Asya'daki üçüncü spekülatif balonun patlamasından birkaç hafta sonra, SACE'nin -İtalyan İhracat Kredi Kurumu- Ekonomik Çalışmalar Ofisi, piyasa güvenilirliğinin (bağlılık) kilit konusunu etkili bir şekilde özetliyor. Aslında, Çin mali balonu gibi büyüklükteki olaylara her tanık olduğumuzda ihracatçıların gözlerine bir ders geliyorsa, o da küreselleşmenin artık hiç kimsenin kendisini dışlanmış sayamayacağı, geri döndürülemez bir ekonomik ve mali karşılıklı bağımlılık süreci olduğudur.
SACE Ekonomik Araştırmalar Ofisi, ticaret açısından temel ekonomik değişkenleri (ülke riski, dış borç, döviz rezervleri vb.) - şaşırtıcı bir şekilde - Çin ikinciler arasında değil. Son birkaç aydaki olaylara rağmen - spekülatif nitelikteki yatırımlar sarmalında özetlenebilecek olan ve uyarılar olmadan değil («Mali sermaye, yılın ilk yarısında Çin'den 400 milyar dolarlık çıkışla aylar öncesinden havalanmaya başlamıştı bile") -, Çin, İtalyan ticaretinin gelişimi için hala takip edilebilecek ve takip edilebilecek bir hedeftir (İtalyan ihracatının sadece %2,6'sını çekmesine rağmen) ve aslında Araştırma Departmanının kendisinin özel bir caydırıcılığı olmaksızın, çünkü aslında bir gerçekliktir. Sınırlı dış borç ve bol döviz rezervleri, onu dış şoklara karşı çok az savunmasız kılıyor.
Halk Cumhuriyeti gibi, Suudi Arabistan, Birleşik Arap Emirlikleri, Cezayir, Polonya ve Hindistan da ulusal ihracatın yönlendirileceği düşük kırılganlık senaryoları olarak değerlendiriliyor. İlk üçü, özellikle Arabistan ve BAE'nin emtia fiyatlarındaki düşüşle karakterize edilen mevcut ekonomik aşamanın üstesinden gelmesine izin veren bol miktarda döviz rezervi ile öne çıkıyor; Polonya ve Hindistan ise para birimlerinin değer kazanmasıyla Made in Italy'yi yerel üretimler açısından rekabetçi hale getiriyor.
Güvenlik açığı açısından yüksek ve düşük riskli ülkeler arasındaki orta yol Mısır, Endonezya, Meksika, Şili, Kolombiya, Malezya, Nijerya, Güney Kore ve Tayland'dır. Özellikle ilk ikisi için, orta riskli ekonomiler arasında sınıflandırma, yabancı rezervlerin kıtlığından kaynaklanmaktadır, ancak her ikisi için de büyüme beklentileri olumludur: Endonezya için +%5,2 ve Mısır için +%4 (IMF, Dünya Ekonomik Görünümü 2015) ).
Ekonomik şoklar karşısında en savunmasız ülkeler sıralamasında, Hindistan ve Çin'in aksine senaryolar yaşayan Güney Afrika, Türkiye ve BRIC'lerin ilk iki üyesi Brezilya ve Rusya'yı görüyoruz. Aslında, Asya ekonomilerinin dengeli bir dış borç ve Avrupa ihracatı için uygun döviz kurları ile yetinebildiği yerlerde, Rusya Federasyonu hala çok kırılgan büyüme beklentileri ile karşı karşıyadır ve 2014 ile 2015 arasında meydana gelen ruble değer kaybı Rusya Federasyonu için teşvik edici değildir. ülkeye ihracat. O halde Brezilya, ihmal edilemez bir ekonomik kırılganlık anı yaşıyor; bu gerçek geçen 10 Eylül'de dolar karşısında değerinin neredeyse %3'ünü satmaya geldi, ülkenin GSYİH'sının %1 düşmesi bekleniyor ve son zamanlarda S&P ulusal borcu BB+ seviyesine indirdi. Ancak Brezilya, Latin Amerika kıtasında yüksek bir kırılganlık riski arz eden tek gerçek değil: Arjantin de kırmızı nokta ile etiketlenmiş ekonomiler arasında yer alıyor ve ülkenin durumu görünüşte paradoksal"dış borcun değerinin düşük olması, ülkenin uluslararası piyasalara erişiminin imkansız olmasından kaynaklanmaktadır. varsayılan geçen yıl anlayışının sonucu olarak, buzdolabında iki üç günden fazla durmayan küçük şişeler elinizin altında bulunur.
İhracatçılar uyarıldı.
Ekler: odaklanma—quant-39-�-profonda-la-tana-del-bianconiglio (1).pdf
