Le آخری خیالاتغیر یقینی سیاسی تناظر میں اور اگلے 12 مہینوں میں انتخابات کے ساتھ پہلی مدت ختم کرنا، نئی پالیسیوں کے اعلان کا موقع نہیں ہو سکتا۔ ایک ایسے ملک میں جہاں بینک آف اٹلی ان چند عوامی اداروں میں سے ایک ہے جو قابلیت، آزاد فیصلے، عوامی مفادات پر مسلسل توجہ دینے پر فخر کر سکتے ہیں، ان میں اپنے کام کی اچھی تشخیص اور جوابدہی ہونی چاہیے۔ اور اسی طرح کل گورنر Ignazio Visco کے ذریعہ پڑھے گئے حتمی خیالات تھے۔
وہ تشخیص جو عوامی قرضوں اور بینکوں کے غیر فعال قرضوں کو "کمزوری کے دو عوامل جو ریاست اور مالیاتی ثالثوں کی چالوں کی گنجائش کو کم کرتی ہے" کے طور پر دیکھتی ہے، بے عیب ہے۔ کمزوری کے عوامل جو کمزوری کے دیگر وسیع اور بے شمار عوامل کی تلچھٹ ہیں (عوامی انتظامیہ کی نااہلی، عدلیہ کی ناقص کارکردگی، ٹیکس کا غیر متوازن ڈھانچہ، بدعنوانی، عوامی اخراجات پر قابو پانے میں سیاسی ہچکچاہٹ، بینکنگ نظام کے ملکیتی ڈھانچے کا ناکارہ ہونا) جسے بینک نے کئی بار دستاویز کیا ہے۔
بلاشبہ، دو کمزور نکات پر اہلیت مختلف ہے: یہ بینک پر منحصر نہیں ہے کہ وہ کہے کہ قرض سے وصولی کے لیے مالیاتی پالیسی کو کس طرح ایڈجسٹ کیا جانا چاہیے۔ اس کے پاس اختیار ہے، اگرچہ ECB کی سپروائزری اتھارٹی کے ساتھ اشتراک کیا گیا ہے، کہ غیر فعال قرضوں کو کیسے کم کیا جائے۔ نیز ادارہ جاتی سیاق و سباق کو دیکھتے ہوئے جس کا آغاز میں حوالہ دیا گیا ہے، تجزیہ کی وسعت اور پالیسی اشارے کی تفصیل اہلیت کے مختلف شعبوں سے متاثر ہونے میں ناکام نہیں ہو سکتی۔ اس طرح، غیر فعال قرضوں کا تجزیہ خاص طور پر وسیع ہے (تقسیم شدہ متن کو یکجا کرنے تک، کف سے ہٹ کر نوٹ شامل کیے گئے ہیں، ان تنقیدوں کی وجہ سے جو بعض اوقات بینک کو عجلت میں بھیجا جاتا تھا۔ یہاں کی گئی سرگرمیوں کا ایک دستاویزی اور قائل کرنے والا اکاؤنٹ تھا اور اپنے بینکوں کے اثاثوں کو کس طرح بہتر بنایا جائے اس کا قطعی اشارہ تھا (دیوالیہ کارروائی سے نمٹنے میں مہارت میں اضافہ، عدالت سے باہر تصفیوں کے لیے بینکوں کا زیادہ سہارا، نئے اوزار اثاثوں کے اس حصے کے انتظام کو بہتر بنانے کے لیے)۔
عوامی قرضوں کے حوالے سے، گورنر نے ان خوبیوں میں داخل نہیں کیا جس میں اخراجات میں کٹوتیوں اور محصولات میں اضافے کا مجموعہ بہترین ایڈجسٹمنٹ کو ڈیزائن کرے گا، لیکن اس کے باوجود انہوں نے ایک اشارہ دیا جو کہ اس سے مختلف ہے، اور بالکل نہ ہونے کے برابر، جس کا DEF میں تصور کیا گیا ہے۔ حکومت نے. یہاں تک کہ اگر اسے سفارش کے مقابلے میں نقلی نتیجہ کے طور پر زیادہ تجویز کیا گیا ہے، تو یہ اس بات کی ایک جھلک پیش کرتا ہے کہ بینک آف اٹلی کیا چاہتا ہے، یعنی زیادہ اہم بنیادی بیلنس: اگر یہ 4% تک پہنچ گئے (ایک قدر جس تک ڈی ای ایف کو پہنچنے کی توقع ہے۔ صرف 2020 میں)، 1% کی شرح نمو اور افراط زر کی شرح 2% کے ساتھ 10% کے قرض سے جی ڈی پی کے تناسب پر واپس آنے میں 100 سال لگیں گے۔ ایک تھکا دینے والی سڑک، اس لیے، حکومت کی طرف سے بتائی گئی سڑک سے کہیں زیادہ مشکل لیکن جو ہمیں قرض کے مسئلے سے حقیقی معنوں میں نجات دلانے کا وعدہ نہیں کرتی ہے۔ ایک واحد راستہ جس کی نشاندہی ایک مرکزی بینک کر سکتا ہے، انتخابات کے موقع پر: ایک مناسب اشارہ، کوئی کہہ سکتا ہے، لیکن مکمل طور پر حقیقت پسندانہ بھی نہیں، اخراجات کو کنٹرول کرنے میں ہماری تاریخی ہچکچاہٹ، آبادی کے بڑے حصوں کی موجودہ مشکلات، آبادیاتی رجحانات جو ہمیں مستقبل میں زیادہ سے زیادہ پریشان کریں گے۔
دوسری طرف، جو بھی ہمارے شکوک و شبہات پر اعتراض کرتا ہے، ہم اسے جواب دیں گے کہ جیسا کہ Visco خود ہمیں یاد دلا سکتا ہے، قرض کے رجحانات سے متعلق توقعات ہمارے پاس موجود تمام معلومات کو مدنظر رکھ کر قائم کی جاتی ہیں۔ اور یہ ہمیں اس بات پر یقین کرنے کی رہنمائی نہیں کرتے ہیں کہ ایڈجسٹمنٹ کافی اور دیرپا بنیادی سرپلسز سے گزر سکتی ہے۔
