Il بی بیوا اس نے بنایا:معاندانہ قبضے کی بولی su باکو Sabadell لے گا پیر 8 ستمبر سے شروع ہو رہا ہے۔ اور کھلے رہیں گے منگل 7 اکتوبر تکباسک بینک نے حاصل کرنے کے فوراً بعد اس کا اعلان کیا۔ Comisión Nacional de Mercados y Valores سے سبز روشنی (CNMV)، ہسپانوی مارکیٹ ریگولیٹر۔ کاتالان بینک کے حصص یافتگان اب فیصلہ کریں گے کہ آیا اس پیشکش کو قبول کرنا ہے، جو BBVA کو CaixaBank کے بالکل پیچھے اسپین کے دوسرے سب سے بڑے بینکنگ گروپ میں تبدیل کر دے گا۔
بی بی وی اے کے صدر، کارلوس Torres، نے پرجوش انداز میں منظوری کا خیرمقدم کیا: "8 ستمبر سے، آپ انتہائی سازگار حالات میں یورپی بینک کے سب سے دلچسپ پروجیکٹ میں شیئر ہولڈر بن سکتے ہیں۔ انضمام کے ساتھ، فی حصص منافع 25% زیادہ ہو گا جو آپ کو ملے گا،" انہوں نے اس بات پر زور دیتے ہوئے وضاحت کی کہ Sabadell، پیشکش کے بعد، آخری مرتبہ غیر معمولی، اعلی درجے کا اعزاز حاصل کیا۔
BBVA-Sabadell: پیشکش کی تفصیلات
BBVA پیشکش میں شامل ہے۔ ایک مخلوط تبادلہ: ایک نیا عام Bbva شیئر پلس ہر 0,70 حصص کے لیے 5,5483 یورو نقد Sabadell کے، موجودہ قیمتوں کے مطابق تقریباً 17,4 بلین یورو کی کل تشخیص کے لیے۔ سباڈیل کے عبوری ڈیویڈنڈ (0,07 یورو فی شیئر) کی ادائیگی کے بعد پراسپیکٹس تازہ کاری پیشکش کی اقتصادی مساوات کو برقرار رکھنے کے لیے، اور CNMV نے اسے "کافی" سمجھا۔ مارکیٹ ردعمل پر مشتمل تھا: عنوان BBVA میں 0,4% کا اضافہ ہوا، جبکہ Sabadell کے حصص کی قیمت میں 0,37% کا اضافہ ہوا، اس بات کی تصدیق کرتا ہے کہ پیش کردہ پریمیم کافی حد تک بدستور برقرار ہے۔ قبولیت کی مدت 30 دن رہے گی، اس دوران ٹوریس کی قیادت میں بینک اپنی پوزیشن برقرار رکھتا ہے۔ کم از کم رکنیت کی حد 50,1%اگرچہ امریکی SEC کی منظوری کی بدولت یہ اسے 30% تک کم کر سکتا ہے اگر رکنیت اب بھی اس کے کنٹرول کی ضمانت دیتی ہے۔ مزید برآں، پانچ دن پہلے تک بندش کے، بینک کرنے کے قابل ہو جائے گا پیشکش کی شرائط کو بہتر بنائیں مزید شیئر ہولڈرز کو ہاں کہنے پر راضی کرنے کے لیے، ہسپانوی بینکنگ کے منظر نامے میں سب سے زیادہ متوقع آپریشن میں سے ایک کی کامیابی کے امکانات کو زیادہ سے زیادہ کرنے کے لیے ڈیزائن کیا گیا ایک طریقہ کار۔
بینکو سباڈیل کے لیے مخالفانہ قبضے کی بولی میں BBVA کی حکمت عملی
باسک انسٹی ٹیوٹ نے درحقیقت سباڈیل کا صرف 30% حاصل کرنے کے امکان کا قیاس کیا تھا، کم از کم حد کو کم کرنا 50,1 فیصد سے متوقع ہے۔ یہ منظر نامہ بھی حالیہ کی بدولت ممکن ہوا۔ US SEC کی طرف سے منظوری, جس نے BBVA کی جانب سے عوامی ٹیک اوور بولیوں پر ہسپانوی اور امریکی قانون سازی کے وقت کو ہم آہنگ کرنے کے لیے درخواست کی گئی تین چھوٹ دی گئی۔
تاہم، بی بی وی اے نے واضح کیا ہے کہ وہ اس کم از کم حد کو صرف اس صورت میں چھوڑ دے گا جب، ٹیک اوور بولی کے اختتام پر، پیش کردہ حصص کی تعداد اور واپس نہ لی جائے۔ ووٹنگ کے حقوق کے 30 فیصد تک پہنچ جائیں گے۔ہسپانوی قانون کے تحت، اگر شیئر ہولڈر کی بنیاد 30% اور 50% کے درمیان رہتی ہے، BBVA کو پھر بھی پیشکش کے بند ہونے کے ایک ماہ کے اندر مکمل ٹیک اوور بولی شروع کرنے کی ضرورت ہوگی۔
چونکہ یہ ریاستہائے متحدہ میں بھی درج ہے، اس لیے بینک کو اپنے کاتالان حریف کو فتح کرنے کی کوشش کرتے ہوئے ریگولیٹری رکاوٹوں سے گریز کرتے ہوئے، اپنی ٹیک اوور بولی کے وقت کو امریکی ضوابط کے ساتھ ہم آہنگ کرنے کے لیے SEC سے منظوری حاصل کرنی پڑی۔
BBVA-Sabadell: پیشکش کا طویل اور سمیٹنے والا راستہ
CNMV کے ذریعہ پراسپیکٹس کی منظوری اس کے بعد آتی ہے۔ 16 ماہ کا طویل انتظار: بی بی وی اے نے انضمام کی تجویز کے ساتھ سباڈیل کے بورڈ روم کا دروازہ کھٹکھٹایا، جسے سختی سے مسترد کر دیا گیا ایک طویل عرصہ گزر چکا ہے۔ "نہیں" کے باوجود، BBVA نے ہمت نہیں ہاری: 9 مئی 2024 کو، اس نے پورے سباڈیل ضلع کے لیے قبضے کی بولی شروع کرنے کے اپنے ارادے کا اعلان کیا اور ایک پندرہ دن بعد مخالفانہ قبضے کی بولی کے لیے پراسپیکٹس جمع کرادیا۔
اس کے بعد سے اس آپریشن کو بیوروکریٹک کی بے شمار رکاوٹوں کو عبور کرنا پڑا۔ ای سی بی نے 7 ستمبر 2024 کو گرین لائٹ دی، جب کہ ہسپانوی اتھارٹی نے پیشکش کو منظور کرنے میں دس ماہ سے زیادہ کا وقت لگا، جس میں اہم رکاوٹیں ہیں: SMEs کے لیے کریڈٹ تحفظ، بعض علاقوں میں برانچوں کی بندش پر پابندی، اور تجارتی حالات کی دیکھ بھال۔
پھر آیا ہسپانوی حکومت پیڈرو سانچیز کی طرف سے: کابینہ نے 24 جون کو آپریشن کی اجازت دی، لیکن ساتھ پابندیاں شدیدجیسا کہ سباڈیل کی آزادی کے تحفظ کے لیے BBVA پر پابندی، دونوں بینکوں کو کم از کم تین سال کے لیے ایک ہی بینک میں ضم کرنے (پانچ تک قابل توسیع)۔ اطالوی کیس کی یاد تازہ کرنے والا اقدام۔ Unicredit-Banco Bpm، اور جو برسلز کے کراس ہیئرز میں ختم ہوا ہے: the یورپی کمیشن ایک کھولا خلاف ورزی کا طریقہ کار ضرورت سے زیادہ حکومتی مداخلت پر سپین کے خلاف اور دو ماہ کے اندر جواب طلب کیا۔
جولائی کے آخر میں، Bbva نے جولائی 2025 کا اختتام پیش کیا۔ سپریم کورٹ میں اپیلحکومت کی طرف سے عائد پابندیوں کو چیلنج کرتے ہوئے، یہ دلیل دیتے ہوئے کہ وہ قانون کے مطابق نہیں ہیں۔ داخلے کی کارروائی ابھی تک زیر التواء ہے، اور انتہائی پر امید اندازے بتاتے ہیں کہ کم از کم ایک سال بعد فیصلہ کیا جائے گا۔ تاہم، باسک انسٹی ٹیوٹ نے اس بات پر زور دیا کہ یہ قانونی جنگ آپریشن میں رکاوٹ نہیں ڈالے گی: یہ عمل معمول کے مطابق جاری رہے گا، اور اگر سیاسی یا عدالتی حالات تبدیل ہوتے ہیں، تو ممکنہ معاہدے کے چھ سے آٹھ ماہ کے اندر مکمل انضمام ممکن ہو سکتا ہے۔
سباڈیل کے جوابی اقدامات
سبڈیل خاموشی سے نہیں بیٹھا تھا۔ BBVA کی 14,9 بلین یورو کی پیشکش کی مزاحمت کرنے کے لیے، سبڈیل نے اپنے حصص کی قیمت بڑھانے کی کوشش کی۔ برطانوی ذیلی ادارہ TSB کو فروخت کرنا بینکو سینٹینڈر کو 3,4 بلین یورو کے لیے، اور ایک کی تقسیم کی منظوری دی۔ 2,5 بلین کا غیر معمولی میکسی ڈیویڈنڈجسے 2026 میں عام ڈیویڈنڈز میں شامل کر دیا جائے گا۔ اس کا مقصد باسکی بینک کی پیشکش کو اور بھی کم پرکشش بنانا تھا، لیکن اس نے بھی اسے روکا نہیں۔
BBVA-Sabadell ٹیک اوور بولی کے اگلے مراحل اور ٹائم لائن
Le اگلے اقدامات Sabadell کے لیے BBVA کی ٹیک اوور بولی اب ہسپانوی مالیاتی کیلنڈر پر نشان زد ہے۔ قبولیت کا دورانیہ 8 ستمبر سے شروع ہوگا، جب سباڈیل کے شیئر ہولڈرز اس پیشکش کو قبول کرنے کا جائزہ لینے اور فیصلہ کرنے کے قابل ہوں گے۔ کی طرف سے 18 ستمبر۔ il سبڈیل کونسل اپنا پیش کرے گا سرکاری رپورٹ پیشکش پر، حصص یافتگان کو فوائد اور خطرات کا تفصیلی تجزیہ فراہم کرنا۔ قبولیت کی کھڑکی 7 اکتوبر کو بند ہو جائے گا۔، جبکہ 14 اکتوبر یہ سچائی کا دن ہوگا: ہمیں معلوم ہوگا کہ کتنے شیئر ہولڈرز نے BBVA کو "ہاں" کہا۔ آخر میں، 17 اور 20 اکتوبر کے درمیان وہاں ہو جائے گا پرسماپن ٹیک اوور بولی، شرکاء کو حصص اور فنڈز کی حقیقی منتقلی کے ساتھ۔ یہ ایک شدید مہینہ ہے جو آخری دن تک حیرت کا باعث بن سکتا ہے، بشمول میزیں تبدیل کرنے کے لیے تیار ایک "سفید نائٹ" کی ممکنہ ظاہری شکل۔
