İnsan hala Clinton'ın yenilgisinin nedeninin Obama'nın görevindeki hatalarından mı, ışıklar ve gölgelerle dolu uzun siyasi kariyeri boyunca karıştığı skandallardan mı, yoksa küresel krizin ABD yapımı orta sınıfa damgasını vuran silinmez işaretlerinden mi kaynaklandığını merak ediyor. , piyasalar ve yatırımcılar kendilerini hızla Trump değişkenine göre yeniden konumlandırıyorlar.
"trumpflasyon”: işte 45. Amerikan Başkanı'nın siyasetini çağrıştıran yeni kelimelerden biri: Keynes'i küreselleşmenin hipnozundan uyandıran politikalar ile Clinton'ın tehditlerinin dayak attığı ilaç sektörünün fiyatlarının bir karışımı. yaygın düşüşleri tetikledi.
Içinde gelişen ülkeler Tahvil ve hisse satışları, Trump tarafından çeşitli vesilelerle söz verilen ve yalnızca Meksika'yı değil diğer ekonomileri de (başta Arjantin, Türkiye, Ukrayna ve Güney Afrika ekonomileri) etkileyecek olan korumacı önlemleri cezalandırma korkusuyla geniş çapta tahvil ve hisse satışları aktı. .
Ve sadece ben Brics yuanın daha fazla zayıflayacağı tahminleriyle desteklenen Çin borsasındaki toparlanmanın yol açtığı zararı sınırlıyor gibi görünüyor. mallar Trump'ın ABD makroekonomik ortamını güçlendirmek için başlatacağı altyapı planlarından yeni fikirler bulurlarsa, daha riskli pazarlardan sermaye kaçışının etkilerini kontrol altına alabilirler.
Bu aynı zamanda bir dövizlerin daralması ABD'deki göçmenlerin gelişmekte olan ülkelere gitmesi ve ayrıca birçok ülke için cari açığın finansmanı için temel olan doğrudan yatırım akışları (DYY). Kesinlikle o zaman doların güçlenmesi Devam edecek olan ABD de bu sektöre doğrudan bulaşma etkisi üretecek unsurlardan bir diğeridir.
Il XNUMX yıllık ABD devlet tahvili böylece getirilerin %2,15'lik olası bir hedefle %2,5 ile Ocak ayından bu yana en yüksek seviyesine çıktığını görüyor. Vix oynaklık endeksi düşerken, bir seçim kampanyasını karakterize eden zirveleri bir kenara bırakarak.
ABD seçimleri ekonominin görünümünü değiştirmezse avro bölgesi ülkeleri, kesinlikle baskı ECBParasal genişlemeyi Mart 2017 son tarihinin ardından en az altı ay daha uzatması bekleniyor. Brexit referandumunun sonuçlarından sonra olduğu gibi, çevre ülkeleri Trump başkanlığının mali ve enflasyonist manevralarından beklenen türbülanstan koruma ve fiyat istikrarını sağlama ihtiyacı Mario Draghi'yi bir kez daha kalkanlarda görecek.
Ve bir yılda seçim turları Fransa (Nisan 2017'nin sonundaki cumhurbaşkanlığı seçimleri ve Haziran'daki genel seçimler), Hollanda (Mart 2017 genel seçimleri) ve Almanya (Eylül 2017 federal seçimleri) için çok önemli olmasına rağmen, AMB'nin eylemi temel olmaya devam edecek.
Yellen'ın başkanlık süresi Fed 2018'de sona erecek ve bir sonraki Başkanın, piyasalar tarafından oldukça dik olacak bir yasa tasarısı ile sunulmaması için Fed'in mutlak bağımsızlığını asla sorgulamaması önemli olacak. Ardından Aralık ayında faiz oranlarını artırmak ve gelecek yıl en az birkaç zam daha yapmak için yeşil ışık yaktı. Çinlilerle ilgili tonlar bile, ellerindeki büyük miktardaki ABD Hazinelerini zorunlu olarak hesaba katmak zorunda kalacak, çünkü temelde NAFTA ve TPP gibi uluslararası anlaşmaları aşırıya götürmek, Amerikan davasına katma değer getirmeyecektir. gelecekteki bir durgunluk.
Öte yandan, Trump'ın doğru bir şekilde etkileyeceği yer açık olacak doğmuş, İttifakı yeterince ve mali olarak desteklemeyen ülkeleri hızla hız değiştirmeye zorlamak. Aslında maliyetlerin üçte ikisini ABD üstleniyor ve bu, yıllar içinde kararlı bir şekilde küçülen ABD dış politikasıyla tutarlı değil.
Bu yüzden Ana Rusya'dan Putin NATO'nun tansiyonu düşürdüğünü görerek rahat bir nefes alabilecek ve Türkiye'deki arabuluculuk çalışmalarını yeniden gündeme getirebilecektir. Suriye, daha sonra Gazprom'un AB ile ve her şeyden önce Almanya'ya ulaşması ve rezil yaptırımları hafifletmesi gereken Kuzey Akım 2 ile olan işini sürdürme ve güçlendirme umuduyla.
Kongre'nin desteğiyle, Trump'ın reel ekonomiyi ve dolayısıyla ülkenin altyapısını etkileyen ekonomik planları başlatması, seçim vaatleri ile ilk 100 günde uygulayabilecekleri arasındaki ölçüyü her zaman etkili bir şekilde bulması kolay olacaktır.
Piyasalar fiyatlamak için uzlaşma tarihini beklemeyecek beklentiler günden güne büyüyen ve daha şimdiden sınırların güvenliği ve yasa dışı göçmenlere ve suç faaliyetlerine karışanlara karşı mücadele elde edilen mutabakatı pekiştirmek için zaman kaybetmez.
