پریمافین کے لیے راضی، تمام رقم فونسائی میں
پالاڈیو سیٹر: اس طرح 420 میں 2015 ملین منافع
Fonsai اور Milano Assicurazioni کے درمیان انضمام "کاروبار کو آسان بنانے کے لیے"۔ سربیا کی کمپنی Ddo کی فروخت، Ligurian Sasa کی اور Banca Sai کی اس کے ساتھ ساتھ دیگر رئیل اسٹیٹ ہولڈنگز۔ لیکن، سب سے بڑھ کر، کے درمیان انضمام کے ساتھ آگے بڑھنے کا "کوئی امکان نہیں" پریمافین, صرف حمایت کرنے کے لئے recapitalised کیا جائے گافونسائی میں اضافہ، اور کمپنی۔ جوابی تجویز کا کلیدی پتھر یہ ہے۔ Palladio-Sator فونسائی ریسکیو کے لیے: کمپنی، سرمائے میں مضبوط اور کچھ فروخت سے ہموار، 420 میں 2015 فیصد پوائنٹس کے قریب سالوینسی مارجن کے ساتھ 140 ملین کا خالص منافع حاصل کرنے کے قابل ہو گی۔ اس کے ساتھ آئے گا اس سے بہتر یونی پول پلان. وجہ؟ "ہم پریمافین کے ساتھ انضمام کے ساتھ سالوینسی تناسب کو استعمال کرنے کا ارادہ نہیں رکھتے ہیں"، Matteo Arpe نے اپنے اور Roberto Meneguzzo di Palladio کی طرف سے بلائی گئی کانفرنس کال میں تجزیہ کاروں کے سوالات کے جوابات دیے۔ "ہماری تجویز - آرپے کا اصرار ہے - کا مقصد فونسائی کو خراب حکمرانی اور بدتر آپریشن سے آزاد کرنا ہے۔ یہ اطالوی نان لائف مارکیٹ میں ایک آزاد، مالی طور پر مضبوط حریف پیدا کرتا ہے۔
نمبروں کی منطق، اس میٹنگ کے بعد جس نے فونسائی بورڈ آف ڈائریکٹرز کی تجویز کو 84 فیصد گرین لائٹ دی، ایسا لگتا ہے کہ آرپے-مینیگوزو جوڑے کی جیت کے کسی بھی امکان کو خارج کر دیا گیا ہے۔. لیکن دونوں ایسا نہیں سوچتے۔ اس کے برعکس، آرپے کو انڈر لائن کرتا ہے، "«ہم نے ابھی تک کوئی راستہ نہیں سمجھا ہے۔ ہم نے کسی 'پلان بی' یا کسی ایگزٹ پلان پر فیصلہ نہیں کیا ہے۔ سب کے بعد، بینکر کے مطابق، پریمافین اور یونیپول کے درمیان خصوصی اصل منصوبہ کی پہلی ترمیم پر ختم ہو جانا مقصود ہے۔ "یہ صرف وقت کی بات ہے، امید ہے کہ مختصر مدت میں"۔ اور "ٹرننگ پوائنٹ" کے بعد، ایک خصوصی طور پر قانونی علاقے پر کھیلا جائے گا، مارکیٹ دونوں تجاویز کا موازنہ کر سکے گی۔ یونیپول کا، جس میں چار طرفہ انضمام کا تصور کیا گیا ہے، بشمول پریمافین "پیچیدہ معلوم ہوتا ہے اور درحقیقت پیچیدہ ہے" لطیفے Sator کا نمبر ایک). متبادل فونسائی شیئر ہولڈرز پر بوجھ نہ ڈالنے پر مشتمل ہے۔ Arpe-Meneguzzo جوڑے کا استدلال ہے کہ Premafin کے ذریعے بینکوں کے ساتھ جمع کیے گئے قرض، کمپنی کے شیئر ہولڈرز کو نقصان پہنچائے بغیر، الگ سے نمٹنا ہے۔
ہولڈنگ کمپنی کے لیے، تنظیم نو دیوالیہ پن کے قانون کے آرٹیکل 67 کے تحفظ کے تحت ہونی چاہیے تاکہ "زیادہ متوازن مالیاتی ڈھانچہ واپس لایا جا سکے۔" خاص طور پر، Premafin منصوبہ 100 ملین نقد کی ادائیگی، 150 ملین سینئر قرضوں کی تنظیم نو اور 150 ملین سرمایہ کاری کی گاڑی کی رکنیت کے ذریعے فراہم کرتا ہے۔ جہاں تک فونسائی کا تعلق ہے۔ ماتحت قرض "اس کی تشکیل نو کی جائے گی تاکہ فونسائی کے دوبارہ آغاز کی ذمہ داری کو تمام اسٹیک ہولڈرز کے درمیان یکساں طور پر تقسیم کیا جا سکے" اس اسکیم کے مطابق جسے Arpe نے پہلے ہی Banca Profilo کے لیے استعمال کیا ہے۔ کمپنی، آرپے یقین دلاتی ہے، 2014 سے کوپن کی تقسیم پر واپس آ جائے گی۔ "اور ہم آپریٹنگ منافع کے تقریباً 60% کے منافع کی پالیسی کی توقع کرتے ہیں"۔
مختصرا، "فونڈیریا سائی کوئی بری کمپنی نہیں ہے، لیکن ایک کمپنی خراب صورتحال میں ہے اور Sator-Palladio منصوبہ اسے حل کر دے گا» منصوبے کی پریزنٹیشن سلائیڈز پڑھتی ہیں جس کا عنوان ہے "فونسائی کو پہلے رکھیں۔ قدر پیدا کرنے کا ایک آسان طریقہ۔" فونڈیریا سائی، مینیگوزو کو جاری رکھتے ہوئے، "ایک اچھی کمپنی ہے، جس کے جاری ہونے کا انتظار کرنے کی اچھی صلاحیت ہے"۔ اس کے لیے ہمیں ایک "سادہ، موثر گورننس اور ایک آزاد نظام" کی ضرورت ہے جو "مطلق سطح کے درمیانے انتظام" کی قدر کرتا ہو جیسا کہ کمپنی کے پاس ہے۔ آخر میں، سیٹور-پیلاڈیو پلان میں بھی اس کی پیشین گوئی کی گئی ہے۔، Fondiaria-Sai اور ذیلی کمپنی Milano Assicurazioni کے درمیان انضمام "کاروبار کی ساخت کو آسان بنانے کے لیے"۔ منتقلی کے بارے میں کیا خیال ہے؟ کسی چیز کو جلد بازی کے بغیر اور مایوس کن قیمتوں کے بغیر بیچنا چاہیے۔ خاص طور پر: سربیا کی کمپنی Ddor، Liguria Sasa، شمال مغرب میں مرکوز، اور Banca Sai۔ اس کے علاوہ رئیل اسٹیٹ، زرعی اور صحت کے شعبوں میں عطا ہوٹلوں کا سلسلہ اور دیگر کاروبار، حکمرانی کے انتخاب کے نتائج کو جلد از جلد فراموش کر دیا جائے۔
