کنفنڈسٹریا اسٹڈی سینٹر: کساد بازاری موسم خزاں میں ختم ہوتی ہے۔

آرڈرز اور برآمدات اطالوی صنعت میں کساد بازاری کے کم ہونے کی تصدیق کر رہے ہیں: پیداوار گرنا بند ہو گئی ہے، خواہ یہ بہت کم اور بحران سے پہلے کی سطح سے بہت دور رہے۔ دوسری طرف، خدمات اور تعمیرات کی سرگرمی اب بھی کم ہو رہی ہے۔ OECD کا پیش خیمہ تازہ ترین طور پر اگلے موسم خزاں تک ملکی معیشت میں تبدیلی کی نشاندہی کرتا ہے۔ BRICs کی سست روی کے باوجود، امریکہ میں بحالی کی تصدیق، جاپان کی بحالی اور ابھرتے ہوئے ممالک کی جانب سے عالمی طلب میں اضافے میں مضبوط شراکت کی بدولت، زیادہ متحرک بین الاقوامی تناظر میں تبدیلی کی حمایت کی گئی ہے۔ توانائی کی قدرے کم قیمت، بجٹ کی پالیسی کی پابندی میں نرمی (حاصل شدہ ساختی توازن کی بدولت) اور گھرانوں کی کم مایوسی مدد کرتی ہے۔

تاہم، صارفین کے اخراجات کو بچتوں کو دوبارہ بنانے کی ضرورت، کریڈٹ حاصل کرنے میں دشواری اور روزگار میں کمی کی وجہ سے جرمانہ کیا جائے گا، جو آنے والے کئی مہینوں تک جاری رہے گا۔ بحالی میں ایک اور بنیادی رکاوٹ کاروباری قرضوں کی پابندی ہے، حجم کے لحاظ سے (مئی میں بھی تیزی سے گرنا) اور شرحوں میں؛ ای سی بی کے حالیہ اقدامات اور عام حکومتی بقایا جات کی ادائیگیوں میں تیزی سے عمل درآمد اور توسیع کے ذریعے اس رکاوٹ کو کم کیا جا سکتا ہے۔

یورو زون میں مانیٹری پالیسی طویل عرصے تک وسیع رہے گی، لیکن عوامی قرضوں اور بینک بیلنس شیٹس کے درمیان شیطانی دائرے سے نمٹنے میں غیر حل شدہ یورپی بحران کی وجہ سے تمام ممالک میں مؤثر طریقے سے کام نہیں کرتی، مؤخر الذکر اب اس کے اثرات سے دب گیا ہے۔ کساد بازاری؛ حقیقت جو کریڈٹ بحران کو طول دیتی ہے۔

یورو کے علاقے میں اشارے بہتر ہوتے ہیں، لیکن بہت سے ممالک میں سیاسی تناؤ غیر یقینی صورتحال کو بلند رکھتا ہے اور خودمختار بانڈز پر فرق وسیع ہے، جو ہر معیشت میں پیسے کی لاگت کے ڈھانچے سے ظاہر ہوتا ہے۔ جرمنی کے انتخابات افق پر قریب آرہے ہیں، ایسے نتائج کے ساتھ جنہیں معمولی نہیں سمجھا جا سکتا اور جن پر موجودہ سنگین مشکلات سے نکلنے کے لیے اگلے اہم فیصلوں کا ایک بڑا حصہ منحصر ہے۔

اٹلی میں، جون میں پیداوار میں اضافہ (+0,4% مئی کو، CSC کا تخمینہ) دوسری سہ ماہی میں سنکچن کو -1,0% تک لے آیا (+2% تیسرے کو منتقل کیا گیا)؛ 0,3 سے 3 کے پہلے میں -0,6% کے بعد، جی ڈی پی میں مزید کمی کے ساتھ رجحان۔ OECD متوقع نومبر (+1% مئی) سے ٹھیک ہو جاتا ہے اور کساد بازاری کے خاتمے اور بحالی کے مرحلے کے جلد شروع ہونے کا اشارہ دیتا ہے۔ 4.

جون میں، آرڈرز پر تشخیص بہتر ہوئے (-39 سے -43)، خاص طور پر غیر ملکی (-20 سے -28)، اور مینوفیکچرنگ پی ایم آئی کا پیداواری حصہ ستمبر 2011 کے بعد پہلی بار توسیع پر واپس آیا (50,3،46,8 سے XNUMX )۔

غیر یقینی کھپت: مئی میں ICC والیوم انڈیکیٹر -0,2% اور جون میں کاروں کی فروخت کے لیے ماہانہ +2,7%۔ سرمایہ کاری کے حالات پر کاروباری تجزیوں کا توازن مارچ میں -32,0 سے جون میں بڑھ کر -47,3 ہو گیا۔ جو کہ عام معاشی حالات کی پیشن گوئی سے متعلق ہے -19,7 سے -44,8 (بینک آف اٹلی – Il Sole 24 Ore)۔

3 کی تیسری سہ ماہی میں شروع ہونے والی کساد بازاری کے دوران، گھریلو اخراجات حقیقی ڈسپوزایبل آمدنی سے زیادہ گر گئے (-2011% کے مقابلے میں -6,6%)۔ اس طرح بچت کی شرح، 5,7 کی دوسری سہ ماہی میں تاریخی کم ترین سطح پر پہنچنے کے بعد (2%)، یکم 2012 میں دوبارہ بڑھ کر 7,7% ہوگئی۔ لیکن یہ اب بھی بحران سے پہلے کی اوسط (9,3 اور 1 کے درمیان 2013%) سے بہت دور ہے۔ )۔

گھریلو اعتماد کو مضبوط بنانے سے کھپت میں مدد مل سکتی ہے۔ تاہم، گھریلو بجٹ (جولائی میں -16 پر توازن، 23,0 کی دوسری سہ ماہی میں -2 سے اور پچھلے ایک میں -2013) کے تخمینے میں ترقی پذیر بہتری کے ساتھ مستقبل کے بچت کے مواقع کے تخمینے میں اضافہ ہوا (بچت میں توازن -28,0، دوسری سہ ماہی میں -51 سے اور پہلی 72,0 میں -2)۔ ایسا لگتا ہے کہ اس سے کفایت شعاری کی زیادہ خواہش ظاہر ہوتی ہے، جو اخراجات کو روک دے گی۔

اطالوی کمپنیوں کے قرضوں میں کمی جاری ہے: مئی میں -0,8% (ستمبر 6,2 سے -2011%، -57 بلین یورو کے برابر؛ موسمی طور پر ایڈجسٹ ڈیٹا)۔ شرح سود بہت زیادہ ہے (مئی میں 3,5%)، یوری بور پر 3,3 پوائنٹس (0,6 میں 2007) کے پھیلاؤ کے ساتھ۔

بہت سی اطالوی کمپنیاں، یہاں تک کہ اچھی مالی حالت میں بھی، کریڈٹ سے انکار کر دیا جاتا ہے: جون میں 16,3% جنہوں نے اس کے لیے درخواست کی تھی، نے اسے حاصل نہیں کیا (6,9% 2011 کی پہلی ششماہی میں؛ ISTAT)۔ لیکویڈیٹی کی کمی ہے: 25,6% کمپنیاں تیسری سہ ماہی میں ناکافی وسائل کی توقع کرتی ہیں (Banca d'Italia-Il Sole 3 Ore سروے)۔

FED سیکیورٹیز کی خریداری میں سست روی کی توقع امریکی طویل شرحوں کو بڑھاتی ہے: 3,6 سالہ ٹریژری بانڈز کے لیے جولائی میں 30% (اپریل میں 2,9%)، 2,6 سالہ بانڈز کے لیے 1,8% (1,8%)۔ اس سے یورپی شرحوں کو متاثر کرنے کا خطرہ ہے: 10 سالہ بند کے لیے جون میں 1,2% (اپریل میں 1,6%)، پھر جولائی میں 50%۔ کریڈٹ کو سپورٹ کرنے کے لیے، ECB نے ضمانت کے طور پر قابل قبول محفوظ قرضوں کی فہرست کو بڑھا دیا ہے۔ اس کے بجائے افراط زر اور سرمائے کے اخراج کے خوف نے برازیل (+8,5bps سے 50%)، انڈونیشیا (+6,5bps سے 75%)، ترکی (+7,25bps سے XNUMX% تک) میں شرح میں اضافہ کیا اور ہندوستان میں کٹوتیوں کو روک دیا۔

اٹلی میں بے روزگاری کا نیا ریکارڈ: مئی میں 3 ملین 140 ہزار افراد کام کی تلاش میں تھے، افرادی قوت کا 12,2% (اپریل کے مقابلے میں +0,2 پوائنٹس)۔ ملازموں میں دوبارہ کمی آئی: -27 ہزار پچھلے مہینے (-0,1%)، -387 ہزار پچھلے سال (-1,7%)۔ کمی جاری رہے گی: 2009 کے آخر کی سطح پر، موجودہ سہ ماہی میں ملازمتوں پر کمپنیوں کی توقعات اب بھی منفی ہیں (بینک آف اٹلی-Il Sole 24 Ore سروے)۔

CSC کا تخمینہ ہے کہ CIG میں کام کے مساوی یونٹس جون میں 330 ہزار تھے (پچھلی سہ ماہی میں +1,1%)۔ آنے والے مہینوں میں، سی آئی جی کا سہارا زیادہ رہے گا۔ تاہم، سرگرمی کی کم سطح کے پیش نظر، ملازمتوں میں مزید کٹوتیاں بھی ہوں گی۔

یورو زون میں لیبر کی کمزور مارکیٹ: مئی میں بے روزگاری کی شرح 12,2 فیصد تک پہنچ گئی، جو کہ اب تک کی بلند ترین سطح ہے۔ فرانس میں اس میں اضافہ ہوا (اپریل کے مقابلے میں 10,9%، +0,1 پوائنٹس)، جرمنی میں گرا (5,3%، -0,1 پوائنٹس)۔

اٹلی میں تعمیرات کی تصویر بہت نازک ہے۔ تعمیراتی کمپنیوں کی توقعات اس بات کی نشاندہی کرتی ہیں کہ سرگرمی میں کمی (-15,0% پہلی سہ ماہی 1 سے 2008st 1 تک اضافی قدر) مستقبل قریب میں جاری رہے گی: آرڈرز کے بارے میں تخمینہ بہت منفی رہتا ہے، جون میں 2013 کے وسط کی سطح پر رہائشی اور غیر رہائشی سرمایہ کاری کو بالترتیب رئیل اسٹیٹ مارکیٹ کے بحران کے برقرار رہنے اور اعلی غیر استعمال شدہ پیداواری صلاحیت کی وجہ سے روکا جائے گا۔

اطالوی ہاؤسنگ مارکیٹ اب بھی خراب ہو رہی ہے، جیسا کہ ریکارڈ شدہ فروخت کے خاتمے سے ظاہر ہوتا ہے (14,2 کی پہلی سہ ماہی میں -1% رجحان)، قیمتوں میں منفی تبدیلیوں کی اطلاع دینے والی رئیل اسٹیٹ ایجنسیوں کے حصہ میں اضافہ (دوسری سہ ماہی میں 2013% ) اور ابتدائی درخواست پر رعایت (83,1%)۔ گھریلو دولت اور اعتماد پر اس کے اثرات کی وجہ سے، رئیل اسٹیٹ مارکیٹ کی کمزوری کھپت کو روکنے میں بھی مدد دے گی۔

تعمیر فرانس، نیدرلینڈز اور اسپین میں بھی گٹی کے طور پر کام کرے گی، جبکہ یہ جرمنی اور امریکہ میں فروغ کے طور پر کام کرے گی۔

برینٹ کی قیمت جولائی میں 82,7 یورو فی بیرل ہے، جو فروری میں 87,3 تھی (مارچ 94,4 میں 2012 کی بلندی پر)۔ CSC کی پیشن گوئی کے مطابق، تیل کی قیمت 78 میں اوسطاً 2014 یورو تک گر جائے گی، جو 87 میں 2012 تھی (-10,3% کے برابر)۔ ایک گراوٹ، اگرچہ اب بھی اونچی سطح پر ہے، عالمی طلب پر پیداوار کے آگے نکل جانے اور اوپیک کی غیر استعمال شدہ صلاحیت کی وصولی کے ذریعے جائز ہے۔

تیل میں کمی اٹلی میں توانائی کی صارفین کی قیمتوں میں تیزی سے منتقل ہوتی ہے: جون میں -4,1% جو کہ ستمبر 2012 کی چوٹی سے تھی۔ سالانہ تبدیلی کے طور پر، جون میں توانائی کی قیمتوں میں -0,5% ریکارڈ کیا گیا، جو کہ +15,9، 1,2% سے ستمبر اس کی وجہ سے جنرل انڈیکس کی حرکیات میں کمی واقع ہوئی (+3,2%، +XNUMX% سے)۔

توانائی کی کم قیمتیں کھپت کو سپورٹ کرتی ہیں، کیونکہ وہ دیگر سامان اور خدمات کی خریداری کے لیے وسائل کو خالی کرتی ہیں۔ انرجی آئٹم گھریلو اخراجات کا 9,5% جذب کرتی ہے، قیمتوں میں اضافے اور حجم میں کمی کے باوجود 7,9 میں 2011% سے زیادہ ہے (4,3 کی پہلی ششماہی میں ایندھن -2013%، 16,3-2008 میں -2012%)۔ سب سے سستی توانائی کمپنیوں کے اخراجات کو کم کرکے موجودہ آپریشنز اور سرمایہ کاری کی بھی حمایت کرتی ہے۔

یورپ میں، اس سال بجٹ کی پابندی میں نرمی آ رہی ہے اور اگلے سال چار سال کی کفایت شعاری کے بعد، قدرے وسیع پالیسیوں کی طرف واپسی ہو گی۔ یورو زون میں، ساختی توازن میں مجموعی تبدیلی جی ڈی پی کے 3% سے زیادہ ہے اور اس سال جی ڈی پی کا 0,8% ہو جائے گا، 1,4 میں 2012% اور 0,9 میں 2011% کے بعد۔

یونان نے ابھی ایک اور تدبیر کی منظوری دی ہے جس میں 25 سرکاری ملازمین کی کٹوتی کی جائے گی۔ پرتگال میں، سیاسی بحران یورپی ٹرائیکا کے ساتھ گفت و شنید کے پروگرام پر اتفاق رائے میں کمی کی گواہی دیتا ہے۔ ناقص ترقی کے امکانات کی وجہ سے اسٹینڈرڈ اینڈ پورز نے اٹلی کو نیچے کر دیا تھا۔

جون کے آخر میں یورپی سربراہی اجلاس سے ایک اہم اشارہ ملتا ہے جس میں یہ فیصلہ کیا گیا تھا کہ: 8 بلین، 2014 اور 2015 میں تقسیم کیے جائیں گے، نوجوانوں کی بے روزگاری سے نمٹنے کے لیے؛ چھوٹے اور درمیانے درجے کے کاروباری اداروں کو قرضے بڑھانے کے لیے 10 ارب روپے مالیاتی فائدہ کے طور پر۔ یہ پہلا قدم ہے لیکن وسائل ناکافی ہیں۔

مئی میں، اطالوی برآمدات میں اپریل کے مقابلے میں حجم میں 0,5% اضافہ ہوا، غیر EU ممالک (+3,1%) کو فروخت میں اضافے کی بدولت جو EU (-1,8%) میں کمی کو پورا کرتی ہے۔ 3,5 کی پہلی سہ ماہی میں کمی کے بعد کیپٹل گڈز (+15,2%) اور انرجی پروڈکٹس کی ریباؤنڈ (+1%) میں اضافہ (-2013%)

بہتری کے امکانات مستحکم ہو رہے ہیں: غیر ملکی آرڈرز پر PMI، 2013 کے آغاز سے ایک وسیع علاقے میں، جون میں اپریل 2011 کے بعد اپنی بلند ترین سطح پر پہنچ گیا (52,2)؛ تیسری سہ ماہی میں غیر ملکی مانگ کی حرکیات سازگار ہوں گی، برآمد کرنے والی کمپنیوں کے مطابق، خاص طور پر بڑے طول و عرض کی (بینک آف اٹلی-Il Sole 3Ore)۔

تاہم، ابھرتی ہوئی معیشتوں میں سست روی عالمی تجارت کو روک رہی ہے۔ درحقیقت، عالمی غیر ملکی آرڈرز پر PMI خراب ہو رہا ہے، جون میں 50 (48,5 سے) کی غیر جانبدار حد سے نیچے گر رہا ہے۔ خاص طور پر، جرمنی (47,0) اور فرانس (46,7) میں کمی تھی۔

یورو ایریا میں اعتماد کی بحالی جاری ہے۔ جامع اشاریے جون میں 1,8 پوائنٹس کی بہتری سے 91,3 (مئی میں +0,9 پوائنٹس) ہو گیا۔ صارفین کے درمیان، مئی کو بیلنس میں 3,1 پوائنٹس کا اضافہ ہوا (نومبر 7,9 سے +2012؛ فلیش اندازوں میں جولائی میں اس میں 1,4 پوائنٹس کا اضافہ ہوا)؛ مینوفیکچرنگ میں 1,8 (گزشتہ اکتوبر سے +6,6) کا اضافہ ہوا۔

یورو ایریا کمپوزٹ پی ایم آئی نے جولائی میں ایک اور پیشرفت ریکارڈ کی (50,4 سے 48,7، 18 ماہ کی بلند ترین سطح) اور سرگرمی میں معمولی اضافہ کا اشارہ دیا۔ خاص طور پر، مینوفیکچرنگ پی ایم آئی 50 کی غیر جانبدار حد سے زیادہ ہے (50,1 سے 48,8، 2 سال کی اونچائی)؛ پیداوار میں اضافہ (52,3)، آرڈرز قدرے نیچے رہتے ہیں۔ جرمنی میں توسیع (50,3 سے 48,6)، فرانس میں استحکام (49,8 سے 48,4) کی نشاندہی کرتا ہے۔

یورو ایریا میں خدمات کے لیے PMI جنوری 2012 کے بعد سے اپنی بلند ترین سطح پر واپس چلا گیا ہے اور ایک معمولی کمی (49,6 سے 48,3) کی عکاسی کرتا ہے۔ ترتیری شعبے میں ترقی جرمنی میں تیز ہوتی ہے (52,5 سے 50,4)، فرانس میں سکڑاؤ کو کم کرتا ہے (48,3 سے 47,2)۔