Unicredit, 750'ten 99,44 milyon Euro'luk beş yıllık ipotekli tahvil koydu. Bu, 2012'de bir İtalyan bankası tarafından verilen ilk garantili kredidir. 2011'in son İtalya sayısı Ağustos ayında Unicredit tarafından gerçekleştirildi.
Baş yönetici rolü Credit Agricole Cib, Société Generale Cib ve Unicredit'in kendisine verildi. Siparişlerin açılmasından kısa bir süre sonra, kredi şimdiden 1 milyar avroyu aşan talepler aldı. Tahvilin vadesi 31 Ocak 2018'de %4'lük bir kuponla ve İtalya'da kullandırılan birinci düzey konut ipoteği ile garanti ediliyor. Moody's'ten A2, S&P'den AA+ ve Fitch'ten A notu almıştır.
Unicredit, tahvili midswap'te 290 baz puan getiri ile fiyatladı; bu, ön göstergeler aralığının minimum eşiği olan maksimum 295 puan, yani eşdeğer vadeye sahip İtalyan devlet tahvillerinin eğrisinin yaklaşık 95 baz puan altında. İpotek teminatlı tahvil piyasasında ilk kez bir fiyat devlet tahvillerinden çok daha düşük.
En son Unicredit teminatlı tahviller Btp'ye göre fiyatlanmıştı. Ancak arz o zamandan beri durdu: İtalyan bankaları ya ECB'den likidite topladılar ya da üst düzey piyasaya odaklandılar. Piyasadaki arz ve talep arasındaki güçlü dengesizliğe bağlı bir anomali. Ayrıca, daha yakın tarihli konuların olmaması, yeni operasyonun priminin tahmin edilmesini zorlaştırmaktadır. Her halükarda, gözlemcilere göre kredinin fiyatı, devlet tahvillerinin çok altında olmasına rağmen, teminatın türü ışığında yüksek seviyelerde kalmaya devam ediyor.
