Teşhis açıktır: "Bugünkü krizin merkezinde, uluslararası yatırımcıların Avrupa yönetişim reformunu yönlendirmede hükümetlerin uyumu ve parasal birliğin istikrarını sağlama yeteneği konusunda artan şüpheleri var". Öngörü eşit derecede dakiktir: "Yakın gelecekte, her şeyden önce ihtiyaç duyulan şey, tek para birimini korumak için sarsılmaz irade üzerinde birleşen gösterilerdir".
Il İtalya Merkez Bankası Başkanı Ignazio Visco Katılımcılar Meclisine yaptığı ilk Son Konuşmasında kuru bir üslup seçti, dikkatini en yakın yetki alanına giren konulara (siyaset, para, denetim ve bankacılık sistemi) odakladı ve bazı sorunların çözülebileceği inancıyla Avrupa'ya daha geniş bir şekilde odaklandı. , İtalyan olanlar da dahil olmak üzere, yalnızca Avrupa düzeyinde bir çözüm bulabilirler, elbette, uzun yıllardır yapmadığımız ve umut verici bir başlangıçtan sonra şimdi tamamlanması gereken şeyleri ciddi şekilde hatırlatan bir eksiklik olmasa bile. Hükümet Dağları tarafından alınan kurtarma kararlarının
Kriz bin başlı bir ejderha gibidir. Birini kestiğinizde, ilkinden daha korkunç ve ürkütücü bir başkası ortaya çıkmadan rahat bir nefes alacak vaktiniz olmaz. Bunun nedeni, Avrupa siyasetinde alınan kararların gecikmesi ve yetersizliğidir; öyle ki, tek tek devletler, orta vadede ekonomik sistemin rekabet gücünü artırabilecek yapısal reformlar ve kamu maliyesinin konsolidasyonu için katı politikalar uygulasalar bile, güven operatörlerin yüzdesi kendini göstermekte geç kalıyor ve bu nedenle gösterilen çabaların boşa gitmesi riskiyle karşı karşıya. Dolaylı olarak İtalya'ya atıfta bulunmak, örneğin, Visco, devlet tahvillerindeki mevcut getiri farklılıklarının (spread'lerin) yapılanları hesaba katmadığını, dolayısıyla daha fazla dengesizliği körüklediğini, finansal istikrarı riske attığını ve nihayetinde büyüme yolunda ciddi engeller oluşturduğunu açıkça belirtiyor. Ancak Vali daha da ileri giderek, eğer hükümetler, Avrupalı yetkililer ve AMB'nin kendisi, hem mali konsolidasyon hem de yapısal reformlar açısından zorluk yaşayan ülkelerin kaydettiği ilerlemeyi olumlu değerlendirecekse, piyasa değerlemelerini doğru yönlendirmek için aktif bir taahhütte bulunmaları gerektiğini belirtiyor. . Ve bu analiz, Mario Monti'nin bugün Brüksel'deki bir konferansta söyledikleriyle tam bir uyum içinde.
Ne yazık ki birçok İtalyan siyasetçinin istediği gibi, kırılgan güvenilirliğimize ciddi zarar verecek olan bütçedeki katılığı hafifletme meselesi değil, doğrudan müdahale edebilmesi gereken ESM kurtarma fonu gibi mevcut bazı Avrupa araçlarını daha iyi çalışır hale getirme meselesi. tasarruf sahiplerine güvence vermek, panik ve sermaye kaçışını önlemek için banka mevduatları üzerinde Avrupa garanti mekanizması gibi yeni mekanizmalar oluşturmak. Ortak ve eş finansmanlı yatırım projelerinin bir an önce başlatılması da önemli olacaktır ve son olarak, devlet borçlarının belirli bir eşiğin ötesinde, iyi tanımlanmış zamanlarda ve yollarla geri ödenmek üzere transfer edileceği bir fonun oluşturulması, böylece iyi tanımlanmış kurallara, kontrol ve müdahale yetkilerine dayanması gereken mali birliğin ilk çekirdeğini oluşturur. Visco, Almanlardan ve diğer "erdemli" ülkelerden gelebilecek itirazı ihmal etmiyor; buna göre, benzer topluluk kurtarma mekanizmaları, "başkalarının yardımına güvenerek, kötü durumda sebat etmeye yönlendirilecek olanların ahlaki tehlikesini" teşvik edebilir. geçmişin politikaları". Ancak bu, "iddialı ama aynı zamanda gerçekçi" programlar temelinde kararlaştırılan taahhütlere uyulmasını gerektiren kurallarla tam olarak önlenebilir.
Öyle teknik olarak karmaşık bir akıl yürütme ama derin anlamı oldukça basit. Bölgesel dengesizlikleri kendi içinde telafi edebilecek bir Avrupa federal devleti bulunmadığından, bir yandan yukarıda açıklanan önlemlerin alınmasına dayalı güçlü bir siyasi iradenin gösterilmesi, diğer yandan bunun sonucunda bir müdahalenin derhal etkinleştirilmesi gerekmektedir. Merkez Bankası Avrupa Birliği geçici boşlukları doldurmak ve finansal istikrarı sağlamak için. Ancak zaman daralıyor: Haziran sonunda, dolayısıyla Yunanistan ve Fransa seçimlerinden sonra yapılması planlanan hükümet başkanları zirvesinden net sinyaller gelmeli. Daha fazla erteleme, piyasalar tarafından Euro'nun sürdürülemezliğinin yeni bir sinyali olarak yorumlanabilir ve sonuçları tahmin edilebilir.
Topluluk politikasının bu mihenk taşıyla bağlantılı olarak, Visco, bankacılık sistemine ve İtalya'daki duruma özel önem veriyor. Bankalar konusunda, Vali'nin analizi çok derinlemesinedir ve bir yandan, İtalyan sistemine daha yüksek sermaye gereksinimleri getiren risk ağırlıklı varlıkların hesaplanmasında Denetim Otoritesi tarafından uygulanan katı kurallar sayesinde İtalyan sisteminin sağlamlığını vurgulamaktadır. bir yandan da bankaların kendilerine, aşırı şube ağını gözden geçirerek maliyetleri düşürmeleri ve daha fazla operasyonel verimlilik için çaba göstermeleri çağrısında bulunuyor. Visco, kurumsal yapıyı düzene sokmadaki başarısızlıktan dolayı bankacılara gerçek bir kınama saklı tutuyor; bunun sonucunda, en büyük 10 İtalyan bankacılık grubunun, 1136-2 yeterliyken, başkanlar ve direktörler dahil 300 pozisyonu var. Visco, "Kendi başlarına maliyetli olan bu varlıklar, etkili yönetim için gerekli profesyonel becerilerle gerekçelendirilemez" diyor. Son olarak, bankalar konusunda Vali, politikacılar ve internetin çok aktif insanları arasında da dolaşan, bankaların kamulaştırılması gerektiği fikrine karşı çıkıyor. Yakın geçmişimizde zaten deneyimlediğimiz gibi, bankaların girişimci özerkliğini sınırlamayı amaçlayan kamu müdahaleleri, daha yüksek aracılık maliyetleri ve finansal kaynakların tahsisinde yaygın çarpıklıklar içermektedir.
İtalya gelince Vali'nin mesajı, her şeyden önce, güçlü ama yine de bir temerrüdün bize dayatacağından daha az olan bu fedakarlık dönemine katlanma ihtiyacını desteklemeyi amaçlıyor; büyümek ve gençler dahil herkes için iş sağlamak. Euro'nun piyasaya sürülmesiyle birlikte, dengeli kalkınmanın dayandırılacağı temeller olan düşük oranlar ve istikrarlı fiyatlara sahip bir on yıl geçirdik. Ondan yararlanamadık. Şimdi kesinlikle çok yüksek ve dolayısıyla geçici olması gereken bir vergi yüküyle faturayı ödemek zorundayız. Bu nedenle, kararlı bir harcama kesintisi ve kamu varlıklarının satışı politikasına geçilmesi gerekmektedir. Bu ikinci hipoteze göre, Visco bir yandan temkinli görünüyor, diğer yandan mevcut hükümetin de ekonomideki kamu varlığının genel olarak yeniden düzenlenmesinin bu temel bölümüne koyduğu kıt taahhüdü eleştiriyor.
Ekonomimizin kalkınma potansiyelinin yükseltilmesi için gerekli olan yapısal reformlar ise doğası gereği de olsa kararlılıkla sürdürülmelidir., kısa vadeli sonuçlar veremez. Halihazırda yapılanlar iyi bir başlangıçtır ancak eğitim, adalet ve sağlık ile genel kurumsal yapı (Belediyeler, İller, Bölgeler, Parlamento) üzerinde kesin müdahaleler bulunmamaktadır.
Çoğu Avrupa'ya bağlı olacak. Ancak başkalarından kurtuluş bekleyemeyeceğiz ve büyümeye geri dönmek için yine de kolları sıvamamız ve hızla gelişen ve kimsenin bizi değiştirmesine izin vermeyen bir dünyanın bize dayattığı büyük değişikliklerle yüzleşmemiz gerekecek. eski maaşların tadını çıkarmaya devam edin. Hedef çok yakın değil ama net bir şekilde görebilmemiz gerekiyor. Ve bu görev, teknik hükümet aşamasından sonra siyasi güçlere düşecek. Mevcut olanlar, ülkeye somut bir umut geri getirecek gibi görünmüyor. 2013 seçimlerinden önce yenileri doğacak mı? Ernesto Auci
