Avrupa Merkez Bankası'nın bankalara %0,15 faiz oranıyla ve bu sefer kredilerin reel ekonomiye kullandırılması şartıyla verdiği yeni dört yıl vadeli maksi kredisi olan ilk Ltro ihalesinde sonuçlar beklentilerin altında kaldı. 255 banka, fon çekebilecek 382 karşı tarafın (1.372 bankayı temsil ediyor) çok altında, ECB'nin kasasını çaldı. Talep edilen fon miktarı, fikir birliği tarafından tahmin edilen 82,6'e karşı 114 milyar avro olarak gerçekleşti. Barclays Research analistlerinin işaret ettiği gibi, borç verme faiz oranını 10 baz puan indirerek 5 puana indirerek minimum seviyeye indirme kararı, mevduat faizinin düşürülmesi nedeniyle bankaları bu ihaleye katılmaya teşvik etmedi. -20 baz puana çıkması, fazla likidite yatırma maliyetini artırdı ve böylece TLTRO'ların düşük fonlama maliyetinin faydalarını etkisiz hale getirdi.
BPM VE UBI KATILMAZ
INTESA VE BANCO POPOLARE PRUDEN
İtalya'da bekleyenler arasında örneğin Bpm ve Ubi Banca yer alıyor. İki popüler şirket ECB Tltro kredilerinin ilk tahsisine katılmadı. Ubi Banca, ilk müzayedeyi terk edeceğini ancak ikinciye katılacağını zaten belirtmişti. Bpm de öyle olmalıdır. Popolare Vicenza ve Veneto Banca bile bir şey istemedi.
Bazı bankaların beklentisi, Avrupa Merkez Bankası'nın Avro bölgesi ekonomisini sarsmak için başka ne gibi önlemler alacağını görme arzusuyla belirlenebilir. En büyük iki İtalyan bankası olan Unicredit ve Intesa Sanapolo'yu beklemediler. Ancak Ca' de Sass, talep edilebilecek azami miktarın yarısının oldukça altında kaldı: 4'e karşılık 12,5 milyar, kalan miktar Aralık'ta (11 Aralık) yapılacak ikinci operasyonda talep edilecek. Bunun yerine Piazza Cordusio 7,75 milyar aldı ve bir sözcü, toplam 12 milyar avroyu geçmeyecek bir miktar için Aralık müzayedesine katılacağını söyledi. Bu, başlangıçta banka tarafından üstlenilen 14 milyarın üzerindeki toplam tutardır.
Banco Popolare de temkinli, bugün bir milyarda durmuş, bunun yerine Aralık ayı için 2,7 milyar daha planlıyor. Mps talepleri daha önemliydi ve bu da 3 milyarı buldu. Credem ECB kaynaklarından 735 milyon talep etti, Iccree Banca 2 milyar avronun üzerinde, Cassa di Risparmio di Ravenna grubu 223 milyon Avro, Avrupa Merkez Bankası tarafından bu ilk turda verilen toplam 23 milyar avronun toplamda 82,6 milyarı İtalyan bankalarına gitti. Banka. Bunların üçte biri, yaklaşık 15 milyarı ilk üç kuruma tahsis edildi: Unicredit, Intesa ve Mps.
BARCLAYS, İSPANYA VE FRANSA TAHMİNİN ALTINDA
ARALIKTA KATILIM BÜYÜK
Ülkelere göre dağılım açıklanmadı. Ulusal merkez bankalarının bilançolarının aylık olarak güncellenmesiyle Ekim başında bir fikir gelebilir. Barclays Research analistleri için en büyük olumsuz sürprizler çevre ülkelerden, özellikle İspanya'dan gelebilir. Sonunda, İtalyan bankaları iki ihalede kendilerini yaklaşık 39 milyar finanse ederek tahminlere saygı göstermeli, bu nedenle Ekonomi Bakanı Pier Carlo Padoan tarafından tahmin edilen 37 milyar ile uyumlu. "Analistlere göre, İspanyol bankalarının ilk TLTRO'da beklediğimizden çok daha az borç aldığından şüpheleniyoruz, bu rakam 28 milyara, yani talep edilebilecek miktarın %50'sine tekabül ediyor". Bu, Ekonomi Bakanı Luis de Guindos'un yakın zamanda Eylül ve Aralık aylarındaki iki müzayede için toplam miktar olarak belirttiği 30 milyar ile tutarlı olacaktır. Barclays'in 25 milyarlık tahmininden daha az fon talep etmiş olabilecekleri için Fransız bankalarının da temkinli davrandıkları göz ardı edilemez.
Böylece, AMB'nin ilk iki ihale için toplam mevcudiyeti iyi bir 400 milyar olduğu için, toplamda sadece 82,6 milyar talep edilmişken, kurumlar Aralık ayındaki bir sonraki ihalede 317 milyar daha talep edebilecekler. Ancak bu vesileyle, Avrupa'nın merkez ülkelerinin bankaları da daha tutarlı bir şekilde katılım göstermelidir. "Bunun nedeni - Barclays Research'ü açıklıyor - Aralık ayında kurumlar, Aqr ve stres testlerinin sonuçlarını bilecekleri için fon ihtiyaçları ve reel ekonomiye borç verme stratejisi hakkında daha net bir fikre sahip olacaklar (bu Ekim ayında yayımlanacak) ve gelecek yılın bütçe tahsisine ilişkin karar alma sürecini de tamamlamış olacak.
