سات ارب۔ ٹم برازیل کے ساتھ جمع ہونے کے پیش نظر گلوبل ولیج ٹیلی کام پر ٹیلی کام اٹلی کی پیشکش کی قدر یہ ہے۔ ویوینڈی کی پیشکش میں تین قدمی آپریشن شامل ہے: GVT میں اقلیتی حصص کی TIM کے ذریعے نقد رقم کا حصول؛ TIM میں GVT کو شامل کرکے انضمام؛ ٹیلی کام اٹلی کے حصص کیپٹل میں Vivendi کا داخلہ اس کے لیے مختص سرمائے میں اضافے کی رکنیت کے ذریعے۔ سبسکرپشن پر غور کے طور پر، Vivendi GVT اور کیش کے ساتھ انضمام کے بعد TIM میں رکھے گئے حصص کو Telecom Italia کو منتقل کر دے گا۔
مارکو فوساٹی، ایک ٹیلی کام شیئر ہولڈر جس کا دارالحکومت کا 5 فیصد حصہ ہے، ایک نوٹ میں "جی وی ٹی کے ذیلی ادارے ٹم برازیل میں انضمام اور اس کے نتیجے میں صنعتی پارٹنر ویوینڈی کے داخلے کے ساتھ حصص کی تنظیم نو پر مثبت رائے کا اظہار کرتا ہے [... ] فائنڈیم گروپ صنعتی منصوبے کی کامیابی کے لیے ضروری تمام تکمیلات کی حمایت کرے گا - کاروباری کو جاری رکھے گا۔ گروپ - فوساتی کا نتیجہ اخذ کرتا ہے - امید کرتا ہے کہ ویوینڈی بورڈ آف ڈائریکٹرز ٹیلی کام اٹلی کی تجویز کو قبول کرے گا، ایک صنعتی پروجیکٹ کو ترجیح دے گا، جو قابل عمل ہے اور جو اس کے ساتھ قیمت لاتا ہے، جس پر عمل درآمد کا کوئی خطرہ نہیں ہے، اس کے مقابلے میں کافی حد تک مالیاتی تجویز کو چھپانے کے واضح مقصد کے ساتھ، فراخ اقتصادی پیشکشوں کے ساتھ، ایک اعلیٰ پھانسی کا خطرہ۔
لین دین کے اختتام پر، Vivendi انضمام کے بعد TIM کیپیٹل کا 15% براہ راست اپنے پاس رکھے گا (جس پر تقریباً 60% حصہ داری کے ساتھ Telecom Italia کنٹرول کرے گا) اور Telecom Italia کے عام دارالحکومت کا تقریباً 20% (اس کے بعد) نومبر 2013 کے ٹیلی کام اٹلی کے کنورٹیبل کی تبدیلی)۔ اس لیے مجموعی پیشکش تقریباً 24% نقد اور تقریباً 76% حصص پر مشتمل ہے، جو Vivendi کی نمایاں ممکنہ قدر میں اضافہ پیش کرتی ہے۔
ٹم اور ٹیلی کام کے شیئر ہولڈرز کی میٹنگوں میں، بورڈ آف ڈائریکٹرز کی توسیع کی تجویز ویوینڈی کے نامزد کردہ 2 ڈائریکٹرز کے داخلے کے ساتھ پیش کی جائے گی، جس کے ساتھ شیئر ہولڈرز کا معاہدہ طے کیا جائے گا اور جس سے تعطل اور لاک اپ کے وعدوں کی ضرورت ہوگی۔ یہ لین دین ٹیلی کام اٹلی کے لیے سرمایہ میں اضافے یا مخصوص قرضے لینے کے ذریعے مارکیٹ کا سہارا لینے کے لیے فراہم نہیں کرتا ہے۔ دوسری طرف، TIM کے سرمائے میں اضافے کا تصور کیا گیا ہے، جس کی Telecom Italia، کمپنی کے نوٹ میں وضاحت کی گئی ہے، " pro rata سبسکرائب کرنے کا ارادہ رکھتی ہے اور جو GVT میں اقلیتی حصص کے ابتدائی حصول کے لیے کام کرے گی، بغیر کسی شرط کے۔ آپریشن کا"
یہ پیشکش 20 ستمبر 2014 تک درست رہے گی اور یہ Vivendi کے لیے مختص سرمائے میں اضافے پر ٹیلی کام اٹلی کے شیئر ہولڈرز کی میٹنگ کے حق میں ووٹ اور CADE، برازیلین اتھارٹی، اقوام متحدہ سے ریگولیٹری اور عدم اعتماد کی اجازت حاصل کرنے پر مشروط ہے۔ جس کے بارے میں ٹیلی کام کا کہنا ہے کہ وہ "دونوں اتھارٹیز کی جانب سے اقدام کی سازگار قبولیت میں پراعتماد ہے"۔
اب تک ایک ایسے منصوبے کا مالیاتی ڈھانچہ جو عظیم اسٹریٹجک اور صنعتی عزائم رکھتا ہے۔ "شراکت داری کا مقصد - اطالوی گروپ کا نوٹ پڑھتا ہے - ICT اور میڈیا اور تفریحی شعبوں میں ایک نئی سرکردہ حقیقت کی تخلیق ہے، جو تیزی سے متضاد ہوتے جا رہے ہیں" جو برازیل کی مارکیٹ پر ایک لیڈر کے قیام سے آگے بڑھتا ہے، سب سے زیادہ دلچسپ میں سے ایک.
ٹیلی کام اس منظر نامے میں "اہم کردار ادا کرنے کا ارادہ رکھتا ہے" جو فکسڈ اور موبائل دونوں میں براڈ بینڈ اور الٹرا براڈ بینڈ میں سرمایہ کاری کی بدولت پیدا ہو رہا ہے۔ اس تناظر میں، TIM اور GVT کے درمیان انضمام ایک سرکردہ مربوط آپریٹر بنائے گا، جو "اہم ہم آہنگی سے فائدہ اٹھانے اور اس میں شامل تمام شیئر ہولڈرز کے لیے اہم قدر پیدا کرنے کی صلاحیت رکھتا ہے"۔ ایک طرف، TIM Brasil، لاطینی امریکی ملک میں پری پیڈ سیگمنٹ کا دوسرا موبائل آپریٹر اور رہنما، تقریباً 73,4 بلین یورو کے سالانہ کاروبار کے ساتھ، 27,9 ملین سے زیادہ صارفین اور 7% کا مارکیٹ شیئر ہے۔ دوسری طرف، Gvt فکسڈ نیٹ ورک، براڈ بینڈ اور پے ٹی وی دونوں سروسز میں موجود ہے، جو برازیلین فیڈریشن کی 20 ریاستوں میں سے 27 کا احاطہ کرتی ہے، 151 کے آخر میں 2013 ملین صارفین کی بنیاد کے ساتھ کل 7,2 شہروں کے لیے۔
لیکن ممکنہ معاہدے کی کلید اوپر کی طرف ہے، یعنی دو بنیادی کمپنیوں میں۔ Telecom Italia اٹلی اور برازیل دونوں میں 14 بلین یورو کی سرمایہ کاری کا ارادہ رکھتی ہے "الٹرا براڈ بینڈ کی ترقی میں ایک اسٹریٹجک ترجیح کے طور پر"۔ Vivendi، کینال+ گروپ، اسٹوڈیو کینال، اور یونیورسل میوزک گروپ کی بدولت مواد اور میڈیا کے منظر نامے میں عالمی رہنماؤں میں سے ایک "ان مواقع سے زیادہ سے زیادہ فائدہ اٹھانے کی صلاحیت رکھتا ہے"۔
اب تک، ٹیلی کام کی پیشکش جس کو ٹرانسالپائن کمپنی کے صدر ونسنٹ بولور نے پہلے ہی "دلچسپ" قرار دیا ہے کیونکہ یہ ویوینڈی کو ٹیلی کمیونیکیشن کی دنیا میں دوبارہ داخل ہونے کا موقع فراہم کرتی ہے جہاں سے وہ Sfr volda uta کی اکثریت کی فروخت کے ساتھ ابھری تھی۔ 'سابق چیئرمین جان مارک فورٹو اور بورڈ کا ایک بڑا حصہ اب بھی دفتر میں ہے۔ کیا Bolloré کا کرشمہ، Mediobanca کے نمبر دو شیئر ہولڈر، Telecom Italia کے حق میں بیلنس کو ٹپ کرنے کے لیے کافی ہوگا؟ متبادل کی نمائندگی ٹیلی فونیکا کی پیشکش کے ذریعے کی گئی ہے، جس کو اوپر کی طرف ایڈجسٹ کیا گیا ہے: 7,45 بلین یورو، جزوی طور پر نقد (4,663 بلین ) جزوی طور پر نئے جاری کردہ حصص میں جو کہ ٹیلی فونیکا برازیل کے 12% کے برابر ہے جب کہ مؤخر الذکر Gvt کے ساتھ ضم ہو گیا ہے۔
پیشکش کو دہرانے کے علاوہ، اگر فرانسیسی گروپ ٹیلی کام اٹلی میں اپنے 8,3 فیصد حصص کی "دلچسپی رکھتا ہے"۔ دو ڈوزیئرز پر آج Vivendi بورڈ کے ذریعہ تبادلہ خیال کیا جائے گا، جس میں حیرت کو چھوڑ کر، فیصلہ کو ملتوی کر دینا چاہیے اور جس نے، اس دوران، دو پیشکشوں کا جائزہ لینے کے لیے پہلے ہی تین مشیروں (Goldman Sachs، Crédit Suisse اور Lazard) کو بھرتی کر لیا ہے۔ یا تیسرا طریقہ: Gvt کو پکڑنا، بہت ساری خواہشات کا مقصد۔ ریو سورج کے نیچے ایک جگہ کی فتح کے لیے تین طرفہ میچ (پیرس، میلان اور میڈرڈ) جاری ہے۔ اس بات کا امکان نہیں ہے کہ چوتھا پہیہ اس میں فٹ ہو جائے: زیمل باوا، Oi کے مالک، کمپنی پرتگال ٹیلی کام کے ساتھ انضمام کے راستے پر ہے، جس نے کل ٹم برازیل پر ایک پیشکش شروع کرنے کے اپنے ارادے کو ظاہر کیا، جس کے پیچھے ٹیلی کام سایہ دیکھ سکتا ہے۔ سیزر ایلیرٹا، جو ٹوٹنے کے لیے ایک سخت نٹ رہتا ہے۔
ٹیلی فونیکا کی پیشکش، اس کے بعد بتائی گئی ہے، کل 29 اگست 2014 کو ختم ہو جائے گی، "جب تک کہ بولی لگانے والا پیشکش کی میعاد میں توسیع کا فیصلہ نہیں کرتا یا جب تک کہ ویوینڈی تین ماہ کے لیے ہسپانوی گروپ کے ساتھ خصوصی معاہدے پر دستخط کرنے کا انتخاب نہیں کرتا"۔
