جس کا خدشہ ظاہر کیا گیا تھا وہ تبدیلی نہیں آئی۔ ECB، Pepp پروگرام کے تحت سیکیورٹیز کی خریداری میں قدرے کمی کرتے ہوئے، مضبوطی سے معیشتوں کی بحالی کے راستے کو برقرار رکھا ہے، جو کمزور یورو کی بدولت، اچھی رفتار سے آگے بڑھ رہی ہے۔ یہ اس کے لیے مثالی ترتیب ہے۔ جرمن معیشت کے ساتھپرانے براعظم کا حقیقی انجن، کئی محاذوں پر ایک نازک گزرگاہ میں۔ سیاست، سب سے بڑھ کر، کے پیش نظرانجیلا مرکل کا اخراج 26 ستمبر کے انتخابات کے ساتھ، جو پولز کے مطابق (رائن سے آگے بھی جھوٹے تھے)، اولاو شولز، ہیمبرگ کے سوشل ڈیموکریٹ سابق برگماسٹر، کو انعام دینا چاہیے، جسے SPD-CDU اتحاد کی پالیسی کا مثالی تسلسل سمجھا جاتا ہے جس نے دہائیوں کے لئے ملک. وہاں اقتصادی تبدیلی, زیادہ پیچیدہ اور غیر یقینی ان چیلنجوں کے پیش نظر جو اس کار کے لیے سامنے آرہے ہیں جو اب الیکٹرک پاور میں منتقلی کا سامنا کر رہی ہے، بلکہ دوسرے شعبوں کے لیے بھی، خاص طور پر وہ لوگ جو کوئلے سے صاف توانائی کی طرف منتقلی میں شامل ہیں، ایک چھلانگ جو اکثر زیادہ پیچیدہ ہوتی ہے اور اس سے زیادہ مہنگا ہے جتنا آپ تسلیم نہیں کرنا چاہتے۔
آخری لیکن کم از کم نہیں آتا ہے مالی چیلنج. بینکنگ ماڈل اب ایک مقامی بحران میں ہے: درمیانے درجے کے بینک کم شرحوں کی وجہ سے متاثر، معذور ہیں۔ ڈوئچے بینک صحت یاب نہیں ہوا، امریکی بینکنگ کمپنیوں کے ساتھ مقابلہ کرنے کی کوشش میں ہونے والی بہت سی غلطیوں سے دب گیا، اور نہ ہی Commerzbank کو سرنگ کا اختتام نظر آتا ہے۔ سسٹم کو Fintech کی طرف لے جانے کی کوششیں، ابھی کے لیے، وائر کارڈ کی تباہی کے حساب سے، فوائد سے زیادہ ناکامیوں کا سبب بنی ہیں، جس نے نگران اداروں کی ساکھ کو گہرا متاثر کیا ہے۔ اور آخر میں، صارفین کو نقصان پہنچانے کے لیے کچھ مشکوک لین دین کی وجہ سے، ٹیوٹونک فنانس کے پرچم بردار آلیانز کی بالائی منزلوں پر بافن کی تحقیقات کی خبریں حالیہ ہیں۔ اس لیے ایک پیچیدہ تصویر، لیکن وہ جس میں اسٹاک مارکیٹ میں زیادہ فیصلہ کن اور شفاف طریقے سے شرط لگانے کی خواہش پختہ ہو گئی ہے، جیسا کہ بڑے بین الاقوامی سرمایہ کاروں نے ہمیشہ پوچھا ہے۔ یہ مارکیٹ کے انقلاب کی بھی وضاحت کرتا ہے، جو صرف گزشتہ 3 ستمبر کو شروع ہوا تھا، لیکن جو پہلے سے ہی بڑے اور چھوٹے سرمایہ کاروں کے نقطہ نظر اور انتخاب کو تبدیل کر رہا ہے، جو ڈیکس انڈیکس کا حوالہ دیتے ہیں۔
خاص طور پر:
- جرمنی کا مرکزی اسٹاک انڈیکس پورٹ کیا گیا تھا۔ 30 سے 40 اجزاء تک، انڈیکس اور جرمن کیپٹل مارکیٹ کے ایک اہم ارتقاء کو نشان زد کرنا۔ 30 سابقہ ممبران اپنا کچھ وزن نئے ممبران سے کم کرتے ہیں۔
- ٹر نئی اندراجات وشال ایئربس باہر کھڑا ہے، اب تک صرف پیرس میں نمٹا گیا ہے۔ اکیلے اسٹاک کی قیمت مارکیٹ کا کم و بیش 5% ہوگی، جتنی ڈیملر یا الیانز کی۔
- ڈیکس میں شامل ہونے والے کیمیکلز ریٹیلر برینٹاگ، کچن باکس سپلائر ہیلوفریش، ہولڈنگ کمپنی پورش، فارماسیوٹیکل اور لیبارٹری سپلائر سارٹوریئس، میڈیکل ٹیکنالوجی گروپ سیمنز ہیلتھائنرز، ذائقے اور خوشبو بنانے والی کمپنی سیمریز، اور ریٹیلر فیشن ٹرینڈز Zalando شامل ہیں۔ تصویر کو پوما اور بائیوٹیک کیجین نے مکمل کیا ہے۔
- میکانکس اور کیمسٹری کی بالادستی کو جزوی طور پر ہٹا دیا گیا ہے۔ ٹیکنالوجی کا فائدہ (اب تک صرف SAP اور Infineon کے ذریعہ نمائندگی کی گئی ہے) اور بائیو میڈیکل سیکٹر۔
- متوازی میں 60 سے 50 ممبران کی کمی درمیانے درجے کی کمپنیوں کی MDAX فہرست کے ممبران کی تعداد جس میں دیگر چیزوں کے ساتھ آن لائن پالتو جانوروں کے کھانے کی خوردہ فروش زوپلس بھی شامل ہے، جسے ابھی ایک امریکی نجی فرد نے سنبھالا ہے۔
- اصلاحات کا پہلا نتیجہ یہ تھا کہ جرمن مربع کے سائز کو مضبوط کریں پیرس اسٹاک ایکسچینج سے فرق کو کم کرنا: درحقیقت، نئے افراد کی مالیت کل 350 بلین یورو ہے جو کہ فرانسیسی مارکیٹ کی 1.400 بلین کی قیمت کے مقابلے میں پچھلے سال کے 2.200 بلین میں شامل کی گئی ہے۔ یہ نمبر اس کی پیمائش دیتے ہیں۔ Piazza Affari کے وزن میں کمییورو نیکسٹ کے زیر کنٹرول ہے، جو کہ ایس ایم ایز میں بڑھتی ہوئی دلچسپی کے باوجود مالیت میں 700 بلین تک پہنچنے کے لیے جدوجہد کر رہا ہے۔ نئے لوگوں کا مقصد جس کی اب 160 سے زائد کمپنیاں ہیں۔
جہتوں سے ہٹ کر، تاہم، اصلاح کی قدر شرکاء کی مطلوبہ خصوصیات میں مضمر ہے:
DAX امیدواروں کے پاس گزشتہ دو سالوں کے سالانہ مالیاتی بیانات میں مثبت EBITDA ہونا ضروری ہے۔
مالی رپورٹنگ کی ذمہ داریاں عدم تعمیل کے لیے مخصوص سزاؤں کے ساتھ متعارف کرائی گئی ہیں۔ عدالتی تحقیقات کے آغاز کے بعد سیکیورٹی کے لیے ایک ماہ سے زیادہ درج رہنا ممکن نہیں ہوگا، جیسا کہ وائر کارڈ کے لیے ہوا تھا۔
جرمن کارپوریٹ گورننس کوڈ میں آڈٹ کمیٹیوں سے متعلق بعض دفعات کی پابندی ضروری ہے۔
Le انڈیکس کی نظر ثانی وہ سال میں دو بن جاتے ہیں: مارچ میں ایک کو ستمبر میں روایتی میں شامل کیا جاتا ہے۔
مارکیٹ کیپٹلائزیشن کے لحاظ سے ایک واحد پیرامیٹر کی درجہ بندی متعارف کرائی گئی ہے۔
کم از کم لیکویڈیٹی کی ضرورت بھی لاگو ہوتی ہے۔
اصلاحات کا ایک مجموعہ جو فرینکفرٹ کو دوسری منڈیوں کے معیارات کے قریب لاتا ہے، ایسی صورت حال جو کہ واحد بڑی یورپی کیپٹل مارکیٹ کی تخلیق کو تیز کر سکتی ہے، ایک ایسی ضرورت جو بریگزٹ کے ذریعے شہر کی کھڑکی کے نقصان کے بعد تیزی سے محسوس ہوتی ہے۔
