ان دونوں کا خیال رکھیں۔ کے متعدی verve رکھو اینیو ڈورسکے وائرل پرامید شامل کریں گیانی تمبوری. اور PIR رجحان کی مدت اور تاثیر کے بارے میں کوئی شک جادو سے دور ہو جائے گا۔ "پیر کے لیے وقف تحقیق کے پریزنٹیشن میں ایسا ہی ہوا۔ اطالوی سٹاک مارکیٹ میں سرمائے کی طلب اور رسد کے اثرات” انٹرمونٹی کی جانب سے میلان پولی ٹیکنک کے ذریعے تیار کیا گیا ہے۔ ایک مکمل جانچ، جس نے کچھ اہم مسائل کو نظر انداز نہیں کیا ہے جو ایک مجموعہ کے "معجزہ" کے پیچھے ابھرتے ہیں جس نے تمام پیشین گوئیوں کو شکست دی ہے (لیکن ڈورس نہیں)۔ خاص طور پر:
- PIRs نے نیلے چپس کے مقابلے میں چھوٹے کیپ اسٹاکس اور اسٹار پر تجارت کرنے والوں کی قیمتوں میں اضافہ کیا ہے۔ جہاں تک SMEs کا تعلق ہے، یہ فرانسیسی اور جرمن قیمتوں کی فہرستوں میں ایک عام رجحان ہے، ستارہ کے حوالے سے بہترین کارکردگی۔
- یہ رجحان Aim تک محدود ٹریڈنگ میں اضافے کے ساتھ ہوا جس نے بڑے اسٹاک کو متاثر نہیں کیا۔ مختصراً، ہم مقصد کے حجم (چھ گنا سے زیادہ بڑھے ہوئے) اور ستارہ ("صرف" دوگنا) کے فائدے کے لیے بڑے عنوانات کی "آدمی" کی بات کر سکتے ہیں۔
- تاہم، خریداری کے لیے رش نے ابھی تک نئے لوگوں میں نمایاں اضافہ نہیں کیا ہے۔ مرکزی فہرست میں 8 نئے آدمی تھے، Aim پر کوٹیشن میں "شرمناک" اضافہ ہوا (سال کے دوران 23)، ابتدائی اندازوں سے کم۔
- یہ 2017 میں حاصل کیے گئے نتائج ہیں، اسٹاک ایکسچینج کے لیے ایک بہترین سال۔ لیکن اب؟ کیا یہ رجحان جاری رہے گا یا شرح میں اضافے کے موسم میں اس کی رفتار ختم ہو جائے گی، کارکردگی میں زیادہ کنجوس؟
Ennio Doris، Banca Mediolanum کا دیوتا، اسے اس طرح دیکھتا ہے۔ "پیش گوئی کرنے کے بجائے، آئیے خود کو قائل کریں کہ مستقبل ہمارے ہاتھ میں ہے۔ آئیے مصروف ہو جائیں کیونکہ پیر کے تعارف کے ساتھ، ہمارے پاس معیشت کو ترقی دینے کے لیے ایک غیر معمولی ٹول ہے۔ لیکن ہمیں صنعت کاروں کو یہ سمجھانے کے لیے سخت محنت کرنے کی ضرورت ہے کہ کاروبار کو مضبوط کرنے کے لیے ان کے پاس ایک مضبوط ٹول ہے۔" وہ کر رہا ہے۔ "جب سے یہ قانون پیدا ہوا ہے، میں نے دو ہزار کاروباریوں سے ملاقاتیں کی ہیں۔ بیس، 1%، پہلے ہی مجھے ایک مثبت اشارہ دے چکے ہیں۔ چند؟ میں اصرار کرتا ہوں، اس یقین کے ساتھ کہ یہ صحیح حل ہے، مزید فہرست سازی کی ترغیبات کی طرف سے پسند کیا گیا ہے۔ چھ ماہ یا اس سے زیادہ کام کے بعد اب تک جو نتائج حاصل ہوئے ہیں، وہ انتہائی مثبت ہیں۔
TIP کے بانی اور رہنما، Gianni Tamburi اتفاق کرتے ہیں۔ "ایک کاروباری شخص کو پہلا قدم اٹھانے پر راضی کرنا آسان نہیں ہے۔ میں یہ اچھی طرح جانتا ہوں، کیونکہ میں نے اپنی زندگی میں اسٹاک ایکسچینج میں 38 کوٹیشنز کی قیادت کی ہے۔ اٹلی میں، اس کے بعد، ہم ایسے کاروباری افراد کے ساتھ معاملہ کر رہے ہیں جو ذاتی سطح پر بہت امیر ہیں جو ہمیشہ بینکوں کے کریڈٹ پر بھروسہ کرنے میں کامیاب رہے ہیں، اچھی کمپنیوں کی مالی اعانت کے لیے ایک دوسرے سے مقابلہ کرنے کے لیے تیار ہیں۔ اور کم اچھے بھی۔ لیکن چیزیں بدل گئی ہیں: جزوی طور پر ثقافتی معیار میں چھلانگ کی وجہ سے، جزوی طور پر کیونکہ اثاثے وارثوں کی بڑھتی ہوئی تعداد میں تقسیم ہوتے ہیں، اسٹاک ایکسچینج کا راستہ زیادہ سے زیادہ وزن حاصل کر رہا ہے. ویسے بھی اینیو، تم ٹھیک کہتے ہو۔ آپ کو گاہکوں کو جلدی میں نہ ہونے کی وضاحت کرنی ہوگی۔ ذرا سوچیں کہ Eataly کا مالک Farinetti مجھے بتانے آیا تھا: ہمیں اسٹاک ایکسچینج جانے میں اتنا وقت کیوں لگتا ہے؟ ڈورس نے مجھے بتایا کہ اس نے ایک ہفتے میں میرا حوالہ دیا۔
میڈیولینم کے صدر نے کانوں سے ہاتھ ملایا۔ "چیزوں کو صحیح طریقے سے پیش کرنا ضروری ہے۔ اگر کوئی کاروباری شخص کہتا ہے کہ وہ ٹیک اوور سے ڈرتا ہے، تو آپ کو اسے بتانا ہوگا کہ اسٹاک ایکسچینج میں فہرست بندی کنٹرول کے دفاع کا بہترین طریقہ ہے جس کی بدولت بہت سے اقلیتی شیئر ہولڈرز کی حمایت کی بدولت PIR کی رکنیت کی ضمانت دی جاسکتی ہے۔ : اثاثوں کے لحاظ سے زیادہ مضبوط ٹیک اوور سے زیادہ محفوظ ہے۔ اور جتنے زیادہ ممبر ہوں گے، آپ گدھوں سے اتنے ہی زیادہ محفوظ ہوں گے۔"
"بلبلا اثر – تامبوری جاری ہے – کو خارج نہیں کیا جا سکتا۔ لیکن ایسا نہیں لگتا کہ وہاں موجود ہے۔ اور مجھے نہیں لگتا کہ فیصلے کے روایتی پیرامیٹرز اب بھی زبردست تبدیلی کے ایک لمحے میں درست ہیں جہاں ڈیجیٹل نے ملٹیپلز کو پریشان کر دیا ہے۔ یہ ایک حد تک غیر معمولی صورت حال ہے، جس میں سیاست اب کوئی اہمیت نہیں رکھتی۔ اور غیر ملکی سرمایہ کار ہماری کمپنیوں میں تیزی سے دلچسپی لے رہے ہیں، جن کی دنیا میں برابری کم ہے۔"
"آپریٹرز - ڈورس نے نتیجہ اخذ کیا - کو مختصر مدت میں سوچنا چاہیے۔ لیکن ایک سرمایہ کار، جس کے پاس دوسرے افق ہیں، اسے یہ نہیں بھولنا چاہیے کہ وقت کے ساتھ ساتھ مارکیٹوں کا بڑھنا مقدر ہے۔ میں نے اپنی زندگی میں تین بحرانوں کا تجربہ کیا ہے: 1973-74، 2001 اور Lehman کے خاتمے کے بعد مندی۔ لیکن یہاں تک کہ سنگین ترین بحران بھی مہینوں میں، زیادہ سے زیادہ ایک سال میں جذب ہو چکے ہیں۔ سرمایہ کار جلد یا بدیر کمائے گا۔ خاص طور پر آج پیر کی بدولت۔ جب قانون کی منظوری دی گئی، میں نے اپنی ٹیم کو یہ کہنے کے لیے اکٹھا کیا: آج سے ہماری حکمت عملی بدل جاتی ہے۔ یہ ایک تاریخی موقع ہے۔" لیکن اب؟ نئی حکومت کے لیے کیا تجاویز ہیں؟ کسی چیز کی بالکل ضرورت نہیں ہے – تمبوری نے نتیجہ اخذ کیا – اب ہماری باری ہے۔ "آخر کار ہمارے پاس ایک بازار ہے،" ڈورس نے کہا۔ ان دونوں کے لئے دیکھو، واقعی.
