S&P کی وضاحت کرتا ہے - الیکٹرولکس کی آپریٹنگ کارکردگی اور اس کی لاگت میں کمی کی کوششوں کو مایوس کیا۔ دی خالص فروخت الیکٹرولکس میں 5 کے پہلے نو مہینوں میں گزشتہ سال کی اسی مدت کے مقابلے میں 2023 فیصد کی کمی واقع ہوئی۔
تاہم، درجہ بندی کرنے والی کمپنی منفی پہلوؤں کے لیے تجزیہ کے لیے کافی جگہ مختص کرنے کے باوجود آؤٹ لک کو مستحکم قرار دیتی ہے۔ "وہاں کم منافع - رپورٹ جاری ہے - نمایاں طور پر کم حجم کی عکاسی کرتی ہے جس کی وجہ سے ارجنٹائن میں الیکٹرولکس کے آپریشنز کی وجہ سے پیداواری ناکارہیاں، مزدوری اور توانائی کی لاگت میں افراط زر اور کرنسی کی مشکلات پیدا ہوئیں۔ ہنگری میں پلانٹ کی بندش سے متعلق غیر اعادی اخراجات اور عدم اعتماد کے مقدمے سے متعلق دفعات نے بھی الیکٹرولکس میں رکاوٹ ڈالی۔ دی دفعات – 64 ملین یورو – فرانس میں عدم اعتماد کے معاملے پر تشویش ہے اور اس نے رواں سال کی دوسری سہ ماہی میں یورپی علاقے کی آپریٹنگ آمدنی کو متاثر کیا۔
الیکٹرولکس: ریباؤنڈ صرف 2025 میں متوقع ہے۔
پھر بھاری بھی ہے۔ ارجنٹائن کا مسئلہ، ایک ایسا ملک جہاں مہنگائی اور بڑے پیمانے پر غربت تمام کمپنیوں اور اس کے نتیجے میں الیکٹرولکس کے اکاؤنٹس پر اثر انداز ہو رہی ہے۔
"یہ تمام عوامل 2022 میں شروع کیے گئے لاگت میں کمی کے پروگرام سے حاصل ہونے والے فوائد کو پورا کر رہے ہیں - S&P جاری ہے - تاہم یہ پروگرام سپلائی چین اور پیداوار میں ناکامیوں کو ختم کرتا ہے اور کم طلب کو پورا کرنے کے لیے افرادی قوت کو ڈھال کر یورپ اور شمالی امریکہ میں ساختی لاگت کو کم کرتا ہے۔ پیداوار کو اپنانے. ستمبر 2023 کے آخر میں، ہم نے حساب لگایا کہ قرض/EBITDA تناسب S&P گلوبل ریٹنگز کے لیے 7,6% پر ایڈجسٹ کیا گیا، اور FFO-ٹو-قرض تناسب، 2,9%، 2,0 کے لیے بالترتیب 2,2x-37x اور 41%-2023% کے ہمارے پچھلے بیس کیس کے تخمینے سے مادی طور پر کمزور تھا۔ 2024 تک، S&P کا خیال ہے کہ کھپت میں کمی اس سے پہلے بھی جاری رہے گی۔ 2025 تک ریباؤنڈ متوقع ہے۔.
الیکٹرولکس – درجہ بندی کرنے والی ایجنسی کو تسلیم کیا گیا ہے – کے سیگمنٹ میں ریکارڈز کا حامل ہے۔ اعلی کارکردگی کے آلات لیکن اس طبقہ کی خاندانی آمدنی میں کمی کی وجہ سے ہر جگہ مانگ میں نمایاں کمی دیکھی گئی ہے۔ سچ تو یہ ہے کہ معروف مارکیٹ ریسرچ کمپنیوں اور خود ریٹنگ کرنے والی کمپنیوں کے بہت سے تجزیوں کو عام کرنے کے ساتھ، موثر اور درمیانے درجے کی اعلیٰ اور اعلیٰ درجے کی مصنوعات کی فروخت میں کمی بالکل بھی یقینی نہیں ہے۔
گلوبلائزڈ لاجسٹکس کی ناکہ بندی
خالصتاً مالیاتی تجزیہ اس حقیقت کو مدنظر نہیں رکھتا کہ مارکیٹ کی گراوٹ نے بنیادی طور پر الیکٹرولکس کو بھی متاثر کیا ہے جس کی وجہ سے مسلسل پروموشنز کی ایک سیریز ہے جس نے مارجن اور منافع کو کم کیا ہے۔ جبکہ یورپی اور عالمی حتمی اعداد و شمار نہ صرف گھریلو ایپلائینسز کی فروخت کے پہلے نو ماہ کے لیے بلکہ یہ بھیصارفین کے لیے برقی آلات اور گھر کی مصنوعات معیاری، اختراعی اور کم توانائی کی کھپت والی مصنوعات کی ترقی اور استحکام کے جزیرے پیش کرتی ہیں۔
تاہم، S&P نے پیش گوئی کی ہے کہ گھریلو آلات، پلاسٹک اور دھاتوں، اور لاجسٹکس میں بڑے پیمانے پر استعمال ہونے والے مواد کی قیمتیں کم ہو جائیں گی، جو پروموشنز سے قیمتوں میں کمی اور تکنیکی اپ گریڈ کو متحرک کرنے کے حق میں ہیں۔
پر لاجسٹکس تاہم – ہم انڈر لائن کرتے ہیں – لاک ڈاؤن میں سے صرف ایک جزوی طور پر جذب ہونے کے بعد دوسرے بھاری بادل جمع ہو رہے ہیں۔ کی قیمتوں کی فہرست میں یہ 15 فیصد اضافہ ہے۔ سوئز کا راستہ اور اب کی دائمی تباہ کن ناکہ بندی پانامہ کینال خشک سالی کی وجہ سے جو موسمی نہیں ہے لیکن موسمیاتی تبدیلی سے منسلک ہے۔ صرف چند دنوں میں 160 جہازوں کو بلاک کیا گیا اور کچھ 21 دن تک تاخیر کا شکار ہوئے۔ ان لوگوں کی سرمایہ کاری کی پرواز کے ساتھ جو عالمگیریت کے دور کی نقل و حمل کی واپسی کی توقع رکھتے تھے۔ اشیائے خوردونوش میں جو کچھ ہو رہا ہے - جس میں چین کا یورپ، افریقہ اور جنوبی امریکہ کی طرف دوبارہ جانا شامل ہے - اس کی تصدیق کرتا ہے۔
لیکن الیکٹرولکس آسٹریلیا میں سرمایہ کاری کر رہا ہے۔
الیکٹرولکس، تاہم، S&P کے ذریعہ مشکلات کے اس اہم مرکب پر قابو پانے کے قابل ہونے کا اندازہ لگایا جاتا ہے۔ "ہم اندازہ لگاتے ہیں کہ الیکٹرولکس اس مسئلے کا مقابلہ ایک مثبت پروڈکٹ مکس کے ذریعے کر سکتا ہے جس کی بدولت پائیدار آلات کی کامیاب اختراعات ہیں۔ ہمیں آمدنی میں معمولی اضافے کی توقع ہے۔ 2 میں 3%-2025% کے مساوی، مسلسل کامیاب جدت اور مستحکم مانگ اور قیمت کے دباؤ کے بغیر اس کی تائید۔ ہمیں یقین ہے کہ الیکٹرولکس 2024 میں اپنے لاگت میں کمی کے پروگرام، ایک آسان تنظیمی ڈھانچے میں ایک قدم آگے بڑھنے کی بدولت زیادہ مارجن دیکھے گا اور اپنے شمالی امریکہ کے آپریشنز کو تبدیل کرنے پر توجہ مرکوز کرے گا، جس کے لیے اس سال لاگت کی تنظیم نو کی ضرورت ہے۔
بدقسمتی سے S&P ویلیو چین میں لاگت کو کم کرنے کی تجویز کرتا ہے۔، یعنی اجزاء کا۔ اطالوی میجپس کے بڑے مینوفیکچررز کی گمشدگی کی بنیاد پر ایک طویل غلطی جنہوں نے اپنی مصنوعات کو بے بنیاد بنایا اور بہت کم قیمتوں اور خوفناک قابل اعتماد ایشیائی اجزاء کا استعمال کرکے مارکیٹ کے حصص کو کھو دیا۔ یہ شامل کیا جانا چاہئے کہ الیکٹرولکس مجاپس کو ترک کرنے کے لئے اتنا پرعزم نہیں لگتا ہے جیسا کہ لگتا ہے... اور یہ کہ شاید یہ کچھ یورپی اور امریکی سائٹس کے کافی وزن کو ہلکا کرنا چاہے گا۔ میں کیوں؟ آسٹریلیامثال کے طور پر، فیکٹریوں، اختراعات، معاہدوں اور اختراعات میں بہت زیادہ سرمایہ کاری کر رہا ہے جیسا کہ پہلے کبھی نہیں ہوا۔ اس کے علاوہ اس بات کی نشاندہی کی جانی چاہیے کہ اختراعات، ماحولیاتی استحکام اور سرکلر اکانومی کے لحاظ سے، سویڈش دیو اپنے شعبے میں دنیا کا نمبر 1 ہے۔ ترکی کے دیو کے ساتھ جو ماحولیاتی پالیسی میں بہت سے ریکارڈ اور ایوارڈز کا حامل ہے۔
