یورپی مرکزی بینک کی طرف سے مقداری نرمی بھی جرمنی میں قانونی ہے۔ آئینی عدالت نے اسے قائم کیا۔ جرمنی جس کے مطابق یورو ٹاور کی جانب سے 2015 میں شروع کیا گیا سیکیورٹیز بائی بیک پروگرام ملک کے وفاقی قوانین کی تعمیل کرتا ہے۔ اس کے باوجود ججوں کے پاس مزید وضاحت طلب کیECB کو یہ ظاہر کرنے کے لیے تین ماہ کا وقت دیا گیا ہے کہ "پروگرام سے حاصل ہونے والے مالیاتی اور اقتصادی پالیسی کے اثرات کے مقابلے" پلان کے مالیاتی مقاصد غیر متناسب نہیں ہیں۔ اس فیصلے نے EU کمیشن اور خود ECB کی طرف سے جواب کا اشارہ کیا، جو آج منگل 18 مئی کو شام 5 بجے ملاقات کرے گا۔
یورپی منڈیوں کو اس فیصلے کا بے صبری سے انتظار تھا کیونکہ ایک ناموافق فیصلے کا اثر بنڈس بینک کو مقداری نرمی سے خارج کرنے کا ہوتا، بلکہ $750 بلین وبائی خریداری پروگرام کو خطرے میں ڈالنا یورو زون کی معیشت پر کورونا وائرس کی ہنگامی صورتحال کے منفی اثرات کا مقابلہ کرنے کے لیے سنٹرل بینک نے 18 مارچ کو یورو نافذ کیا۔ اتفاق سے نہیں۔ براعظمی اسٹاک ایکسچینج نے گھبراہٹ کا اظہار کیا۔ جرمنی سے آنے والی خبروں پر، چند منٹوں کی غیر یقینی صورتحال دکھاتے ہوئے اور پھر صبح کے وقت شروع کی گئی صحت مندی لوٹنے کے راستے پر جاری رکھنا۔
عدالت نے Qe کے حق میں سات اور مخالفت میں ایک ووٹ کے ساتھ اظہار خیال کیا۔ یہ سزا جرمنی میں ماہرین تعلیم، کاروباری افراد اور ماہرین اقتصادیات کی جانب سے پیش کی گئی متعدد اپیلوں کے بعد سامنے آئی ہے جس کے مطابق یورو ٹاور، مقداری نرمی کے ساتھ، اپنے اختیارات سے باہر ہو گیا ہو گا، جس سے ریاستوں کی حوصلہ افزائی کی جائے گی کہ وہ اکاؤنٹس کے استحکام کے راستے پر نہ چلیں یہ جانتے ہوئے کہ وہ اس پر اعتماد کر سکتے ہیں۔ ای سی بی کی زندگی بچانے والا۔ سزا کے آپریٹو حصے میں، ججوں نے پروموٹرز کے مقالے کو مسترد کرتے ہوئے وضاحت کی کہ "جرمن وفاقی عدالت نے ریاستوں کی مالیاتی فنانسنگ پر پابندی کی خلاف ورزی نہیں پائی".
تو سب حل ہو گیا؟ بالکل نہیں۔ کارلسروہے کے ججوں نے 2015 سے اپنائے گئے اقدامات کے خلاف اپیلوں کو جزوی طور پر قبول کر لیا ہے۔ اور کہا کہ سرکاری بانڈ کی خریداری کے پروگرام خود ECB کے اختیارات سے متصادم ہیں۔ تاریخ میں یہ پہلی بار ہوا ہے کہ جرمن آئینی عدالت نے کہا ہے کہ کسی یورپی ادارے کی طرف سے اٹھائے گئے اقدامات "یورپی صلاحیتوں کا احاطہ نہیں کرتے" اور اس لیے "جرمنی میں درست نہیں ہو سکتے"۔
اس وجہ سے، عدالت نے سخت شرائط رکھی ہیں، جس میں ناکام ہونے پر بنڈس بینک کو یورپی مرکزی بینک کے پروگراموں سے دستبردار ہونا پڑے گا۔ پہلی شرط: فرینکفرٹ کو بانڈ کی خریداری کے پروگرام پر وضاحتیں فراہم کرنا ہوں گی۔ اور کی گئی مداخلتوں کے تناسب پر۔
اگر یہ وضاحتیں وقت پر نہیں پہنچتی ہیں، تو بنڈس بینک مزید "ای سی بی سے متعلق فیصلوں کے نفاذ اور ان پر عمل درآمد میں حصہ نہیں لے سکے گا جب تک کہ ای سی بی کی گورننگ کونسل ایک نیا فیصلہ اختیار نہیں کرتی جو اس کے تناسب کو واضح طور پر ظاہر کرتی ہے۔ پروگرام"، انہوں نے ججز قائم کیا۔ "اسی شرائط میں - جملے کا اختتام کرتا ہے - بنڈس بینک کو اس بات کو یقینی بنانا چاہیے کہ پہلے سے خریدے اور اس کے پورٹ فولیو میں رکھے ہوئے بانڈز کو حکمت عملی کی بنیاد پر فروخت کیا جائے - ممکنہ طور پر طویل مدتی - یورو سسٹم کے ساتھ مربوط"۔
آخر میں، جرمن پارلیمنٹ اور حکومت کو بھی سفارشات پیش کی جاتی ہیں، جن کو یقینی بنانا ہو گا کہ ECB مطلوبہ جائزے کرے۔ "یہ اس کے مطابق لاگو ہوتا ہے۔ پی ایس پی پی کے تحت دوبارہ سرمایہ کاری جو جنوری 2019 میں شروع ہوا اور نومبر میں دوبارہ شروع ہوا۔ اس سلسلے میں، وفاقی حکومت اور پارلیمنٹ کا یہ کام بھی ہے کہ وہ PSPP کے تحت سرکاری بانڈز کی خریداری پر یورو سسٹم کے فیصلوں کی نگرانی کرتے رہیں اور ان کے اختیار میں موجود ٹولز کو استعمال کریں تاکہ یہ یقینی بنایا جا سکے کہ ECB اپنے مینڈیٹ کے اندر رہے۔ حکومت کی.
اپ ڈیٹ کریں
"ہم یورپی قانون کی بالادستی اور اس حقیقت کی تصدیق کرتے ہیں کہ یورپی عدالت کے فیصلے تمام قومی عدالتوں کے پابند ہیں۔ کمیشن ECB کی آزادی کا احترام کرتا ہے، اور ہم اس فیصلے کا تفصیل سے مطالعہ کریں گے۔ اس طرح EU کمیشن کے ترجمان نے، صبح دیر گئے، ECB بانڈز کی خریداری پر جرمن عدالت کی سزا پر تبصرہ کیا۔
یورپی مرکزی بینک خود جواب دیتا ہے کہ وہ سرکاری بانڈ کی خریداری کے پروگرام پر جرمن عدالت کی سزا کا جائزہ لے رہا ہے "اور مناسب وقت پر اپنی رائے کا اظہار کرے گا"۔ یہ اعلان یورو ٹاور کے ترجمان نے کیا۔ دریں اثنا، ہم جانتے ہیں کہ ECB کی ایک میٹنگ شام 18 بجے ہونے والی ہے۔
