Son iki yılda, teknoloji sektörü akıllara durgunluk veren rakamlarla olağanüstü bir büyüme yaşadı. 'Nasdaq Bileşik endeksi kayıtlı %75'ten fazla artışyaklaşık olarak ortaya çıktıklarında 300 yeni “tek boynuzlu at”yani değerlemesi bir milyar doların üzerinde olan start-up'lar. Ancak bu coşkunun ardından birçok yatırımcı kendilerine şu soruyu soruyor: domande çok önemli: spekülatif bir balona tanık oluyoruz ve işteGeçen hafta ECB tarafından alarm verildiveya endüstri, özellikle de yapay zeka (AI), hala büyük potansiyel var mı? Sınır tanımayan bir sektörü gelecekte neler bekliyor?
ikinci Matthew Ramenghi, Baş Yatırım Sorumlusu Ubs Varlık Yönetimi İtalya'da teknoloji sektörü çok önemli bir dönemden geçiyor. Raporunda “Yapay zekanın akıllara durgunluk veren rakamları”Ramenghi, olağanüstü performansların artan bir heyecan uyandırmasına rağmen, gerçek güç Bu büyümeyi körükleyen şey değerleme katlarındaki artışlar değil, karlar. Yüksek değerlemelerle karakterize edilen bir bağlamda, şunlara odaklanmak önemlidir: temel ilkelerSermaye yatırımları ve yapay zekanın benimsenmesi gibi umut verici bir geleceğe giden yolu işaretlemeye devam ediyor.
Teknoloji sektörünün görünümü
Teknoloji sektöründeki yükselişin ardından değerleme endişeleri yeniden ortaya çıktı. 'S&P 500'ün değeri iki yıl üst üste %20 arttıHer şeyden önce, çoğunlukla yapay zekaya odaklanan en yenilikçi şirketlerin sayısı sayesinde. Ancak bu olağanüstü rakamların arkasında yatırımcıların artan değerlemeleri ve olası bir düzeltme işaretlerini göz ardı etmesi mümkün değil.
Bu dinamiğin simgesel bir örneği şu: Nvidia, gelişmiş çip üreticisi ve bu patlamanın gerçek kraliçesi. Las Vegas'ta düzenlenen Tüketici Elektroniği Fuarı'nda (Ces) 2025 yılı için yeni ürünlerin tanıtımı beklentiler uyandırmasına rağmen, başlık Borsada yüzde 6'lık düşüş kaydedildi. CEO Jensen huang AI'yi benimsemek için şirket stratejileri belirledi ancak çip fiyatlarındaki düşüşler ve ekonomik belirsizlikler konusundaki tartışmalar yatırımcılar arasında endişeleri artırdı.
Buna paralel olarak artış ABD Hazine getirileri Yatırımcıların beklediği gibi, faiz oranlarındaki değişikliklere özellikle duyarlı olan cezalandırılmış teknoloji stokları Daha az uyumlu para politikası ve Federal Reserve kesintilerinde yavaşlama.
Yapay zekanın baskısı: kazançlar ve sermaye harcamaları
Korkulara rağmen Ramenghi, teknoloji sektörünün gerçek gücünün burada yattığına inanıyor kârın sağlamlığı ve sürekli yatırımlar. Gelecek için büyük ölçüde yapay zekaya yatırım yapan Nvidia'nın da gösterdiği gibi, kazanç artışı esas olarak sermaye harcamalarından kaynaklanıyor. Şirket, CES 2025'te eğitim robotlarından sürücüsüz arabalara, video oyun çiplerinden gömülü yapay zekaya sahip yeni bir bilgisayara kadar yenilikçi projeler sundu.
L 'Yapay zeka henüz başlangıç aşamasındaancak büyüme beklentileri hala olumlu. Ubs yakın zamanda revize edildi Sermaye yatırımlarına ilişkin tahminler artıyor Microsoft, Meta, Amazon ve Alphabet gibi devlerin. Tahminler şunu gösteriyor: 51'te %2024 artışBu da yatırımların 224 milyar dolara, 25'te ise yüzde 2025 daha artarak 280 milyar dolara çıkmasını sağlayacak. Yapay zekanın aşağıdaki sektörlere yayılmasıotomotiv ve robotik yeni büyüme fırsatları sunuyor.
AI: sektörün riskleri
Kesinlikle risk sıkıntısı yoktur. Orada AI düzenlemesinin arttırılmasıÖzellikle yapay zeka çipleri gibi ileri teknolojilerin ihracat kontrolü tehdit oluşturabilir. ABD'de Biden hükümeti hazırlanıyor yeni kısıtlamalar başına cips satışını sınırlamak Birçok teknoloji şirketi için hayati bir pazar olan Çin gibi ülkelere.
Ayrıca, AB ve Çin zaten uygulamaya koymuşlardır. Yapay zekaya özgü düzenlemelerAmerika Birleşik Devletleri'nin de bu eğilimi takip etmesi ihtimal dahilindedir. Bu gelişmeler olabilir üretim maliyetlerini artırmak ve şirketlerin rekabet gücünü azaltarak sektör liderleri için zorluklar yaratıyor.
Bir diğer önemli risk iseTahvil getirilerindeki artışBu, hızlı büyüyen teknoloji şirketlerini cezalandırabilir. Yatırımcıların hem jeopolitik belirsizlik hem de para politikası gelişmelerinden dolayı volatilitenin arttığı dönemlere hazırlıklı olmaları gerekecek.
Yapay zeka yatırımcılar için bir fırsat olmaya devam ediyor
Risklere rağmen uzun vadeli görünüm olumlu olmaya devam ediyor. 'yapay zekanın genişlemesi ve otomotiv ve robot bilimi gibi stratejik sektörlerdeki uygulamaları ümit vermeye devam ediyor kâr için yüksek büyüme oranları. Yatırımcılar sektörün temellerine odaklanmalı ve sektörün ilerlemesini desteklemeye devam edecek olan sermaye yatırımlarının performansını dikkatle izlemeli.
Özellikle çekici olanlar yarı iletken ve yazılım bölümleriYapay zekanın evrimi için gereklidir. Yükseliş de dikkate alınmalı ilgili enerji talebinin etkisi Amazon gibi şirketleri zorlayan yeni teknolojiye, Microsoft ve Google nükleer çözümler geliştirecek. Orada sürdürülebilirlikaslında kendisini bir varlık olarak konumlandırıyor. önemli husus sektörün geleceği için.