آج صبح جرمن وفاقی حکومت کی طرف سے چھ ماہ کے ٹریژری بانڈز کی 2,6 بلین یورو سے زیادہ کی جگہ کا تعین کرنے کی خبر ہے۔ جو چیز سب سے زیادہ حیران کن ہے وہ 0,0005% کی اوسط پیداوار ہے، جسے ایک نیا ہمہ وقتی کم سمجھا جاتا ہے۔ بنڈس بینک کرسمس سے پہلے 325 ملین یورو کی دوسری قسط کا بھی منصوبہ بنا رہا ہے، اس طرح کل قرضہ 3 بلین یورو تک پہنچ جائے گا۔
یہ رجحان دو عناصر کی تصدیق کے سوا کچھ نہیں کرتا: جرمن بنڈز سے منسوب "محفوظ پناہ گاہ" کی نوعیت اور معاشی آپریٹرز کے اقدامات کی رہنمائی کرنے والی سخت غیر یقینی صورتحال۔
دوسری طرف، بنڈس بینک کی طرف سے کثیر سالہ بنڈس کی جگہ کا تعین کرنے میں دکھائی جانے والی دشواریوں کی نشاندہی کی جانی چاہیے، جن میں سے 35% سے زیادہ فروخت نہیں ہوئے۔ اس لیے جرمن بانڈز کی سبسکرپشنز کا رجحان نہ صرف چھوٹے بچت کرنے والوں کی غیر یقینی صورتحال کو بیان کرتا ہے، بلکہ بنڈ/بی ٹی پی کے پھیلاؤ کی انتہائی نسبتاً قدر کو بھی بیان کرتا ہے۔
درحقیقت، یہ اشارے جرمن بانڈز کے ذریعے پیدا ہونے والے مارکیٹ کے عدم توازن کی عکاسی کرتا ہے، جس نے حال ہی میں درمیانی مدت کی میچورٹیز پر بھی منفی حقیقی پیداوار حاصل کی ہے۔
