اٹلی کے قرضوں کی تنظیم نو کی جانی چاہیے۔ اور جتنی جلدی آپ یہ کریں گے، اتنا ہی بہتر ہے۔ فنانشل ٹائمز کے آن لائن ایڈیشن میں شائع ہونے والے ایک مضمون میں نوریل روبینی کی یہ رائے ہے۔ "یہ تیزی سے واضح ہو رہا ہے - روبینی لکھتے ہیں - کہ اطالوی قرض غیر پائیدار ہے۔ اس میں غیر منظم ڈیفالٹ سے بچنے کے لیے قرض کی منظم تنظیم نو کی ضرورت ہے۔
مضمون میں، روبینی نے اپنے سابق بوکونی پروفیسر ماریو مونٹی کو تسلیم کیا ہے کہ سلویو برلسکونی کے ایگزیکٹو ("جو کسی بھی صورت میں کسی بھی لمحے حکومت پر پلگ کھینچ سکتا ہے...") کے پاس وہ اعتبار نہیں تھا۔ "لیکن یہ اطالوی قرض کی صورتحال ہے جو غیر پائیدار ہے - روبینی کا اصرار ہے -۔ جی ڈی پی کے 120% کے برابر عوامی قرض، صفر کے قریب نمو کے مقابلے میں 5% یا اس سے زیادہ کی حقیقی شرح۔ قرض کو مستحکم کرنے کے لیے پانچ نکاتی سرپلس اور توازن کے قریب نہ ہونے کی ضرورت ہوگی۔ اس کے برعکس، شرح سود جلد ہی بڑھے گی اور نمو منفی ہو جائے گی: ECB اور جرمنی کی طرف سے عائد کفایت شعاری کساد بازاری کو ڈپریشن میں بدل دے گی۔
مسٹر ڈوم کا نسخہ سخت ہے۔ "اٹلی کو فوری طور پر اپنے عوامی قرضوں کو جی ڈی پی کے 120 سے 90٪ تک کم کرنے کی ضرورت ہے"۔ روبینی کا کہنا ہے کہ اس نتیجہ کو حاصل کرنے کے لیے، قرض دہندگان کو ایک دوہرا فارمولا تجویز کیا جا سکتا ہے: یا تو برائے نام رقم کو تبدیل کیے بغیر قرض کی پختگی میں توسیع۔ اس صورت میں، قرض دہندہ بینک بیلنس شیٹ پر اثاثہ کی قدر میں تبدیلی کیے بغیر میچورٹی تک پہنچ سکیں گے۔ جو لوگ اس حل کو قبول نہیں کرتے، ان کے لیے 25 فیصد کٹوتی کی تجویز دی جا سکتی ہے۔
روبینی کے مطابق، کوئی متبادل نہیں ہے۔ یہاں تک کہ اگر ای سی بی کو آخری حربے کے قرض دہندہ کا کردار ادا کرنے کے لئے کہا گیا تو بھی بحران ختم نہیں ہوسکتا۔ اس کے برعکس۔ اٹلی کے تمام قرض دہندگان، ایک بار جب انہوں نے موجودہ سطح پر اطالوی بانڈز خریدنے کے لیے تیار ایک ادارے کی نشاندہی کر لی، تو وہ تمام 1.900 بلین اطالوی قرضوں کی واپسی کا مطالبہ کرنے میں جلدی کریں گے۔
سٹرن یونیورسٹی کے پروفیسر حب الوطنی کی شخصیت کو بھی قائل نہیں کرتے، دونوں کی وجہ سے اس کا اثر گھریلو طلب پر پڑے گا (دس سال کے لیے ٹیکس کے بوجھ میں جی ڈی پی کے تین پوائنٹس میں اضافہ)، اور کیونکہ بین الاقوامی قرض دہندگان کے لیے اخراجات کا اشتراک کرنا بہتر ہے۔ تنظیم نو کا بھی (40% قرض)۔
کم مسابقت اور تجارتی کھاتوں کے خسارے کے ساتھ ساتھ اطالوی معیشت کی ترقی کی کمی کا مسئلہ باقی ہے۔ "لیکن یہ - روبینی سیرافک کا نتیجہ ہے - ایک حقیقی فرسودگی کی ضرورت ہے جو یورو سے اٹلی اور دیگر ممالک کے اخراج پر مشتمل ہو سکتا ہے"۔ آئیے امید کرتے ہیں کہ روبینی اس بار غلط ہے۔ یہ پہلے ہی ہوچکا ہے۔
